10月27日晚间，深圳拓邦股份有限公司（下称“拓邦股份”）召开2025年三季度业绩说明会，以电话会议形式接待了中金公司、华泰证券、泉果基金、汇添富等23家机构投资者。公司董事会秘书文朝晖、财务总监罗木晨等高管出席会议，就三季度经营业绩、关税政策影响、海外产能布局及新业务进展等核心问题与机构进行深入交流。
投资者活动基本信息
投资者关系活动类别为业绩说明会，活动时间为2025年10月27日20:30—21:30（电话会议），地点位于公司会议室。参与单位包括中金公司、华泰证券、兴业证券、循远资管、中信证券、源乘私募、首创证券、泉果基金、上银基金、华安基金、中银国际、世纪致远、新华基金、创金合信、平安基金、太平资管、光大证券、天风证券、长江证券、汇添富、Willing Capital Management Limited、正心谷、幸福人寿、宏道投资等23家机构。上市公司接待人员为董事会秘书文朝晖、财务总监罗木晨及证券部张裕华、阮菲燕。
三季度业绩：营收稳健增长 利润短期承压
公告显示，2025年1-9月，拓邦股份实现营业收入81.88亿元，同比增长6.34%；第三季度单季收入26.85亿元，同比持平。归母净利润4.20亿元，同比下降23.86%；扣非净利润3.96亿元，同比下降26.58%。若剔除股份支付费用影响，归母净利润为4.98亿元，同比下降9.86%。
毛利率方面，前三季度公司毛利率为21.98%，同比下降1.73个百分点。公司解释，主要因关税政策导致订单转移，原材料跨境转运带来成本阶段性上升，同时行业竞争加剧导致产品定价短期承压。
费用端，三项期间费用同比增加2.11亿元，增长17.94%，主要源于战略性投入增加，其中股权激励及员工持股计划费用增加0.77亿元。公司表示，成熟业务费用投入逐年下降，数字能源、AI整机及机器人等新业务为投入重点，正积极布局AI技术在相关领域的应用，挖掘创新场景与整机品类机会。
机构关注焦点与公司回应
关税影响有限 海外产能加速释放
针对机构关注的关税对需求端影响及海外产能规划问题，公司回应称，关税对需求端影响不大，但会对交付产生影响，例如国内承接的订单因海外基地产能不足、招工难及转运成本增加而受扰动。
目前，公司海外整体设计产能占比约40%，受招工及订单形态影响，综合利用率约7-8成。越南2期工厂处于竣工期，预计2026年中期贡献新增产能。随着海外产能及运营效率提升，收入端将恢复增长。
基本盘业务份额稳固 新客户拓展顺利
关于基本盘业务的客户份额及拓展情况，公司表示，工具与家电基本盘客户份额稳定，新客户拓展顺利。工具板块中，多功能电动工具、OPE等品类在欧洲市场拓展顺利，有望贡献增量；家电板块受益于“海外并购提速、国内头部厂商加速出海”趋势，公司凭借全球化布局及供应链优势，在伊莱克斯、飞利浦、江森等头部客户中的合作深度与业务规模稳步提升，市场份额持续扩大。同时，在家电AI化背景下，公司与头部客户共创，提升产品智能化水平。
新业务蓄势待发 数字能源有望成增长引擎
机构问及数字能源、智能汽车、机器人等新业务收入体量展望，公司指出，数字能源处于市场拓展关键阶段，户储及工商储一体机在欧洲及亚太地区获批量订单，三季度环比改善明显，未来在全球储能需求释放下，增长有望加速，收入体量预计将超越工具和家电板块。
智能汽车业务方面，充电桩及新能源汽车激光雷达电机发展势头迅猛，激光雷达电机与国内头部厂商深度绑定，市场份额稳中有升；充电桩等设备已通过海外头部汽车厂商认证，将持续贡献增量。机器人板块中，炒菜机器人已批量交付，在餐饮行业“招工难、用工贵”及互联网企业进场背景下，有望迎来行业爆发期；人形机器人领域，空心杯电机及部件按既定战略推进。
毛利率有望逐步修复 长期盈利能力将改善
对于毛利率修复时点，公司表示，当前毛利率承压主要因订单转移导致的成本上升及定价压力，未来随着关税政策稳定、海外产能释放、新业务贡献增量，收入增速及盈利能力将得到修复。
未来展望
公司表示，随着海外产能释放、运营效率提升、新场景持续爆发、数字能源需求回暖及新业务规模化，将为公司注入强劲增长动能，降低关税等外部因素扰动。未来将继续聚焦核心技术与优势领域，深化与全球头部客户合作，推动收入与盈利能力稳步增长。
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