（来源：起点锂电）

1月26日晚间，鼎龙股份发布公告，为加速推进其“创新材料平台型企业”战略布局，正式进军新能源材料领域。公司拟以自有或自筹资金6.3亿元，收购深圳市皓飞新型材料有限公司（以下简称“皓飞新材”） 70%的股权。交易完成后，皓飞新材将成为公司的控股子公司，纳入合并报表范围。

截至1月27日收盘，鼎龙股份报收46.77元/股，总市值达443.08亿元。

此次并购行动标志着鼎龙股份正式进军锂电池材料领域，是基于其“材料平台化”战略的精准落子，旨在通过资源整合与协同，在新能源浪潮中构筑全新的业绩增长曲线。

资料显示，皓飞新材是国家高新技术企业，主营业务为锂电池制造中不可或缺的关键功能工艺性辅材，包括锂电分散剂、粘结剂及定制化产品。该公司核心团队拥有超过十年的行业经验，拥有40余项相关发明专利。

公司在锂电关键功能工艺性辅材领域处于国内领先地位，尤其在新型分散剂细分市场占据头部位置，是国内外新能源厂商出货量前十强企业的核心供应商，市占率较高，具有较强的市场话语权。

随着电池技术向高能量密度、高安全性方向演进，对这些“小材料”的要求越来越高，其技术附加值也日益凸显。

而鼎龙股份则是国内领先的关键领域核心材料供应商，长期专注于进口替代类创新材料的研发与生产。公司已构建起两大核心业务板块：光电半导体工艺材料业务与打印复印通用耗材业务。

但半导体材料技术门槛高、验证周期长，打印耗材市场成熟度高，增长空间有限。因此，公司亟需寻找新的增长极，新能源锂电材料领域因其高成长性、技术壁垒和广阔市场前景，成为战略选择。

鼎龙股份表示，此次收购是基于新能源产业的重大战略机遇。通过控股皓飞新材，公司得以快速切入高增长的新能源材料赛道，规避了从零起步的周期与风险，直接获得了成熟的产能、核心技术及宝贵的头部客户渠道。

交易完成后，皓飞新材董事会将设5名董事，其中鼎龙股份委派3名。公司日常经营仍由现有团队主导，鼎龙股份保留委派财务负责人的权利。原股东核心团队承诺继续任职至少36个月。

本次交易以6.3亿元收购皓飞新材70%股权，对应标的公司100%股权估值约9亿元。根据行业数据，皓飞新材2026年预计营收5.6亿元、净利润1.4-1.5亿元，按此计算市盈率约6-7倍，估值相对合理，且交易未设置严格业绩对赌条款，更侧重长期战略协同。

从财务表现看，鼎龙股份经营稳健，为本次收购提供了坚实的资金基础。截至2025年第三季度，公司实现营业总收入26.98亿元，同比增长11.23%；实现净利润5.19亿元，同比大幅增长38.02%。

更为重要的是，对比不少锂电跨界企业“简单粗暴”的收购举动，此次鼎龙股份与皓飞新材结合有望在在技术、产品和客户资源上产生深度协同。

技术协同上，两者产品具备关联性。鼎龙股份在碳粉生产中的乳液聚合工艺及分散技术，与皓飞新材产品生产过程高度相关，可实现技术复用；同时，鼎龙股份已量产的PI材料、微球、氧化铝材料等技术，有望在锂电池电极、涂覆、隔膜改性等场景拓展应用。

客户资源上，皓飞新材的头部客户资源（如宁德时代等）为鼎龙股份切入锂电辅材市场提供了“通行证”，有助于鼎龙股份快速布局新型导电剂、固态电解质、界面材料等高端锂电辅材领域，加速产品矩阵拓展。

管理模式上，鼎龙股份在半导体材料领域积累的成熟原料管控、工艺优化、质量管理体系，可赋能皓飞新材，提升其产品一致性和运营效率。

总的看来，鼎龙股份收购皓飞新材是一次基于战略转型、行业机遇和协同效应的深度布局，若能顺利整合资源、发挥协同效应，有望为公司打开百亿级锂电辅材市场空间，提升长期竞争力。

此次并购也有望为锂电跨界提供新视角，即以技术协同为底，避开竞争激烈的细分领域，瞄准更加细分、更为隐形的优质潜力企业，培育业绩新增长极，而不是以“囚徒心理”押宝锂电赛试图“解燃眉之急”。

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