10月27日下午，深圳民爆光电股份有限公司（下称“民爆光电”）召开业绩说明会，接待了包括平安基金管理有限公司、长江证券(上海)资产管理有限公司、天治基金管理有限公司等在内的17家机构投资者。会议就公司2025年前三季度经营情况、业务布局、海外产能建设及未来发展战略等核心问题展开交流。

在业务板块表现方面，公司三大主营板块中特种照明增速最快。2025年前三季度，特种照明业务同比增长50%，营收占比由去年同期的4.72%提升至7.10%。据介绍，特种照明具有高附加值、高技术壁垒特征，相应毛利率水平较高，其规模提升将有效保障公司整体盈利能力。

公司对特种照明板块布局清晰，目前已涵盖植物照明、应急照明、医美照明、防爆照明四个细分领域。为推动各领域精细化发展，公司针对每个板块成立独立公司运营，专注单一领域研发与市场投入。根据规划，未来2-3年每个细分板块目标实现1-1.5亿元以上收入。此外，公司还计划通过内部孵化或外延并购等方式，进一步拓展功能型健康照明、航空照明、海洋照明等新领域。

海外产能布局方面，公司越南工厂建设按计划推进，预计2026年8月投入使用，满产能状态下产值可达5亿元。该产能布局主要为应对北美市场拓展需求，同时兼顾未来欧洲市场可能面临的贸易保护风险，提升供应链韧性。

订单方面，公司当前在手订单保持较高存量规模，金额超3亿元人民币，为后续业绩稳定释放提供支撑。

在投资者回报方面，公司实行积极、持续、稳健的利润分配政策。根据《未来三年股东回报规划（2023-2025年）》，公司每年以现金方式分配的利润不低于当年实现的可分配利润的30%。2023年，公司实施现金分红2.49亿元，股利支付率达108.22%；2024年现金分红1.96亿元，股利支付率84.80%。此外，公司已累计回购股份148.33万股，占总股本的1.4171%，成交总金额4949.52万元。

针对市场关注的股权激励计划，公司表示高度重视对核心员工的激励，新一轮股权激励将择时推出，具体时间以公告为准。

在关税摩擦对LED照明市场竞争格局的影响方面，公司表示正通过多维度举措积极应对：一是加大欧洲、大洋洲、亚太及中东等主要市场推广力度，深化客户合作，同时挖掘新兴国家市场需求；二是加强内部供应链管理，严控成本；三是通过越南工厂等募投项目实施供应链外延拓展。

公司强调，在逆全球化和贸易保护主义抬头背景下，供应链外延拓展能力已成为核心竞争力之一，助力公司从单纯制造商向具有高度韧性和适应性的供应链解决方案提供商转变，既作为应对关税摩擦的“盾牌”，也成为全球市场竞争中主动出击的“利剑”。

关于未来盈利增长驱动因素，公司围绕“做大商业照明、做强工业照明及做专特种照明”战略，提出三方面举措：一是持续加大研发投入及技术创新，拓展产品应用领域，加快迭代更新；二是深化主要市场合作并开拓新兴市场，拓展客户群体；三是加强供应链管理控制成本，并推动关税豁免区供应链延伸。

此次调研中，机构投资者重点关注了公司业务增长引擎、海外产能布局、订单情况及投资者回报等问题，公司管理层均予以详细回应，展现了清晰的战略规划与稳健的经营态势。

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