（来源：财评社）

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文章 | 宝剑

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国网英大股份有限公司（证券代码：600517）发布2025年度业绩预告，预计实现归属于母公司所有者的净利润23亿元至27.5亿元，较2024年15.74亿元同比增长46.10%至74.69%；扣除非经常性损益的净利润22.5亿元至27亿元，同比增长45.54%至74.65%。这一业绩表现显示公司在"电网主业+金融业务"双轮驱动战略下，实现经营质量的全面提升。

业绩增长的主要动力来源于两大方面：首先是公司主营业务的稳健增长，其次是金融板块自营投资业务收益的大幅提升。公司在"强治理、提质效、抓风控、促发展"的经营方针指导下，电网主业保持稳定发展，为业绩提供坚实基础。更为亮眼的是，旗下金融板块的投资收益及公允价值变动损益同比大幅增加，成为利润增长的重要贡献点。

这种业务结构体现了国网英大作为国家电网旗下上市平台的独特优势：一方面，电网主业提供稳定的现金流和业务基础；另一方面，金融板块通过专业投资能力提升资产收益水平。两大业务板块的协同效应逐步显现。

作为国家电网公司的重要资本平台，国网英大在电网主业领域具有天然优势。2025年，公司深耕电网主业，并积极向能源产业链延伸，通过提质增效夯实经营根基。在新能源快速发展、电网升级改造需求增长的背景下，公司电网相关业务获得持续发展动力。

值得注意的是，公司提出2026年将"锚定高质量发展目标"，表明其长期发展战略的连续性。通过优化电力装备业务的核心产业升级与产能布局，公司积极把握能源转型带来的市场机遇，为未来增长储备动能。

金融板块的表现尤为突出，自营投资业务实现显著收益。公司计划进一步提升金融业务服务电网主业的质效，深度挖掘产业链供应链金融需求。这种产融结合的模式，既服务了实体经济，又为金融业务带来稳定收益来源。

在碳资产业务方面，公司着力优化布局，推动业务储备和转化落地。随着"双碳"战略深入推进，碳资产管理业务前景广阔，公司凭借在能源领域的深厚积累，有望在该领域形成独特竞争优势。

公司强调"抓风控"的经营方针，在业务拓展的同时注重风险控制。金融投资业务收益大增的同时，公司保持较高的风控标准，确保业务开展的稳健性。这种风险与收益的平衡，体现公司成熟的管理理念。

从财务数据看，公司扣非净利润与净利润增长基本同步，说明业绩增长主要来自主营业务，盈利质量较高。这种基于内生增长的动力，比依赖非经常性损益的增长更具可持续性。

2025年，能源行业在"双碳"目标引领下持续转型升级，电网投资保持稳定增长，为公司的电网主业提供良好发展环境。同时，资本市场活跃度提升，为金融投资业务创造有利条件。公司准确把握行业趋势，实现主业与金融业务的协同发展。

展望未来，公司提出三大业务方向：金融业务提升服务质效，碳资产业务优化布局，电力装备业务加快升级。这三大方向紧扣国家战略和行业趋势，体现公司前瞻性布局。

特别是在新型电力系统建设、能源互联网发展的大背景下，公司凭借电网背景和技术积累，在电力装备升级和能源服务创新方面具有独特优势。金融业务的持续优化，则有助于提升资产回报水平，改善整体盈利能力。

从估值角度看，国网英大目前市盈率处于合理区间。公司兼具稳定业务基础与成长潜力，电网主业提供防御性，金融业务和碳资产业务提供成长性，具备较好的配置价值。

投资者可重点关注：电网业务订单增长情况、金融业务投资收益率、碳资产业务落地进度等指标。同时需要关注宏观经济波动对金融业务的影响，以及行业政策变化带来的风险。

本次业绩预告数据仅为初步测算结果，具体数据以经审计的年度报告为准。公司股价受到宏观经济环境、市场行情等多种因素影响，投资者需注意投资风险。

总体而言，国网英大2025年的业绩预增彰显了其"主业+金融"双轮驱动战略的成功。公司通过深耕电网主业、提升金融业务质效、布局碳资产等新业务，实现有质量的增长。在能源革命和金融改革的双重背景下，公司有望继续发挥产融结合优势，为投资者创造持续价值。