（来源：东北证券金融世界）

行情回顾

周二市场演绎缩量回升的单针探底形态，上证指数收于3881点、上涨1.78%，创业板指上涨0.5%、科创指数上涨3.24%；上证50上涨1.38%、中证2000上涨3.74%；市场成交2.1万亿元、成交额环比略降。板块方面，环保、纺织服饰、建材、有色、社服等涨幅居前，石油煤炭等下跌；个股涨跌比为5135:328、普涨走势。

今日策略

周二市场有几个关注点：

其一，周二市场在上一日特朗普称美伊或在5天内达成协议以及油价有回调、外围股市反弹的刺激下高开，随后虽受一些杠杆资金平仓或短线客做T的作用下一度下探但最终在市场反弹修复，演绎了带单针探底的形态，符合“资产价格暴跌暴涨的集聚性特征，连续重挫的A股市场存在超跌反弹的动能但可能演绎带下影线的高波动K线形态”的早盘预测。从大类资产和市场结构看，也表现了明显的联动和跷跷板效应，即日韩股市、港股与A股的联动，A股内部石油乃至煤炭股与题材股的跷跷板效应。因此，在美伊冲突不确定性仍存，股市大跌大涨的高波动阶段，交易层面仍需跟踪资产的联动规律而适度腾挪操作。

其二，技术面看，美伊冲突能否在5天内缓和是关键变量，A股则有望在外围不确定下演绎自身存量博弈的运行规律，即指数从前期4100点快速跌至3800点后，存在腾挪自救、超跌反弹的预期，上方缺口3906-3955点大致是反弹的目标区域，视为近期下跌后的B浪反弹；彼时若无量能或外围舆情支撑则会承压。目前市场对美伊冲突演进有三种情况：一种是美国认怂即确认霍尔木兹海峡的主导权在伊朗，则可能美元霸权受损而弱势，资金流向贵金属以及非美市场包括中国市场；一种是伊朗失去海峡控制权，美国彻底掌控中东石油资源，强化石油美元并回流美国市场，美股获资金支撑而领涨、AH股小幅受益，但要实现这个结果可能需要包括地面部队介入等更大烈度战争，期间全球市场波动将再度放大；还有一种是有限对抗，打打停停谈谈，直到出于战争非对称损耗的利弊而被动退出或媾和，则霍尔木兹海峡有限放开即海峡主导权仍在冷对抗中而悬而未决。目前来看，后面两种的情况更大些，即美伊冲突可能无法短期善了。

隔夜外围市场震荡为主，道琼斯工业指数下跌0.18%、贵金属略反弹，夜盘A50期指上涨0.24%、恒生指数期货上涨0.04%；市场在关注美国提出15项结束冲突的条件后的双方互动进程，因此，考虑到周二反弹缩量，腾挪自救的超跌反弹性质以及暴涨暴跌的聚集性特征，预计市场需要多针探底来夯实支撑，并以上方缺口为修复目标；关注美伊冲突的进程，继续基于景气度，业绩和估值高低进行去劣存优，存量优化中高抛低吸的腾挪自救，待外围变化或指数上冲上方缺口后再视量能变化而进行取舍尤其是关注上方缺口附近的攻守变化。

* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002

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