10月24日，浙江苏泊尔股份有限公司（以下简称“苏泊尔”）以电话会议形式接待了机构调研，中金公司、招商证券、广发基金、摩根士丹利等超20家机构参与。公司董事会秘书叶继德、证券事务代表方琳出席，就2025年三季度业绩表现、内外销业务、政策影响、费用控制及产能布局等核心问题与投资者展开交流。

三季度业绩：营收微增净利润下滑 外销拖累单季表现

调研中，证券事务代表方琳首先介绍了公司2025年三季度整体情况。公告显示，前三季度公司实现营业收入168.97亿元，同比增长2.33%；归母净利润13.66亿元，同比下滑4.66%。

对于三季度单季业绩，公司表示，营收和归母净利润均出现同比下滑，主要受外销业务影响。内销方面则延续稳健增长态势，通过聚焦核心优势品类、布局潜力新品类及优化产品价格组合等举措，有效对冲了部分压力。

内外销分化：内销倚重产品创新与政策红利 外销聚焦客户赋能

内销业务的增长得益于多方面发力。在政策层面，中央及地方“以旧换新”补贴政策为家电行业带来积极影响，公司同步加大自身投入，进一步支撑内销发展。渠道端，线上线下协同推进：传统电商平台（天猫、京东、拼多多）贡献主要销量，抖音等社交电商保持快速增长，公司计划通过高质量内容输出提升流量获取效率；线下渠道虽受线上结构性影响，但整体已逐步趋稳，未来将持续优化全渠道布局。

外销业务则面临一定压力，其表现取决于主要客户的有机增长。公司表示，将凭借规模制造优势和快速响应能力，为客户提供成本竞争力产品，助力其在全球市场竞争。针对北美关税政策不确定性，公司今年已加大越南基地产能，后续计划根据关税情况进一步扩产以满足北美市场需求，目前出口北美产品以炊具为主。

费用与产品：短期营销投入增加 长期锚定创新与品类拓展

费用控制方面，公司对日常费用实施严格管控，但三季度费用率有所上升，主要因应对市场竞争加大了营销资源投入。未来公司将继续优化资源投入效率，平衡费用与增长。

产品布局上，公司坚持“核心品类巩固优势+新品类培育增长”策略：在核心优势品类持续投入研发与营销，保持竞争力；同时根据消费者需求和场景差异进行产品迭代，培育可持续增长的新品类。

本次调研中，机构重点关注了公司在内外销平衡、产能布局及渠道变革中的应对策略。公司表示，将继续以产品创新为根本，优化全球供应链与渠道结构，推动业务稳健发展。

（数据来源：浙江苏泊尔股份有限公司投资者关系活动记录表）

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