10月30日，新里程健康科技集团股份有限公司（下称“新里程健康”）召开2025年三季度报告业绩交流会，以电话会议形式接待了中信建投、首创证券、嘉实基金、泰康资管等51家机构调研。公司总裁、董事会秘书徐旭就三季度业绩表现、各业务板块运营情况、成本管控措施及未来发展规划等问题与机构投资者进行深入交流。
调研基本信息
| 投资者关系活动类别 | 业绩说明会 |
|---|---|
| 参与单位名称（排名不分先后） | 中信建投、首创证券、湘财证券、国海证券、甬兴证券、天风证券、国盛证券、东北证券、申万宏源、国泰海通、华安证券、西南证券、中信证券、中邮证券、平安证券、华福证券、国信证券、德邦证券、开源证券、西部证券、长江证券、银河证券、野村东方证券、五矿金通基金、四川振兴基金、常春藤联盟、德恒国际、浦银安盛基金、圆信永丰基金、嘉实基金、宝盈基金、天冶基金、华安基金、创金合信基金、富安达基金、红土创新基金、山铁基金、上海原泽基金、北京国际信托、中邮证券自营、北京瑞丰投资、泰康资管、长江证券资管、上海集元资管、深圳尚诚资管、锦州银行、青榕资产、青岛鸿竹资产、青骊投资、吉渊投资、才華資本等 |
| 时间 | 2025年10月30日 |
| 地点 | 电话会议 |
| 上市公司接待人员 | 总裁、董事会秘书 徐旭 |
核心业绩与运营数据解读
分板块收入：医疗服务逆势优化 医药板块承压明显
新里程健康前三季度业绩呈现“医疗服务板块优化、医药板块承压”的分化态势。医疗服务板块实现营业收入20.18亿元，同比下降13.88%，主要受医保付费政策调整影响，住院人次及次均费用有所降低。不过，公司通过结构调整、提升有效收入占比、压降固定费用等举措，该板块毛利率同比提升1.1个百分点，展现出较强的成本控制能力。
医药板块则面临较大挑战，实现营业收入2.38亿元，同比大幅下降60.46%，主要因独一味系列产品纳入集采后，售价及销量双降，导致前三季度出现亏损。
医院运营：门诊量连续两季增长 住院调控成效显现
医院运营数据显示，前三季度门诊人次及次均费用同比基本稳定，其中二季度、三季度门诊人次连续实现同比增长，呈现向好趋势。住院端方面，公司围绕医保付费政策主动调控出院人次及次均费用，目前出院人次降幅已明显收窄，次均费用环比趋于稳定。
三季度亏损主因：独一味集采影响达峰 9月销量已现拐点
针对三季度亏损扩大的问题，公司表示主要受独一味制药集采冲击影响。独一味系列产品年初中标后，各省集采执行落地周期较长，执行期间销量下滑，叠加集采价格下降，且因结算滞后性，三季度负面影响达到顶峰。不过，积极信号已显现，9月份独一味销量已呈现止跌回升态势。公司正通过恢复原有市场、开发空白区域等措施，力争推动该业务触底反弹。
降本增效与运营优化举措
费用管控成效显著 销售、管理费用双降
公司在费用管控方面采取多项措施，前三季度销售费用同比下降35%，主要因医药板块针对独一味集采后价格下降，相应削减了销售费用金额及比例；管理费用同比下降23%，通过严格预算管理、深化绩效改革、后勤项目招标谈判等一揽子降本增效举措实现。
药耗占比持续压降 有效收入占比提升
前三季度公司旗下医院药耗占比为36%，同比下降4个百分点。在压降药耗占比的同时，供应链利润率同比基本持平，主要得益于有效收入占比提升3个百分点。公司通过主动应对医保支付方式改革，在控费的同时优化收入结构。
医保即时结算稳步推进 回款效率有望提升
针对国家医保局要求2025年底前全国统筹地区开展即时结算的政策，公司旗下瓦三医院、盱眙中医院、泗阳医院、崇州二医院已实现即时结算，兰考第一医院作为试点已实现每周结算。随着医保付费政策改革落地及管理专业化加强，医保结算周期及账期有所缩短，有助于改善现金流。
未来发展规划
床位扩张与利用率提升并行
前三季度公司床位使用率近80%，同比略有降低，主要因医保支付改革下主动调整患者收治策略及缩短平均住院天数。未来床位扩张计划明确，泗阳医院东院区剩余500张床位将陆续投入使用，崇州二医院新院区（800张）、兰考县医养结合养老服务中心（220张）、盱眙恒山肿瘤医院（600张）等在建项目建成后，将新增超2000张床位，实现30%的床位增长。
医药板块多维发力 推动企稳回升
为改善医药板块业绩，公司将从三方面着手：一是优化销售策略，精细化管理代理商市场，加大基层医疗机构覆盖，引导更换大规格产品；二是注入新动能，通过自有研发、外部产品BD、药厂并购等引入新产品资源；三是降本控费，通过集中采购、工厂集中生产等压缩成本费用。
整体展望：三季度筑底 后续有望企稳回升
公司表示，三季度受医保政策调整和医药集采影响，经营业绩达到低点。但三季度末以来，通过各项措施，各经营主体业绩开始企稳回升。医疗板块将通过学科建设、成本优化、新院区建设及非医保依赖型学科发展提升竞争力；医药板块自9月起业绩已根本性改善，结合战略投资者引入，推动独一味向全国性医药集团跨越。未来公司将深化“健康科技”定位，探寻创新业务板块，构筑增长新引擎。
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