来源：潮峰投研

　　德邦基金百亿基金违规销售案落锤。近期，德邦基金发布公告，左畅因工作调整不再担任董事长，由德邦证券总经理兼财务总监武晓春代行职责。

　　在这背后，则是证监会今年首期机构监管通报直指德邦基金销售乱象，旗下“网红”产品德邦稳盈增长灵活配置混合基金因单日申购规模异常激增，涉嫌与无资质互联网“大V”合作诱导跟风，投资者适当性管理严重缺失。

　　对此，监管迅速出手，不仅责令改正并暂停新产品注册，还同步问责多名高管。通报发布后不久，公司董事长左畅卸任，由德邦证券总经理武晓春代行职责。系列变动，让市场再次审视公募行业在流量诱惑下的合规底线。

　　监管重拳

　　1月底的监管通报，将德邦基金推上风口浪尖。

　　通报明确指出，该公司旗下产品出现单日申购超百亿元的异常情况，根源在于与不具备基金销售资格的互联网“大V”深度绑定。公司支付高额费用，让这些“大V”提前预告大额跟投，并通过社交平台展示实盘收益，制造强烈赚钱效应，吸引大量散户盲目申购。

　　更严重的是，基金公司未能充分揭示产品中高风险属性，投资者适当性管理存在明显漏洞，导致部分风险承受能力不足的客户买入不匹配产品。这一行为直接违反了《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》。

　　监管认定，公司为追求短期规模扩张，经营理念出现偏差，内部控制机制失灵，最终被处以责令改正并暂停受理公募基金产品注册申请的措施，公司总经理、督察长及互联网业务负责人同时被追责。

　　事件发酵前，该基金已成市场焦点。今年1月12日，市场传闻其在蚂蚁基金渠道单日销售额高达120亿元，远超公司此前全部主动权益产品合计规模。

　　面对舆论压力，公司迅速采取限购措施，先将单日申购上限大幅下调，随后再度收紧，主动为产品“降温”。

　　八年掌舵规模增长五倍

　　2月14日，德邦基金发布公告，左畅因工作调整不再担任董事长，由武晓春自2月12日起代行职责。此次调整已按规定备案，公司强调核心投研、销售、运营团队保持稳定，基金运作和客户资金安全不受影响。

　　左畅自2018年4月起执掌德邦基金，任职近八年。彼时受资管新规影响，公司公募规模仅133亿元左右；到2025年末，已跃升至约697亿元，增长超过5倍。公司成立于2012年，总部上海，由德邦证券持股80%。武晓春拥有逾30年金融经验，曾在华泰证券多个关键岗位任职，2011年加入德邦证券后历任总裁、首席执行官等职，2025年6月起兼任德邦证券总经理、财务总监。

　　德邦基金表示，此次人事变动是董事会为优化治理结构、保障独立规范运作作出的常规决策，旨在进一步强化公司经营稳定性。

　　从流量思维转向投资者利益至上

　　德邦基金事件并非孤例，却为整个公募行业敲响警钟。监管通报明确划出红线：严禁基金公司与无资质“大V”开展营销合作，同时警示销售平台变相提供“实时估值”、诱导性榜单等功能，这些做法不仅误导投资者决策，还可能损害原有持有人利益。

　　业内人士指出，过度依赖流量营销，正在扭曲行业评价标准，从长期业绩转向短期热度，助长投机而非价值投资，长远看将侵蚀投资者信任。监管的严厉态度释放明确信号：任何以牺牲合规和投资者权益换取规模的扩张，都将付出代价。

　　对基金公司而言，迫切需要完成从“规模导向”到“投资者利益导向”、从“流量思维”到“专业价值思维”的转变。对普通投资者来说，这一案例再次提醒：在面对“网红基金”和“大V”热荐时，务必保持理性，独立判断风险，避免盲目跟风。

　　与此同时，公募行业高管变动已成常态。今年以来短短一个多月，全行业已有49名高管调整，涉及24家基金公司。

　　业内普遍认为，这反映出机构对管理团队专业性与战略适配性的持续优化需求，也体现了市场化人才流动的正常规律。在强监管环境下，坚守合规、专注长期价值，才是公募基金可持续发展的根本之道。