9月9日，恒达新材举行2025年半年度网上业绩说明会，线上投资者参与调研，就公司业务、财务等多方面进行提问，公司管理层予以回应。
本次投资者关系活动类别为业绩说明会，于2025年9月9日下午15:00 - 16:00通过“约调研”微信小程序举行。参与单位为线上参与恒达新材2025年半年度网上业绩说明会的投资者。公司接待人员包括董事长潘昌、副董事长兼总经理姜文龙、独立董事李元平、财务总监叶民、董事会秘书兼总经理助理郑洲娟以及保荐代表人鄢让 。
- 医疗及食品包装原纸业务：该业务收入增长21.56%，成为核心驱动力。其毛利率15.23%与公司产品综合毛利率相近。鉴于医疗及食品包装领域增长空间大，公司未来将持续专注该类产品研发投入。
- 毛利率与净利率变化：上半年公司毛利率上升，但净利率下降。除新产线折旧外，广告宣传、展览费等支出增加，管理费用因中介咨询费增加，研发费用为保持产品竞争力持续投入，这些因素导致盈利效率下滑。
- 现金流与存货问题：2025年上半年经营活动现金净流出4,418.63万元，因公司结合木浆价格调整采购节奏，低位储备原材料致现金流出。期末现金余额2.6亿元，资产负债率18%，存货及现金流出不会对运营产生重大不利影响。报告期末存货增长，原材料因价格低位储备，后续自然消耗；库存商品因新建产线产能爬坡，后续随订单增长将维持合理水平。
- 产能相关问题：两条新生产线投产，开机负荷达70%，上半年在建工程减少85.49%，系新建产线转固。公司产能释放需时间，市场需求未发生重大不利变化，产能释放计划未调整。工业特种纸原纸和卷烟配套原纸业务，公司将结合业务订单制定生产计划。募投项目“年产5万吨新型包装用纸生产线”投资进度达95.91%，部分产线已转固，新建产能释放和产品结构优化将助力未来收入增长。
- 海外市场拓展：公司2023年设立杭州子公司拓展国际业务，产品已出口至德国、土耳其等欧亚及东南亚多个地区，未来将持续布局海外市场、拓展中高端客户。
- 偿债压力与市场份额：长期借款减少32.62%，一年内到期的非流动负债增加96.68%，但公司期末现金余额充足，资产负债率低，不存在短期偿债压力。公司食品包装原纸在“以纸代塑”政策下收入持续稳定上升。
- 技术研发与经营举措：研发投入围绕医疗和食品包装两大核心业务。医疗包装投向高端场景和进口替代；食品包装投向无氟、绿色低碳等技术创新。为达全年营收和净利润目标，公司下半年将加大研发投入、拓展市场、改进工艺、降本增效。
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