10月29日，漱玉平民大药房连锁股份有限公司（下称“漱玉平民”）以电话会议形式召开业绩说明会，接待了包括东北证券、中信证券、招商证券、摩根大通等在内的52家机构投资者。公司董事长李文杰，董事、副总裁、董事会秘书李强出席会议，就2025年前三季度业绩表现、降本增效举措、门店拓展规划及非药业务布局等热点问题与投资者进行交流。
投资者活动基本情况
投资者关系活动主要内容介绍
2025年前三季度，漱玉平民实现营业收入74.46亿元；归属于上市公司股东的净利润940.46万元，较去年同期增长160.23%。
对于业绩表现，公司表示，报告期内医药零售市场受行业政策调整、监管细化、电商分流等因素影响，整体营业收入增速放缓，毛利率同比下滑1.35%。不过，公司通过多项举措实现利润正向增长：一是优化成本结构，降租控费、应用数字化工具及改革薪酬体系，推动费销比同比优化1.45%；二是调整亏损门店并提升库存周转效率；三是确认青岛春天之星医药连锁有限公司标的业绩承诺补偿款1.27亿元，对利润形成重要支撑。
截至2025年9月底，公司门店总数达8617家，覆盖山东、辽宁、黑龙江、福建、河南、甘肃等地区，其中直营门店4972家，加盟门店3645家。
问：公司在降本增效、提高净利率方面有哪些具体举措？
答：公司主要从三方面推进：一是优化成本与运营效率，通过门店网络优化、降租控费、数字化工具应用及薪酬体系改革实现提升；二是拓展高盈利非药业务，丰富健康产品、保健品、医疗器械等品类，提高非药营收及利润占比；三是强化加盟业务赋能，聚焦仓储覆盖区域，通过非药项目、供应链支持等多维度赋能加盟商。
问：与大树药局合作的进展如何？非药业务未来规划怎样？
答：与大树药局合作是公司非药调改重要部分，目前合资药房经营有进展但存在不足，核心问题是大树台湾地区非药优势供应链尚未充分发挥，计划近期解决。双方规划以“先跑通模式”为核心，待模式成熟后逐步复制。此外，公司正推进扩充非药品类、优化运营策略、改造多元化门店及完善供应链，预计今年四季度至明年非药销售趋势向好。
问：如何展望四季度及明年的门店拓展计划？
答：并购方面，以山东为核心推进区域龙头标的并购，东北、西北区域暂放缓新区域开发；自建门店聚焦新商圈、大型社区等场景，无硬性数量指标；加盟业务则聚焦仓储覆盖区域，推进单体店加盟，推动品牌加盟向类直营模式转化，提升配送率及运营质量。
问：如何看待新药互联网首发趋势？
答：新药线上首发与产品属性相关，如减肥、睡眠类药品更适配线上，但慢病等品类仍以线下首发为主。线下仍是药品消费主力场景，尤其依赖面对面咨询、慢病管理等服务，难以被线上完全替代。
问：新零售布局及选品有何思路？
答：生活服务平台聚焦会员健康需求，加大高毛利健康服务项目；私域运营成立专门团队，推进微信群、合规直播等精细化运营；选品以“健康属性+高质价比”为核心，聚焦非药、跨境商品及快消品，匹配消费者“健康+美丽”需求。
公司表示，随着行业政策适应调整及各项业务举措推进，四季度及明年有望实现销售规模与利润稳步增长。
（注：本文数据及信息均来自漱玉平民2025年10月29日投资者关系活动记录表）
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