10月30日，联化科技（002250）接受特定对象调研，中银证券、国泰海通、长城证券等11家机构参与。公司高级副总裁、董秘陈飞彪及证券事务代表戴依依就公司新能源业务进展、医药板块布局、海外基地建设等热点问题与机构进行了深入交流。

调研基本情况

投资者关系活动类别为特定对象调研，调研时间为2025年10月30日，地点位于公司上海办会议室。参与机构及人员如下：

核心业务进展与规划

新能源业务：聚焦商业化能力建设 2025年营收有望突破

谈及布局新能源行业的初衷，公司表示，依托多年在化学合成领域的深耕，商业化能力是核心竞争力，而新能源行业作为“足够宽、足够长”的赛道，为公司提供了新的增长空间。目前，公司新能源业务相关产品正按计划推进客户沟通、项目研发及质量体系建设，以电解液等产品为切入点逐步渗透市场。公司明确，2025年新能源业务营业收入有望实现突破，后续将通过大客户战略及提升商业化生产能力巩固市场地位。

医药业务：绑定优质客户 跟随管线拓展增长空间

医药板块方面，公司已与多家全球领先医药企业建立合作，并积极拓展战略型、高粘度客户。目前医药事业部已与国内外一批优质客户形成稳定商业联系，业务覆盖范围持续扩大。公司表示，将跟随客户业务管线布局产品管线，未来随着合作深入及客户专利期内产品的持续推广，医药业务有望保持增长态势。

马来西亚基地：聚焦植保产品 推进专利期内产能建设

海外基地建设是本次调研的关注焦点之一。公司介绍，马来西亚基地产品规划以植保产品为主，主要用于生产专利期内植保产品，客户对该基地建设给予肯定。目前基地尚处于土建阶段，后续将根据建设进度推进投产计划。

关税与资本开支：风险可控 现金流支撑扩产

针对关税影响，公司指出，由于出口美国口岸的业务占比小，且几乎无从美国采购原材料或设备，关税政策对整体经营影响有限。公司会第一时间与客户沟通供应链稳定及节税合理化方案。资本开支方面，当前计划主要集中在临海基地和马来西亚基地，资金来源依赖经营现金流——2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额约9亿元可支撑现有计划，未来将通过优化资本结构逐步降低资产负债率，保障经营稳定。

K胺产品：长期框架合作 保障供应链稳定

关于K胺产品（氯虫苯甲酰胺高级中间体），公司表示目前仍以CDMO模式为长期合作客户提供服务，双方已签订长期框架协议，合作模式为定制加工，相关产品供应稳定。

联化科技表示，未来将持续聚焦核心业务能力建设，通过技术升级、客户拓展及海外布局，推动各板块业务协同发展。

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