力盛云动（上海）体育科技股份有限公司（下称“力盛体育”，002858.SZ）是中国领先的汽车运动运营服务商，主营业务涵盖体育赛事经营、体育场馆经营、市场营销服务、体育俱乐部经营、体育装备制造与销售等。公司围绕发展战略推进业务，2025年前三季度业绩实现稳健增长，第三季度净利润同比大幅提升。

财务数据显示，2025年前三季度，公司实现营业收入3.80亿元，同比增长14.34%；归母净利润2201.93万元，同比增长56.07%。单三季度来看，公司实现营业收入1.09亿元，同比小幅下滑1.07%；归母净利润669.62万元，同比大幅增长1482.24%。

Q1：第三季度营收同比小幅下滑的原因是什么？

A1：第三季度营收波动主要受两方面因素影响：一是赛历季度变化，二是公司自2024年三季度末起逐步调整和暂停部分场馆场地运营业务，导致单三季度部分板块出现下滑。不过，公司赛事运营业务的持续增长有效弥补了上述短期影响，使得2025年前三季度整体仍保持增长态势。

Q2：核心赛事业务增长的驱动力和毛利率趋势如何？

A2：赛事业务增长逻辑呈多维度，包括丰富赛事IP数量、提高赛事站次、增加参赛队伍、提升门票销售及IP文创产品变现、拓展广告商业赞助与媒体版权价值等。毛利率方面，随着赛事价值不断提升，未来有望逐步改善，当前毛利率仍有提升空间。

Q3：高尔夫业务商业化进展及未来预期？

A3：高尔夫赛事为公司2025年新启动业务，目前处于探索阶段，IP价值需时间培育。受招商时间较晚等因素影响，截至三季度末对营收贡献有限。公司对该业务未来发展持乐观态度，预计随着运营推广深入，有望实现良好增长。

Q4：国家体育产业政策对公司有何影响？

A4：在国家提出发展7万亿体育产业、鼓励赛事经济及文旅商体融合的背景下，体育赛事市场需求旺盛，居民体育服务消费潜力释放。公司将把握政策机遇，推动体育业务与文化、旅游、商业融合，持续推进大体育产业布局。

Q5：海南赛车场项目及定增进展如何？

A5：海南国际赛车场是公司在自贸港的战略布局，2025年上半年已先行投入1.84亿元自有资金启动建设，预计2027年可贡献收入。封关后，依托海南气候、关税及区位优势，该赛车场有望填补冬季赛事空缺，辐射亚太地区。再融资事项目前处于交易所审核阶段，公司正积极推进。

Q6：未来增长动力及投资方向？

A6：公司将通过内生孵化与外延投资结合，聚焦主业做大做强。对外投资将围绕赛事品类拓展，以及体育营销、场地、装备、文创、培训、俱乐部等产业链环节，同时关注体育科技（如AI机器人）领域优质标的；对内则通过强化管理运营提升业务效率。

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