近日，深圳市博实结科技股份有限公司（以下简称“博实结科技”）集中接待了机构调研。据投资者关系活动记录表显示，公司于2025年10月24日至28日期间，通过线上腾讯会议及线下现场参观等形式，接待了金鹰基金、富国基金、平安基金、鹏华基金、浙商证券、国联民生证券等6家机构的调研。公司副总经理兼董事会秘书向碧琼、董事兼财务总监雷金华、证券事务代表王占超参与了接待并就公司经营情况、未来规划等问题与机构进行了交流。

博实结科技是专业从事物联网智能化产品研发、生产和销售的高新技术企业，以“通信+定位+AI”为核心技术，提供智能终端及解决方案。2025年前三季度，公司业绩保持稳健增长，实现营业收入较上年同期增加24.85%，归属于上市公司股东的净利润1.76亿元，同比增长0.81%。

单季度来看，2025年第三季度公司业绩表现更为亮眼，实现营业收入12.72亿元，同比增长21.66%；归属于上市公司股东的净利润1.80亿元，同比增幅达33.95%，增速较前三季度整体水平显著提升。

前三季度增长主因：出海战略与国内产品升级共振

针对业绩增长原因，公司表示，2025年前三季度收入及净利润增长主要得益于四大因素：一是产品“出海”战略持续推进，智能车载终端和智能睡眠终端海外收入稳步增长；二是国内商用车监控终端迎来产品升级浪潮，湖南、广西、云南等多省市“单北斗替换政策”推动下，第三季度该业务收入增幅较高；三是电动自行车领域重点客户供应份额增加，智能仪表盘、智能电单中控等产品收入增长显著，带动智慧出行组件业务提升；四是智能支付硬件收入在第三季度有所回升。

未来增长点：出海、创新与场景拓展三箭齐发

公司指出，未来2-3年收入和利润增长将聚焦三大方向。其一，产品“出海”是核心战略，智能车载终端将深耕非洲、东南亚、南美市场，同时开拓欧美前装市场；智能睡眠终端将丰富产品种类并伴随客户拓展至更多区域。其二，持续产品创新与应用场景拓展，依托“通信+定位+AI”技术和“模组+平台+终端”模式，深耕车联网并广泛布局物联网。其三，国内市场方面，商用车监控终端升级红利、电动自行车领域份额提升等仍将是重要支撑。

费用管控：B端模式与事业部制助力低费率

对于期间费用率较低的优势，公司解释称，业务模式上，公司主要面向B端大中型企业销售，避免了终端运营所需的庞大销售和售后团队，期间费用增速可控；管理模式上，实行事业部制独立核算，以利润指标为核心考核体系，适配物联网行业特性，有利于降低成本、提升效率。公司表示，未来费用率将保持相对稳定，不会大幅增长。

产能保障：募投项目推进以满足增长需求

在产能方面，公司目前拥有惠州第一、第二生产厂区，为应对业务扩张，正积极推进募投项目建设，以保障未来收入增长的产能需求。

公司强调，相关行业预测及发展规划不构成对公司发展的承诺与保证，投资者需理性决策并注意投资风险。

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