（来源：齐鲁资本通）

聊城上市公司嘉华股份（603182）近一年来股价走势稳健，涨幅超过了50%，并在不久前进入了横盘震荡，面临方向选择。

这家公司上市3年多，三个募投项目生产线已正式投产运营，产能逐步释放，也有望提升公司业务体量。

嘉华股份主要产品为大豆蛋白及相关副产品，大豆蛋白行业位于食品行业产业链的中游，消费回暖有望带动公司业绩提升。

01

上市以来业绩略有下滑

嘉华股份于2022年9月登陆资本市场，截至2月9日收盘，其总市值为27.25亿元。

作为资本市场“新兵”，嘉华股份受到的关注较少，实际上其股价走势较为稳健，已经收获了不错的涨幅。

股价在上市冲高后，嘉华股份进入了下跌趋势，2024年2月创下了低点后回升，近一年来的走势相对强势，2025年1月6日至今上涨56.67%。

值得注意的是，嘉华股份的股价已经横盘一段时间，2025年11月至今的60个交易日里横盘震荡。

接下来股价将怎么走？首先应该还是要看业务发展情况。

嘉华股份主要从事大豆蛋白及相关副产品的研发、生产及销售，企业生产所需的主要原材料非转基因大豆采购自大豆种植户及经销商，下游应用范围包括肉制品、休闲豆制品、乳制品、营养制品、火锅料、烘焙制品、宠物食品、特医膳食和医药等多个领域。

这家公司的销售市场覆盖全国各地和欧盟、美国、澳大利亚、日本等全球近百个国家和地区。

最新业绩数字显示，2025年前三季度实现营业收入10.27亿元，同比下降7.19%；净利润8,217.30万元，同比增长7.46%；扣非净利润8,163.95万元，同比增长10.90%。

上市后的3年里，2022年至2024年，其营业收入分别为16.13亿元、16.95亿元、14.88亿元，出现了一定的下滑；净利润分别为1.14亿元、1.10亿元、1.09亿元，略有下滑。

若从单季度业绩来看，近4个季度嘉华股份在净利润方面的表现已经好转，都实现了同比上涨。

后续总体业绩能否就此逆转下行趋势？

02

业绩增长有2个期待

第一个方面，2025年，嘉华股份的产能处于释放阶段。

据披露，其3个新建募投项目于2024年年底全部建成，2025年上半年逐步释放，主营产品实现稳定增长。

2025年12月的业绩说明会上，嘉华股份表示，根据项目建设规划及产能利用情况，新增产能的达产期预计为竣工后三年。在产能爬坡阶段，将根据订单情况、生产计划、生产线运行状况等统筹进行生产安排，全力推动项目尽快达产。

另一方面，嘉华股份的下游应用范围包括肉制品、休闲豆制品等多个领域，随着下游这些行业的复苏，有望提升业绩表现。

在客户方面，安井食品是嘉华股份的主要客户之一，双方已建立良好的合作关系。

双方还有更多的“羁绊”，2025年三季报披露，安井食品的控股股东福建国力民生科技发展有限公司新进成为嘉华股份前十大股东，持有577.34万股，占总股本比例为3.51%。

声明：本文为根据上市公司公开披露的信息所做的第三方研究，不构成任何投资建议，不对因使用本文所采取的任何行动承担任何责任。