深圳市英威腾电气股份有限公司（以下简称“英威腾”）近期接受了华夏基金、长江证券、中金公司、建信基金等4家机构的特定对象调研及线上会议。公司管理层就2025年前三季度业绩表现、核心业务进展及战略布局等问题与机构投资者进行了深入交流，重点阐述了网络能源业务在AI智算趋势下的转型进展、产品竞争优势及市场布局。

调研信息显示，2025年1-9月，英威腾实现营业总收入31.08亿元，归属上市公司股东的净利润1.48亿元，同比略有下滑。分业务板块来看，核心业务保持分化态势：

• 工业自动化业务表现稳健，实现营业收入近20亿元，同比增长5.31%，毛利率基本持平，核心业务持续稳定增长；
• 网络能源业务实现营业收入近5.2亿元，同比下降9.13%，但毛利率略有增加，公司正积极推进顺应AI智算趋势的行业化经营、组织调整及产品迭代；
• 新能源汽车业务实现营业收入近4.6亿元，同比增长4.19%，毛利率提升4个百分点，聚焦商务车的经营策略成效显著。

公司表示，目前正全面推动系统性变革，围绕中期规划目标加强研发投入，推进产品迭代及综合解决方案能力提升，并进一步加大海外市场布局。

作为此次调研的焦点，英威腾网络能源业务的竞争优势与市场布局受到机构重点关注。该业务专注于模块化UPS及数据中心关键基础设施一体化解决方案，为数据传输、计算、存储提供关键基础设施“底座”。

公司在一体化解决方案中的核心优势在于“供配电（UPS+精密配电柜）+温控（空调+液冷）+监控”三大系统均为自主研发，且系统间联动性强，相比单一产品厂商在客户需求适配性上更具优势。产品层面，模块化UPS已连续九年在中国市场占有率稳居第二，行级空调产品在中国行级机房空调市场排名第五，技术实力与市场竞争力持续获得认可。

市场结构方面，网络能源业务海外市场占比超过60%，覆盖中国香港、泰国、南非、东南亚、南美等区域；国内市场则依托市政、教育、医疗等传统渠道，今年在运营商、金融行业及IDC厂商等重点客户拓展上取得突破。

针对网络能源业务三季度业绩下滑，公司解释称，传统公共服务市场资本开支下降，同时公司正推进运营商、金融和IDC等领域的行业化运营及大客户经营转型，期间涉及组织人员调整及研发投入增加，短期对业绩形成一定压力。据悉，网络能源业务研发投入占该板块营收比重近10%，与公司整体研发投入水平相当。

此外，对于光伏业务下滑20%以上的问题，公司表示系主动采取聚焦和差异化策略，优先保障订单盈利质量，目前该业务毛利率已显著改善。关于期间费用较高的情况，英威腾指出，主要因推进管理变革、组织及人才资源建设，以及持续加大研发投入所致，未来随着收入规模提升，费用率有望逐步摊薄。

英威腾表示，将持续围绕产品力、营销力及平台力建设，跟踪产业趋势推进产品迭代与综合解决方案能力提升，同时加强海外市场拓展，推动高质量发展。

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