10月27日，晨光生物科技集团股份有限公司（以下简称“晨光生物”）以电话会议形式接待了国泰海通、天风证券、中金公司等45家机构投资者调研。公司董事会秘书周静、董办主任门宁就2025年前三季度经营业绩、核心产品进展及未来发展规划等问题与机构进行了深入交流。公告显示，公司前三季度净利润实现大幅增长，植物提取类核心业务表现亮眼，叶黄素、辣椒精等产品销量及市场份额持续提升。
核心业绩：净利润大增385% 植物提取业务成增长引擎
调研信息显示，2025年前三季度，晨光生物实现营业收入50.47亿元，同比微降3.41%；归属于上市公司股东的净利润3.04亿元，同比大幅增长385.30%。第三季度单季，公司营收13.90亿元（同比降19.88%），净利润8885.77万元（同比增338.68%）。
公司收入微降主要受棉籽类业务影响。公告指出，棉籽类业务因销售节奏调整及控制贸易业务占比，三季度收入5.88亿元，同比下降34.59%，成为营收下滑的主因。不过，核心的植物提取类业务（天然色素/香辛料/营养及甜味剂类）表现强劲，前三季度实现收入24.99亿元，同比增长7.35%，毛利率提升4.91个百分点至20.86%；第三季度该业务收入7.66亿元，同比增长2.82%，成为净利润增长的核心驱动力。
核心产品表现：辣椒精销量激增87% 叶黄素毛利率改善
在具体产品层面，晨光生物多款核心产品实现高速增长：
此外，甜菊糖业务前三季度收入2.18亿元，再创同期新高；番茄红素食品饮料市场开拓顺利，收入超4000万元；水飞蓟素销量大幅增长，实现收入7475万元。保健食品业务收入1.09亿元，中药业务收入超1300万元（同比增长近1倍），多元化布局成效逐步显现。
机构关注焦点：天然色素替代、大健康布局及利润率前景
在调研互动环节，机构重点关注了公司在天然色素替代合成色素、大健康产业布局及未来利润率等问题。
针对天然色素替代，公司表示，正以叶黄素为核心开发针对柠檬黄应用场景的专用型产品，推动食品饮料领域合成色素替代；同时通过技术研发解决天然色素稳定性和溶解性问题，并与高校合作拓展应用场景。
大健康产业布局方面，公司从四个方向推进：一是保健食品业务向下游延伸，提供片剂、胶囊等产品；二是中药业务聚焦单方大单品及配方颗粒，受益于集采放量收入快速增长；三是持续推动天然色素对合成色素的替代；四是布局原料药及医药中间体领域，已通过转让晨光天润制药97.5%股权优化资产结构。
关于利润率前景，公司指出，当前净利率虽低于2023年水平（主要因叶黄素价格竞争、辣椒精定价策略及棉籽业务盈利尚未恢复），但未来改善空间较大：短期看，叶黄素毛利率已呈改善趋势，花椒提取物受原材料减产影响价格提升；中长期随着核心产品市占率提升，公司将从“规模扩张”转向“附加值提升”，推动利润率逐步修复。
对于辣椒精未来增速，公司预计，因近两年市占率快速提升（受益于国内原材料成本优势），未来增速或略快于行业需求增速，但较难维持近两年的高增长。
此次调研显示，晨光生物在植物提取领域的核心竞争力持续强化，尽管短期受棉籽业务调整影响营收承压，但植物提取类业务的高增长及毛利率改善支撑净利润大幅提升。随着行业“反内卷”推进及大健康业务拓展，公司长期盈利前景值得期待。
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
点击查看公告原文>>
