（来源：用益研究）

● 2月份70城房价环比降幅继续收窄

● 2月城投债净融资68.28亿元

● 理财市场迎新规

● 2025年信托罚单减量提质

● 华信信托破产重整迈出关键一步

●陆家嘴信托18.3亿债权终结执行

●海信家电认购17.62亿百瑞信托产品

● 上海知名信托政信产品逾期

● 杜岩岫被免去长安信托董事长职务

● 苏州信托召开2025年标品业务年度分析会

● 中粮信托召开2026年工作会议

● 国民信托落地首单薪酬福利服务信托

●【观察】信托资金“长钱长投”有助产业发展

●【观察】修订信托法有现实必要性

一、财经视点

■ 2月份70城房价环比降幅继续收窄

3月16日，国家统计局发布数据显示，2026年2月份，总体看70个大中城市商品住宅销售价格环比降幅继续收窄、同比下降。新建商品住宅销售价格环比上涨或持平城市个数比1月份增加。

点评：2月份房价数据释放出楼市止跌回稳的积极信号‌，表明房地产市场正在从持续调整中逐步企稳，尤其一线城市出现“由跌转平”甚至局部回升的态势，市场信心有所修复。

■ 2月城投债净融资68.28亿元

目前城投“退平台”仍在持续进展中，2月共12家城投退出融资平台。从城投的融资状况来看，2月城投债发行环比缩量，净融资68.28亿元。此前连续多月，城投净融资均为负。

点评：城投“退平台”进程正在加速，2月净融资虽转正但缩量明显，反映出地方政府化债压力下融资行为趋于谨慎，平台公司正从“借债建设”向“市场化转型”过渡‌。

■ 理财市场迎新规

据国家金融监督管理总局3月16日消息，为健全理财公司监管制度体系，推动构建与能力相匹配的差异化发展与监管模式，国家金融监督管理总局近日发布《理财公司监管评级暂行办法》（以下简称《办法》），自发布之日起施行。

点评：《办法》将推动理财公司进一步优化公司治理，提升资管能力，健全风险管理体系，稳妥推进数字化，对行业的高质量发展将发挥不可替代的引领作用，间接推动加强投资者保护。

二、信托动态

■ 2025年信托罚单减量提质

公开数据显示，截至2025年末，国家金融监督管理总局及各地方监管局公开披露的行政处罚数据显示，全年共有9家信托公司收到行政处罚决定书，合计罚款金额近1750万元。对比2024年11家信托公司被罚、合计3309万元的处罚数据，2025年信托行业处罚总金额近乎腰斩。

点评：罚单规模的变化，印证了信托行业已完成从风险处置为主进入到合规经营、高质量发展的新周期。这一转变背后，是监管逻辑、行业合规水平和治理模式的深层进化。

■ 江苏信托获批开办以套期保值和套利为目的的股指期货交易业务资格

日前，江苏金融监管局公布相关批复，核准江苏省国际信托有限责任公司开办以套期保值和套利为目的的股指期货交易业务资格(非投机目的)。

点评：此次获批补齐了江苏信托在标准化投资领域的关键短板，有利于丰富信托产品线，增强服务高净值客户和机构投资者的综合能力。

■ 华信信托破产重整迈出关键一步

3月17日，华信信托官网发布的《关于安鼎公司收到华信信托股份有限公司重整案第一次债权人会议表决结果的公告》显示，大连安鼎企业管理有限公司已收到华信信托管理人发出的第一次债权人会议表决结果公告，会议提交表决的三项议案均已表决通过。

点评：此次会议三项议案全数通过，标志着其破产重整进程迈出关键一步‌，意味着后续资产处置和财产管理将依法有序推进，为化解债务风险、保护债权人权益及可能的复工复业奠定基础。

■ 陆家嘴信托18.3亿债权终结执行

上海陆家嘴金融贸易区开发股份有限公司3月18日晚公告称，近日，控股子公司陆家嘴信托收到上海金融法院出具的执行裁定书，因涉案抵押不动产暂不具备处置条件，无法处置；且经穷尽财产调查措施，未发现被执行人有其他可供执行的财产，上海金融法院依法终结本次执行程序。该案涉及金额包括本金18.306亿元及利息、违约金、律师费、保全费、诉讼费等。

点评：本次裁定意味着18.306亿元债权的现金回收暂时受阻，但法院并未终止债权本身，陆家嘴信托可长期追偿，未来若世茂系公司资产处置有进展、抵押资产具备变现条件，仍可再次申请执行，债权回收仍有潜在可能性。

■ 海信家电认购17.62亿百瑞信托产品

3月17日，海信家电集团发布公告，披露旗下四家附属公司在2025年4月9日至2026年3月17日期间，合计斥资17.62亿元认购百瑞信托发行的理财产品。产品分别为百瑞安鑫增利集合资金信托计划(聚盈4号) 和百瑞安鑫增利3号集合资金信托计划。

点评：据悉，海信家电此次认购的产品均为固定收益中低风险类，这既保证了资金的安全性，也让资金具备灵活的赎回机制，完全适配企业日常经营的资金周转需求。

■ 上海知名信托政信产品逾期

毕节市国有资本投资运营集团有限公司公告，其子公司毕节市信泰投资有限公司涉及两笔信托借款逾期，金额分别为0.78亿元和0.44亿元，债权人均为SH国际信托有限公司。

■ 建信信托胜诉

2026年3月16日，ST华闻发布公告披露为全资子公司华闻金诚向建信信托的债务提供担保涉诉的终审判决结果。经上海嘉定法院一审、上海金融法院二审后，法院作出终审判决，维持一审核心判项，明确国视上海承担连带保证责任、ST华闻承担连带清偿责任（股权维持费及违约金自公司重整申请受理时停止计息），即涉案金额7289万元。

■ 杜岩岫被免去长安信托董事长职务 

近日，西安市人民政府决定：免去杜岩岫长安信托董事长职务。目前，尚不清楚新的董事长人选。长安信托总裁目前是董毅。杜岩岫本身此前就在西安市国资委任职，本次变动属于正常工作调整。

■ 大业信托修订公司章程

3月16日，大业信托发布关于修订公司章程的公告称，为维护公司、股东、债权人、信托当事人的合法权益，规范公司的组织和经营行为，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国信托法》《信托公司管理办法》以及相关法律、法规及监管规定，结合实际情况，公司对《公司章程》进行了修订。

■ 苏州信托召开2025年标品业务年度分析会

近日，苏州信托2025年度标品业务分析会顺利召开，公司总裁张清等高管、各相关部门负责人及业务骨干齐聚一堂，以“守正创新，逐光前行”为主题，全面复盘2025年标品业务发展成果，深度剖析市场发展形势，探讨2026年业务发展方向。

■ 中粮信托召开2026年工作会议

3月18日，中粮信托在北京召开2026年工作会议。会议以“聚力开局年，扬鞭再超越”为主题，系统总结2025年高质量发展成果，科学研判当前形势，全面部署2026年重点工作，动员全体干部员工以昂扬姿态奋力开启“十五五”新征程。

■ 重庆信托召开2026年度业务研讨交流会

3月13日至15日，重庆国际信托股份有限公司召开以“固本强基谱写十五五新篇 守正创新领跑高质量发展”为主题的2026年度业务研讨交流会。会议由拟任总经理秦晓倩主持，公司管理层成员与各部门负责人、员工代表共200余人，在重庆主会场及视频分会场共商发展大计，凝聚奋进力量。

■ 慈善信托助力临洮县富民特色产业蓬勃发展

3月，在信托保障基金公司与临洮县政府的大力支持下，中诚信托通过“善爱乡村振兴慈善信托”，向临洮县特色农业产业中带动效益突出的临洮雪源金正百合有限责任公司提供新一轮帮扶贷款支持，将金融活水精准浇灌到田间地头，为临洮县做强富民增收产业持续注入动力。

■ 上海信托“善医赋能”项目多点落地

2026年3月10日，上海国际信托“善医赋能”项目迎来重要节点，不仅与包头市卫健委、浦发银行包头分行完成项目签约，还接待了青海省中医院赴沪进修团队参访，项目落地成效持续显现，沪蒙、沪青医疗协同帮扶迈入新阶段。

■ 上海推出全国首个碳信托

近日，上海环境能源交易所发布上海碳排放配额行政管理服务信托。在该机制下，纳管单位可将其持有的盈余配额委托给信托公司管理，并按比例持有该碳信托的受益权份额。此举旨在引导纳管单位将盈余碳资产通过信托实现集中委托、科学投放，稳定企业减排成本与市场投资回报预期。

■ 华鑫信托成功落地“利华110号服务信托项目”

华鑫信托于3月16日成功落地“利华110号服务信托项目”，标志着华鑫信托在支持华电集团战略性新兴产业与绿色能源领域迈出的又一实质性步伐，以专业金融服务为绿色能源产业发展注入新活力。本项目预计总规模10亿元。

■ 昆仑信托首单市场化重组产融服务信托成功设立

近日，昆仑信托华东地区业务总部紧扣行业发展趋势与实体经济需求，再一次在服务信托领域设立企业市场化重组服务信托，为本地重点上市公司提供流动性纾困支持。本次纾困服务信托的落地是昆仑信托发挥信托制度独特优势、探索产融协同服务实体经济的再一次实践，彰显了央企信托机构的专业能力与责任担当。

■ 国民信托落地首单薪酬福利服务信托

近日，国民信托联合招商银行重庆分行，成功落地公司首单薪酬福利管理服务信托，以全流程合规化、专业化的信托服务，搭建起企业与员工的利益共享桥梁，充分彰显信托制度服务民生、赋能实体的行业责任担当。

三、市场观察

■ 信托资金“长钱长投”有助产业发展

信托制度本源特质与耐心资本要求具有天然耦合性。家族信托的跨代传承属性、绿色低碳信托的长期价值取向、慈善信托的公益目的导向、PE投资信托的成长性追求，本质上都蕴含着“长钱长投”的制度基因。

主要内容：

1、重构资产管理信托的产业投资范式。资产管理信托是信托资金直接参与未来产业投资的核心载体。信托公司应发挥私募投行基因，联合产业资本、地方政府引导基金，设立面向人工智能、低空经济、脑机接口等领域的创业投资基金或私募股权基金。同时，探索知识产权信托与科技资产证券化，将多项专利资产打包盘活存量技术资产。

2、创新资产服务信托的产业赋能机制。资产服务信托是信托制度优势最直接的体现。算力服务信托方面，可设计信托架构实现“资金—资产—服务”闭环；数据资产信托方面，企业可将数据资源设立信托，由信托公司负责合规审查、价值评估、使用授权和收益分配；预付类资金服务信托方面，可复制推广至低空经济、智能网联汽车等消费场景，消费者预付款进入信托专户独立于商家自有资金，既保护权益又为合规经营主体提供信用背书。

3、发挥公益慈善信托的产业生态培育功能。信托公司可引导高净值客户设立慈善信托，定向支持高校实验室、科研院所的定向研究项目，通过“慈善信托＋基金会”的双层架构实现捐赠财产保值增值与持续拨付。

■ 修订信托法有现实必要性

信托法自2001年施行至今已25年。在这些年里，我国经济社会发生了巨大变化，信托业以及信托制度也经历了较大的发展变化。此前两会上，一些代表委员呼吁建议适时修改信托法，法学界、信托业界也对推动完善信托法进行多次讨论。

业内观点：

1、适配信托业精细发展需求，2023年信托三分类政策推动行业回归本源、发展服务信托，亟需体系化、科学化、精细化的信托法提供法治引领，解决民生相关信托业务的法理支撑问题。

2、 现行信托法存在诸多规则缺陷，委托人/受托人资格、信托财产权属等核心问题界定模糊，信义义务、受托人责任等规则缺失或不合理，信托登记、税制等基础性规则缺位，制约行业发展。

3、单独制定商事信托法短期内不具备可行性，而民事信托与商事信托有共同发展规律，修订现行信托法并设置灵活规定，可同时适配两类信托的法律调整需求，弥补当前信托法理研究和实务的短板。

■ 一周信托产品市场综述

1、本周资产管理信托成立市场小幅上扬。从结构上看，非标产品成立规模环比增长超一成，标品成立规模环比下滑近两成。一方面，季末“冲量”效应显著，融资需求集中释放，非标产品（尤其是政信类）高于同期理财的收益预期，吸引机构资金。另一方面，资本市场波动加剧，投资者避险情绪升温，资金端认购标品信托意愿下降。

2、本周资产管理信托发行市场持续火爆，发行规模仍保持较快增长，但发行数量逆势下滑。其一，化债政策落地释放新增融资空间，推动基础产业类信托发行规模稳步上行。其二，随着消费复苏及助贷业务监管框架趋于明朗，持牌消费金融机构与信托公司合作发行消费信贷资产支持信托产品的节奏加快。其三，近期一系列支持民营经济发展的政策落地，企业预期稳定，融资积极性提升。

3、本周非标信托产品成立市场持续增长，成立规模增幅收窄，成立数量稳步攀升。最主要的增长动力来自基础产业类信托产品的成立，近期监管部门对化解地方政府债务风险的表态和行动，极大地修复了市场对基础产业类信托的信心。此外，城投债供给收缩，部分地方融资平台和基础产业相关主体的融资需求从债市外溢，推动了基础产业类信托产品的规模放大。

4、本周标品信托成立规模大幅回落，成立数量环比降幅显著。本周A股市场呈现典型的震荡分化、轮动加速格局。三大指数涨跌不一，波动幅度显著放大，市场量能持续萎缩后于周五放大，反映出资金在方向选择上的巨大分歧与博弈。本周债券市场呈现震荡分化、方向不明的特征。市场在多空因素交织中反复博弈，资金面宽松为市场提供底部支撑，但经济数据偏强、外部通胀扰动及供给压力等因素持续压制长端表现。 

作者：用益信托研究院

来源：用益信托网