（来源：淘金ETF）

1.中国卫星（600118）

航天科技旗下卫星制造龙头，核心业务含卫星研发制造、整星总装测试，覆盖通信、遥感等多类型卫星，是千帆星座、星网工程核心承研方 。壁垒在于整星集成与批量化产能力，文昌工厂支撑微纳卫星快速装配交付，深度绑定国家级星座项目。已具备从核心部件到整星交付全链条能力。增长看点：低轨星座二期扩容带动批量化订单；商业遥感市场持续放量；可回收火箭常态化发射，拉动卫星补网与迭代需求；批量化降本落地将直接增厚利润，确定性强。

2.中国卫通（601698）

国内唯一商用通信卫星运营商，运营多颗高轨商用卫星，手握稀缺轨位与转发器资源。主营卫星通信服务、系统集成，适配手机直连卫星、低轨星座地面回传等场景。壁垒是优质频轨资源+长期运营资质，频轨申报周期长、成本高，形成天然护城河。增长看点：手机直连卫星规模化商用；低轨与高轨卫星互补组网；海外通信覆盖需求提升；依托轨位优势拓展政企与消费级市场，业绩增量明确。

3.航天电子（600879）

航天九院核心平台，火箭测控与星载电子龙头，测控系统在长征系列火箭配套率极高。主营火箭电子设备、卫星姿控、星载计算机、激光通信终端，适配商业卫星与可回收火箭。壁垒是航天级电子抗辐照、高可靠设计，星间激光通信达10Gbps速率。深度绑定国内主流火箭/卫星厂商。增长看点：可回收火箭常态化测试带动测控、姿控需求；低轨卫星激光通信终端放量；商业发射频次提升，设备迭代订单稳步增长。

4. 铖昌科技（001270）

星载相控阵T/R芯片龙头，突破“卡脖子”，填补国内商用星载芯片空白 。核心产品覆盖L至W波段，适配低轨通信卫星相控阵载荷，单芯片功耗优于海外同类，通过宇航级可靠性认证。壁垒是芯片设计+工艺优化+航天级验证能力，T/R芯片为相控阵核心，占载荷成本比重大。已进入头部卫星厂商供应链。增长看点：低轨巨型星座建设催生巨量芯片需求；卫星互联网终端配套拓展；国产替代加速，市占率持续提升，业绩增长确定性强。

5.航天电器（002025）

航天科工旗下航天精密元器件龙头，航天器连接器国内市占率超65%。主营航天级连接器、继电器、微特电机，适配卫星、火箭极端环境。壁垒是高可靠、抗振动、抗辐照性能，产品经严苛航天认证，替代成本高。长期供货航天科技、航天科工及头部商业航天企业。增长看点：商业卫星批量化带动元器件需求激增；可回收火箭反复使用，提升部件更换频率；卫星轻量化升级，推动单机配套价值提升，订单增量可预期。

6.天银机电（300342）

子公司天银星际为星敏感器龙头，商业卫星市场市占率超70%，是卫星姿态控制核心部件供应商。核心产品含星敏感器、微牛级推力器，适配低轨卫星、深空探测器。壁垒是光学探测精度与抗辐照稳定性，进入星链等国际星座供应链，与商业卫星厂商签长期供货协议。增长看点：低轨星座扩容，星敏感器刚性需求爆发；月球计划等深空探测推进，高端产品放量；卫星智能化提升单机配套价值，业绩增长确定性强。

7.菲利华（300395）

高端石英材料隐形冠军，国内唯一满足航天军工高端石英需求企业，军工石英材料市占率超90%。核心产品石英纤维、石英坩埚，用于卫星天线窗、火箭发动机部件关键部位。壁垒是高温石英配方+精密加工，耐高温、透波性能优异。长期供应航天科技、航天科工等核心客户。增长看点：可回收火箭热防护需求提升；卫星轻量化推动石英纤维应用；太空光学载荷升级，带动高端材料需求持续增长。

8.航宇微（300053）

星载SOC与AI芯片龙头，聚焦星载计算与控制解决方案。核心产品含星载处理器、AI加速芯片，适配卫星载荷、星载计算机，解决太空算力瓶颈。壁垒是抗辐照设计与宇航级验证，填补国内商用星载算力芯片缺口。服务国内低轨通信、遥感卫星项目。增长看点：低轨卫星算力提升带动芯片需求；抗辐照芯片国产替代加速；商业航天对高可靠芯片需求增长，订单稳步释放。

9.西部材料（002149）

航空航天高端合金供应商，铌合金为SpaceX国内唯一供应商，用于星舰发动机关键部位。核心产品含铌合金、钛合金，适配火箭发动机、卫星结构件。壁垒是高温合金配方与精密加工，耐温与强度性能契合太空极端工况。供应航天科技、航天科工及商业火箭企业。增长看点：可回收火箭发动机部件需求增长；月球计划带动深空探测材料需求；商业火箭量产，高端合金订单持续增加。

10.光启技术（002625）

超材料隐形冠军，产品用于卫星、火箭轻量化与隐身部件。核心业务是超材料结构件研发制造，适配商业卫星平台、火箭箭体。壁垒是超材料设计与量产工艺，大幅降低航天器重量、提升载荷比。深度合作航天院所与商业航天企业。增长看点：低轨卫星批量生产，轻量化需求激增；可回收火箭反复使用，推动超材料部件迭代；深空探测对轻量化要求提升，带动高端产品放量。

11.航天动力（600343）

液体火箭发动机及流体机械龙头，航天六院旗下，专注液体火箭发动机研发与商业化量产。核心产品含液体火箭发动机、推进系统组件，适配商业运载火箭。壁垒是发动机设计与系统集成能力，具备规模化量产条件。服务国内商业火箭企业。增长看点：商业火箭发射需求爆发，产能加速释放；可回收火箭发动机循环使用，带动维修与升级订单；月球探索等深空任务，推动大推力发动机需求增长。

12.钢研高纳（300034）

高温合金龙头，产品用于火箭发动机与航天器关键部件。核心产品含镍基、钴基高温合金，适配火箭燃烧室、涡轮盘等高温部位。壁垒是高温合金配方与精密锻造工艺，耐高温、抗疲劳性能优异。长期供应航天科技、航天科工等核心客户。增长看点：商业火箭量产，发动机部件需求增长；可回收火箭提升高温合金更换频率；深空探测推进，高端高温合金需求提升，订单稳步增长。

13.天奥电子（002935）

航天科工旗下，星载时频系统龙头。核心产品含星载原子钟、时间同步设备，是卫星导航与通信的核心部件。壁垒是高精密时频技术，原子钟精度达国际先进水平，通过宇航级验证。服务北斗、低轨通信卫星项目。增长看点：低轨星座建设，带动星载原子钟批量需求；卫星导航精度提升，推动高端时频设备放量；商业航天对时间同步要求提升，业绩增长可预期。

14. 欧比特（300053）

星载芯片与卫星大数据服务商，核心产品含星载SOC、AI芯片，适配卫星载荷与星载计算机。壁垒是抗辐照芯片设计与验证能力，填补国内商用星载芯片缺口。已服务低轨通信、遥感卫星项目。增长看点：低轨卫星算力需求提升；抗辐照芯片国产替代加速；商业航天对高可靠芯片需求持续增长，订单增量明确。

15.宝钛股份（600456）

钛材龙头，钛合金用于火箭箭体、卫星结构件等关键部位。核心业务是钛及钛合金研发制造，适配航天极端工况。壁垒是钛合金精密加工与性能优化，强度高、重量轻，满足航天器轻量化需求。长期供应航天军工与商业航天企业。增长看点：商业火箭量产，钛材需求增长；可回收火箭反复使用，推动钛部件迭代；深空探测对轻量化要求提升，带动高端钛材放量。

16.航天晨光（600501）

航天科工旗下特种装备制造商，提供航天器结构件、特种压力容器。核心产品含飞船结构件、火箭燃料贮箱，适配商业载人航天与运载火箭。壁垒是精密制造与特种材料工艺，产品通过航天级验证。服务载人航天、商业火箭项目。增长看点：商业载人航天推进，结构件需求增长；可回收火箭燃料贮箱维修与升级；商业航天装备需求扩张，产能持续释放。

17.中航重机（600765）

航空航天高端制造龙头，与北航联合布局航天金属3D打印。核心业务含火箭发动机部件、卫星结构件3D打印，适配商业火箭与卫星轻量化需求。壁垒是金属增材制造工艺与材料适配能力，大幅缩短制造周期、降低成本。深度合作航天院所与商业火箭企业。增长看点：可回收火箭部件定制化生产；卫星轻量化推动3D打印渗透率提升；商业航天降本需求，带动增材制造订单增长。

18.乾照光电（300102）

三结砷化镓太阳电池外延片龙头，产品用于低轨卫星电源系统。核心业务是航天级太阳电池研发制造，转化效率达国际先进水平。壁垒是多结太阳电池工艺，耐高温、抗辐照，适配太空极端环境。服务低轨通信、遥感卫星项目。增长看点：低轨星座批量发射，带动太阳电池需求；太空光伏推进，提升电池单机价值；商业卫星电源升级，国产替代加速。

19.北摩高科（002985）

航天着陆缓冲与制动系统龙头，核心产品用于火箭回收、航天器着陆。适配可回收火箭着陆腿、制动装置，以及深空探测器着陆系统。壁垒是缓冲材料与结构设计，耐冲击、高可靠，通过航天级验证。已服务商业火箭回收项目。增长看点：可回收火箭常态化发射，带动缓冲系统需求；月球计划等深空探测，推动高端着陆装备放量；商业航天回收技术成熟，订单稳步增长。

20.信维通信（300136）

卫星通信终端核心供应商，提供星链地面终端连接器、毫米波天线。核心业务是射频与连接部件研发制造，适配卫星地面站与终端设备。壁垒是射频设计与精密制造，部件性能契合卫星通信高频需求。已进入星链等国际供应链。增长看点：低轨星座地面站建设；手机直连卫星终端放量；海外卫星通信终端需求增长；国产替代加速，市占率提升。

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