（来源：东北证券金融世界）

行情回顾

周四市场震荡回落，上证指数收于3889点、下跌1.09%，创业板指下跌1.34%、科创指数下跌1.83%，上证50下跌1.22%、中证2000下跌1.58%；市场成交1.96万亿元、成交额环比萎缩。板块方面，煤炭石油银行上涨，计算机、非银、通信、建筑、环保、电子等跌幅居前；个股涨跌比为915:4490、跌多涨少。

今日策略

周四市场有几个关注点：

其一，周四市场指数在冲高至3937点且并未完全封闭3906-3955点缺口的情况下，震荡回落并优先回补了上一日的跳空缺口3881-3891点，意味着技术面看本周由于美伊冲突和缓预期带动形成的“岛型向上”的K线形态的破灭，并更可能只是B浪反弹的定性。从舆情来看，周四市场的下跌，源于油价的再度反弹，即市场对美伊冲突和解仍是将信将疑，毕竟美国提出的15点停火方案与伊朗方面提出的五大条件有点南辕北辙；另外，外资投行纷纷发表对美伊冲突、油价的偏谨慎观点，如贝莱德总裁Kapito表示投资者可能低估了伊朗战争带来的风险，即使冲突很快结束，这些风险也可能对经济增长构成压力并推高通胀。因此，市场对美伊冲突不确定性的持续担忧以及A股暴跌暴涨尤其是连续两日无量普涨之后，发生获利回吐，也符合A股存量博弈，短线客和量化资金的短平快操作思路。因此，B浪反弹、快进快出，去劣存优、腾挪自救。

其二，周四港股指数回调更大且A股成交额萎缩，石油煤炭银行等上涨再度与其他多数板块的下跌形成了跷跷板效应，这种存量博弈中的腾挪在油价多变，美伊冲突不确定性下还在演绎。因此，从配置角度看，煤炭电力设备银行等新旧能源，红利板块与卡脖子硬核科技等之间分散配置，跷跷板效应下高低切。

隔夜外盘回调，道琼斯工业指数下跌1.01%、纳斯达克指数下跌2.38%，黄金在4400美元附近震荡，布伦特原油则在100美元附近运行；夜盘A50期指略跌0.08%、恒生指数期货略跌0.03%。考虑到油价的多变和技术面岛型反转形态的破灭，预计市场短期下档3800点，上档缺口3955点之间震荡腾挪，且更多属于复杂的B浪反弹形态，但中期则仍需关注美伊冲突，防范极端情况多杀多，N型走势第二笔的向下演进压力。操作上，以美伊冲突不确定性，基本面政策面暂处“青黄不接”以及A股存量博弈且与日韩，港股紧密联动的基准假设，市场高波动行情中继续基于景气度，业绩和估值高低进行去劣存优、腾挪自救，关注红利能源与硬科技之间跷跷板效应，等待境内外环境或有改善后的兑现。

* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002

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