3月30日，在新华保险2025年度业绩发布会上，董事长杨玉成在回顾公司过去一年所取得的经营成果时，称交出了“自成立以来最亮眼的成绩单”。

反映在核心指标上，2025年，新华保险实现原保险保费收入1958.71亿元，同比增长14.9%；新业务价值98.42亿元，同比增长57.4%；归属于母公司股东的净利润362.84亿元，同比增长38.3%。

面向2026年，新华保险总裁、财务负责人龚兴峰表示，连续两年的快速增长为公司建立了很高的基数，也带来了较大的压力，但公司有信心在高基数的基础上继续保持稳定增长。

银保渠道马太效应凸显

2025年以来，银保渠道凭借超预期的市场表现，重返人身险第一大渠道之位。

从新华保险来看，2025年公司银保渠道实现保费收入721亿元，同比增长39.5%。其中，长期险首年保费约379亿元，同比增长52.3%；长期险首年期交保费约180亿元，同比增长29.6%；一年新业务价值近53亿元，同比增长110.2%。

谈及2026年银保市场将如何发展，新华保险副总裁王练文认为，将呈现以下三方面的变化：

首先，规模总量稳健增长。客户需求持续多元化，银行中收需求刚性增强，银保新单保费有望呈现稳健增长，今年一季度的市场表现已呈现积极态势。

其次，多方要求显著提高。随着“报行合一”政策深入推进，消费者权益保护机制不断完善，客户对产品与服务体验的要求提升，银行对合作方的综合经营服务能力提出更高期待，行业需在合规中求发展、在发展中创价值。

最后，市场格局加速分化。行业向寡占格局演进，马太效应更加凸显，“强者恒强”特征显著，专业化程度高、资负管理能力强的保险公司将抢占市场先机。

基于对市场的判断，王练文表示，2026年新华保险银保将以“以进促稳，稳中有进”为核心策略，具体落实三大举措：深化银保合作，与合作银行围绕做好金融“五篇大文章”，共谋共赢发展之路；强化科技赋能，提升队伍专业素养与综合服务水平；扩建服务生态圈，满足客户多元化、全生命周期的保险保障需求。

持续深化分红险转型

面对长期利率下行压力，保险公司持续加大分红型等浮动收益类产品布局。2025年，新华保险分红险转型取得了阶段性成效，占整体期交业务比例逐季提升，四季度占比达到77%。

“2025年只是开端，2026年公司将持续深化分红险转型工作。”龚兴峰表示，分红险作为让客户共享公司发展成果的重要产品类型，其价值率虽较传统险略低，对新业务价值及价值率增长形成一定挑战，但公司对此已有清晰认知、充分准备及具体行动，切实推动新业务价值持续稳定增长。

具体而言，一是激发队伍活力，在高基数、高平台基础上，充分调动广大干部员工干事创业的积极性，提升队伍销售能力与热情，通过业绩突破实现业务规模增长。

二是优化产品结构，坚守保险本源，推动多元化产品销售以拓宽利润来源，重点补齐养老、健康及长期期缴业务短板，以业务质量的提升为价值增长筑牢杠杆支撑。

三是重构渠道竞争力，顺应市场快速变化与监管高要求，加强营销队伍质与量的双提升，强化银代渠道人网匹配、网点拓展的核心竞争力，提升团险渠道对战略客户的获取能力与价值贡献，同时加快互联网渠道发展，为价值增长培育新增长点。

四是降本提质增效，通过优化资源配置提升投产效益，以精细化管理推动业务效率与质量双提升。

“通过上述一系列举措的协同落地，公司有信心推动2026年业务价值实现良好发展与显著提升，在分红险转型背景下实现规模与价值的双增长。”龚兴峰说。

权益投资重点关注三大主线

2025年资本市场回暖向好，为险资打开了获利窗口，投资端也成为驱动上市险企业绩增长的核心引擎。

新华保险副总裁秦泓波表示，2025年公司投资组合实现总投资收益率6.6%，考虑相关可比因素后实际可达6.9%。这一成绩的取得，是公司长期坚持价值投资、长期投资以及科学开展资产负债管理的结果。

但挑战仍然艰巨。杨玉成坦言，目前我国寿险业面临的首要挑战，是如何在低利率环境下有效应对“利差损”风险，实现资产负债的有效匹配与协同发展。

对于2026年的利率走势，秦泓波认为，短期利率市场将呈现震荡格局，信用利差收窄、期限利差走扩。具体来看，短端资金面相对宽松，确定性更强，但超长期债券波动加大，长短端利率走势呈现分化。在低利率时代，如何实现固定收益投资的合理回报，关键在于把握利率走势及结构性机会。

在权益市场方面，他强调，新华保险坚定看好中国资本市场中长期发展前景，投资重点关注三大主线：一是景气上行、业绩持续优化的行业；二是符合国家战略方向的行业，尤其是新质生产力相关领域；三是持续推动低利率环境下的高股息投资策略。

在此基础上，秦泓波指出，新华保险2026年在资产配置方面将继续坚守三大原则：其一，坚持资产负债匹配原则，围绕负债特征合理安排资产久期和结构，确保投资端能够有效覆盖负债成本；其二，坚持分散化、多元化配置理念，在固定收益、权益及另类投资领域构建合理配置比例，持续优化结构，增强投资组合的抗风险能力和收益弹性；其三，坚持绝对收益导向，在市场波动中注重安全边际，积极把握结构性机会，努力为公司和客户创造长期稳健的投资回报。

继续响应中长期资金入市

2024年以来，新华保险积极响应中长期资金入市号召，累计出资462.5亿元，联合同业机构先后设立了三期保险资金长期投资改革试点基金。

据新华资产总裁陈一江介绍，试点基金取得了社会效益和经济效益的双丰收。试点基金的设立，不仅有利于优化公司自身的资产负债管理，也有利于资本市场的长期健康稳定发展。

对于2026年权益投资布局，陈一江表示，2026年公司将继续响应中长期资金入市的政策导向，结合自身资产负债管理需求及市场变化，坚持稳中求进的总原则，统筹优化权益类资产的配置结构与布局。

那么，在当前权益仓位相对较高的情况下，公司将如何应对资本市场波动给经营带来的影响？对此，陈一江指出，一是坚持多元化资产配置。在高权益仓位基础上，通过行业分布、A股与H股布局、策略储备，以及稳定性资产与成长性资产的合理搭配，发挥组合效应，实现风险分散与波动平滑。

二是强化自身投资能力建设。近三年来，新华保险夯实投研一体、研究驱动的投资模式，公司投资团队具备挖掘低估值、高股息以及高成长新兴产业标的的专业能力。

三是深化资产负债管理能力。结合负债端风险管理转型，依托账户经理机制，强化资产端与负债端的免疫互动。围绕资本充足与流动性安全两大重心，平滑短期波动对公司关键经营指标的影响。

“短期变量虽然会影响资本市场表现，但不改变公司对长期趋势的判断。在国家政策引导下，新华保险作为长期资本、耐心资本，有能力穿越周期，实现资产的长期保值增值。”陈一江强调。