10月28日，富士莱（301258.SZ）通过“富士莱投资者关系”微信小程序召开2025年第三季度网上业绩说明会，公司董事长钱祥云、董事会秘书兼财务总监卞爱进、独立董事陈忠共同出席，与线上参与的投资者就业绩表现、项目进展、业务规划等核心问题展开交流。前三季度公司归母净利润同比大增430.16%，但扣非净利润仅251.19万元，业绩结构与未来增长可持续性成为市场关注焦点。

公告显示，富士莱前三季度实现归母净利润同比大幅增长430.16%，但扣非净利润仅251.19万元，业绩高增长主要依赖理财收益、公允价值变动等非经常性损益。针对如何提升主营业务盈利贡献，公司表示将聚焦原料药、医药中间体及保健品原料细分市场，通过工艺优化、应用拓展研究扩大优势产品市场占有率，并以全球创新药专利到期和国内原研药发展为契机，将高端特色原料药、专利原料药作为新增长点。

对于单季扣非仍亏损的原因，公司指出主要是当前客户采购需求相对乏力，市场预期压制导致主营业务承压。作为核心收入来源（占比66.02%）的硫辛酸系列产品，其盈利瓶颈亦与市场需求波动直接相关。

在建工程方面，公司前三季度在建工程同比大增320.25%，主要因“富士莱（山东）特色原料药及中间体CMO/CDMO建设项目”投入增加。公司透露，该项目预计2026年6月底前基本完成建设，投产后将支撑研发成果转化与产业化效益释放，拓展化学药品中间体及原料药产品管线，布局完整化学制药产业链，进一步向原料药和上游中间体生产端拓展。

针对CMO/CDMO领域的行业竞争，公司强调，基于前期研发布局，全资子公司富士莱（山东）制药将有效整合资源，通过产业链延伸构建核心竞争力。

三季度单季毛利率环比下降2.32个百分点，公司解释主要受两方面因素影响：一是核心产品颗粒硫辛酸价格略有下滑；二是夏季计划性停产检修导致产能利用率阶段性降低，固定成本相应增加。

研发投入方面，前三季度研发费用同比减少17.6%，引发市场对技术迭代和新产品研发进度的担忧。公司回应称，将优化研发资源配置，聚焦高质量项目，在提升效率的同时确保技术创新和产品竞争力。

股东结构方面，前三季度公司股东总户数较上半年末下降9.16%，户均持股市值提升24.05%，筹码集中度上升。对于是否有公募、私募等机构投资者新增或增持持仓，公司表示“有关股份变动及股东情况请关注定期报告”。

资金规划上，公司货币资金较年初增长70.31%，主要因理财产品到期。公司明确，将在不影响正常生产经营、保证资金流动性和安全性的前提下，合理利用闲置自有资金进行委托理财，提升资金使用效率。

据披露，公司实际控制人钱祥云目前直接持有公司股份16.2万股，通过苏州市富士莱技术服务发展中心（有限合伙）间接持有2754.31万股，合计持有2770.51万股，占公司总股本的30.22%。

展望未来，公司表示将持续优化业务结构，通过产能扩张、技术创新和产业链延伸，推动主营业务盈利能力提升，逐步降低对非经常性损益的依赖，实现长期可持续发展。

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