（来源：华夏基金财富家）

2026年，“算电协同”首次写入政府工作报告，与“东数西算”并列成为国家级新基建工程。与此同时，国家数据局局长刘烈宏明确表态：枢纽节点新建算力设施绿电应用占比要达到80%以上。

一条万亿级赛道正在加速铺开。

当下AI算力浪潮席卷市场，不少投资者紧盯硬件赛道、聚焦单一设备炒作，却忽略了底层核心逻辑。算力产业的长远发展，从来离不开能源底座的支撑。随着算电协同、西电西算成为主线，行业正在迎来“发-储-网-算-调”全产业链重构。

今天，我们不讲复杂的工程术语，只用一篇长文带你吃透这波确定性产业红利。

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算电协同是什么？一句话讲透

先给一个最直白的定义：算电协同，就是算力网与电力网深度融合、双向赋能，核心是“电支撑算、算优化电”。

这个定义听起来有点绕，我们拆开看。

过去，算力中心（数据中心、智算中心）就是个“只知道吃的电老虎”。你建你的数据中心，我供我的电，电网压力大了就拉闸限电，算力中心没电了就宕机。两者是单向的、割裂的。

算电协同改变了这种关系。它通过数字化、智能化技术，让算力资源与电力资源实现动态匹配、智能调度。用大白话总结就是：算力跟着电力走，电力调度靠算力。

具体可以分为两个层面的协同：

空间上的协同。西部风光电丰富但消纳难，东部算力需求大但缺电、电价高。以前数据中心习惯建在大城市周边，现在通过“东数西算”工程，把“后台加工、离线分析、存储备份”等非实时性算力迁移到西部。在那里，风电、光伏发出的电便宜且充足，算力中心就地消纳绿电。这叫“算力向西，电力也向西”。

时间上的协同。风电和光伏靠天吃饭——有太阳有风的时候电多得用不完，没太阳没风的时候就缺电。算电协同通过智能调度，让算力中心变成一个“灵活的大电池”。电网电多的时候（比如中午光伏大发），算力中心满负荷运算；电网紧张、电价高的时候，自动降低功率，把电让给居民和工厂。

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算电协同为什么突然火了？

算电协同从行业概念升级为国家战略，背后是四大驱动力共振，缺一不可。

第一，AI算力爆发倒逼刚需。

全球AI大模型、智算中心建设进入爆发期，算力需求呈指数级增长。2024年中国智能算力规模达725.3EFLOPS，预计2028年将接近2800EFLOPS。但算力扩张的最大瓶颈是电力——数据中心用电量年均增速超12%，2030年将突破945太瓦时，相当于日本全国一年的用电量。

国际能源署数据显示，全球数据中心用电增速是全球平均用电增速的4倍以上。如果不搞算电协同，电网根本扛不住。可以说，没有算电协同，AI的“电力瓶颈”就无法打破。

第二，新能源消纳的“迫切需求”

我国西部建了大量风电、光伏基地，但发出的电要么送不出去（电网通道不够），要么送出去不稳定。为了解决弃风弃光，我们需要在本地找一个大用户。

算力中心恰好是这样一个24小时不间断、且能灵活调节的大用户。算力成了新能源的“稳压器”和“消纳池”。

第三，政策端全面铺路

2026年政府工作报告首次提出“实施算电协同等新基建工程”。“十五五”规划明确“推动绿色电力与算力协同布局”。

多部门密集出台政策：新建智算中心绿电占比不低于80%、支持绿电直供、算力参与电网调峰、构建全国统一电力市场。政策从顶层设计到落地细则，为算电协同扫清了障碍。

第四，商业模式：算力成本的“经济账”

传统算力中心只“买电、耗电”，成本高、收益单一。算电协同下，商业模式全面升级：

绿电直供让算力中心直接对接风光电站，电价可降低30%；参与电网调频、调峰，获取容量补偿和辅助服务收益，年增收可达百万级；算力碳足迹纳入绿证交易，还能额外获得碳收益。

电费占数据中心运营成本的60%-70%。西部新能源电价约0.2-0.3元/度，相比东部的0.6-0.8元/度有巨大成本优势。通过算电协同将非实时算力西迁，企业可以节省30%-50%的运营成本。

这四大驱动力叠加，让算电协同成为万亿级新赛道。

03

技术上有哪些“黑科技”？

很多朋友以为算电协同就是把服务器搬到电厂旁边，用绿电给算力中心供电。其实没那么简单。真正的算电协同，是算力网和电力网互相感知、互相调度、互相优化，背后是一系列“黑科技”在支撑。

第一层黑科技：算力感知与负载调度（智慧大脑）。

以前服务器只管干活，不管电贵不贵。现在的技术是建立一套“算力调度系统”，它能实时监测电网的“电价信号”和“碳排信号”，同时看懂风光发电预测、电网负荷、算力任务优先级、储能充放电状态。

当电网发来信号说“现在风大电多，电价降为0.2元”，系统会自动把排队等待的“离线训练任务”调度进来，让服务器满负荷运行。当电网说“现在晚高峰，缺电”，系统会瞬间将非紧急任务的算力降低，或者把任务通过网络“甩”给其他区域空闲的算力中心。

这种“错峰计算”，就是算电协同最直观的体现。

第二层黑科技：液冷与余热回收（绿色循环）。

算力中心最大的痛点是散热。传统的风冷耗电巨大。现在的协同模式引入了液冷技术——直接把冷却液接入芯片，散热效率提升数倍，让算力中心自身耗电大幅下降。

更神奇的是余热回收。算力中心产生的热量在过去是废热，现在通过热泵技术，可以收集起来供给周边城市供暖、农业大棚保温。安徽涡阳的智算产业生态港项目，采用全浸没液冷方案，PUE值低至1.08，液冷余热为园区及周边农业大棚提供供暖，形成“光伏供电—液冷降耗—余热回收—工业生产”的完整绿色能源闭环。

这样一来，算力中心不仅不“废热”，反而变成了一个“热电厂”。

第三层黑科技：源网荷储一体化（微电网）。

这不是简单地从电网买电，而是在算力中心旁边建一个“微型电力系统”。风光发电+储能+算力负荷+智能配网，可以离网运行、也可以并网交易。

绿电波动时，储能顶上去；电网紧张时，算力让出来。这种“自给自足”的能力，保证了算力输出的绝对稳定，也让算力中心成为电网中可调节的友好节点。

04

产业链上的核心投资环节

投资算电协同，不能只看服务器厂商，要看“发-储-网-算-调”五个环节如何重构。对于投资者来说，以下四大核心赛道值得关注。

1. 绿电运营商（能源侧）

很多人一听到投资算电协同，第一反应就是买服务器、买芯片。其实最稳、最刚需的一环，反而是卖电的——绿电运营商。

随着算力中心大量西迁，西部地区的风、光、水等绿电需求将大幅提升。拥有大规模清洁能源基地的电力央企，以及拥有区域绿电优势的地方能源企业，将获得稳定的“算力大客户”。

过去绿电消纳难，现在算力成为了绿电的“超级大买家”。绿电的价值重估是这一环节的投资主线。绿电ETF（562550）为同指数规模最大的产品，跟踪中证绿色电力指数，申万二级行业中电力含量超99%，为全市场最“纯”电力相关指数，一键打包电力龙头企业，标的“风光水核”含量超54%，成分股中囊括了大唐发电、协鑫能科、金开新能、豫能股份、绿发电力、节能风电等算电协同概念股。

2. 算力基础设施（硬件侧）

这里面包含三个细分：

智算中心/IDC：AI服务器、AI芯片、光模块，算力核心硬件，需求随西电西算爆发增长。

液冷与温控：随着算力密度提升和PUE限制趋严，传统风冷已到极限。液冷（尤其是浸没式液冷）将成为算电协同时代的标配。

高效电源与备电：算力中心对供电质量要求极高。高等级UPS、HVDC以及新型储能变流器是刚需。

算电协同不仅需要强壮的电网和绿色的能源，更离不开“算力-电力”之间的智能神经系统以及算力数据中心。这一环节涉及ICT设备、算力调度平台、通信设备及网络、算力芯片以及储能技术。通信ETF华夏（515050）深度聚焦电子（芯片、PCB、消费电子）+通信（光模块、服务器、光纤）算力硬件，数据中心概念股权重占比近70%，规模近80亿元位居同指数第一，助力投资者一键布局算电协同大方向。

3. 算电大脑（调度核心）

这是产业链的“大脑”，也是弹性较大的部分。

算电调度平台：打通绿电、储能、算力数据，实现一体化智能调度，核心是算力调度系统服务商、电力AI企业； 

电力交易平台：本地绿电交易、调峰服务交易，核心是电力交易平台商、负荷聚合商。

对应到投资领域，直接利好电网、绿电、算力基建等核心板块。

算电协同需要电网具备强大的智能调度能力，以实现算力负荷与电力供给的动态匹配。这意味着从特高压主干网到配电网的全面升级。电网设备ETF（159326）是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的产品，申万二级行业中电网设备含量超77%，为全市场最纯的电网指数；其中智能电网权重占比高达90%，特高压权重占比高达69%，均居全市场首位。从申万三级行业分类上看，指数成分股的行业分布以输变电设备、电网自动化设备、线缆部件及其他、通信线缆及配套、配电设备为主，拥有较强的代表性。

数据来源：ifind，截止2026.3.27，电网设备、电力含量取自申万二级，“风光水核”含量取自申万三级，数据中心、特高压、智能电网含量指的是相关概念股在指数中的权重占比。

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