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审核|李晓燕

1月23日，四川和邦生物科技股份有限公司（股票代码：603077，简称“和邦生物”）公告收到四川证监局与上海证券交易所的双重监管警示，引发市场关注。公告显示，公司因2024年度收入确认时点偏差及可转债发行相关信息披露不准确问题，相关主体被采取监管警示措施。面对监管反馈，和邦生物迅速回应并明确整改态度，而其深厚的资源禀赋、完善的产业链布局及2026年清晰的战略规划，仍彰显出长期发展韧性。

根据公告披露，四川证监局经核查发现，和邦生物存在两项主要问题：一是将2025年确认的客户签收收入提前计入2024年，导致当年多计收入373.26万元；二是2024年度46亿元可转债发行过程中，部分涉及控股股东的信息披露不准确。基于此，四川证监局对公司、控股股东和邦集团及实际控制人贺正刚、董事长曾小平、财务总监王军等相关责任主体出具警示函，上交所亦对控股股东及实际控制人予以监管警示，相关措施已计入证券期货市场诚信档案。

从行业视角看，本次监管警示涉及的收入偏差金额占公司整体营收比例极小，且信息披露问题未触及重大违法违规红线，属于上市公司经营过程中常见的规范性整改范畴。值得肯定的是，和邦生物第一时间作出回应，明确表示高度重视监管指出的问题，将严格按照要求总结教训、加强合规学习，同时强调本次事件不影响公司正常经营管理。这种正视问题、快速响应的态度，体现了上市公司对监管要求的敬畏之心和规范运作的决心，为后续治理优化奠定了基础。对于上市公司而言，监管警示既是约束也是契机，通过针对性整改可进一步完善内控体系，提升财务核算与信息披露的规范性，为长期健康发展筑牢制度根基。

作为深耕行业二十余年的综合性企业，和邦生物自2002年成立以来，已从单一化工生产商成长为覆盖化工、矿业、光伏三大核心领域的多元化科技集团，2012年登陆上交所后更是实现了规模与效益的同步提升。公司植根四川乐山，依托当地得天独厚的资源优势构建了坚实的产业基础——乐山地区已探明岩盐总量达117亿吨、磷矿资源量约15亿吨，天然气探明储量超5000亿立方米，为盐磷化工、天然气化工产业提供了低成本的原材料与能源保障，叠加四川省“成德乐凉遂宜”绿色磷化工产业集群政策红利，公司形成了显著的区域竞争优势。

在核心业务布局上，和邦生物已构建起多板块协同发展的产业生态。化工板块作为核心支柱，拥有110万吨/年纯碱、110万吨/年氯化铵产能，是西南地区最大的纯碱制造商，其联碱法工艺实现资源高效利用，食盐与能源成本较沿海企业低15%-30%；双甘膦业务更是全球领先，20万吨/年产能占据60%的全球市场份额，采用的IDA法工艺具有环保、成本、质量三重优势，配套5万吨/年草甘膦产能形成一体化生产体系，在全球农药市场具备较强话语权；液体蛋氨酸业务作为新增长极，7万吨/年产能跻身国内第二，产品通过多项国际认证，出口量持续增长。矿业板块方面，公司已布局马边烟峰磷矿、汉源刘家山磷矿及澳大利亚AEV磷矿，形成境内外联动的资源保障体系；光伏材料及制品制造则顺应新能源发展趋势，构建起“盐矿-纯碱-光伏玻璃-组件”的纵向一体化产业链，为业务结构优化注入新动能。

尽管和邦生物预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为-4.7亿元至-5.7亿元，但这一业绩预亏主要源于宏观环境影响及战略性资产减值计提，剔除减值因素后净利润仍为正，核心业务盈利能力未受根本影响。进入2026年，公司已明确三大战略方向，有望借助行业周期与自身优势实现业绩突围。

在资源开发领域，公司将推动马边烟峰磷矿产能持续爬升，加快汉源刘家山磷矿井下工程建设及澳大利亚AEV磷矿的开采运输。当前磷矿行业正处于高景气周期，作为新能源电池、化肥等产业的核心原材料，磷矿资源价值持续凸显，和邦生物的全球化磷矿布局将充分受益于行业红利，为公司贡献稳定利润来源。在产品盈利提升方面，针对双甘膦、草甘膦、蛋氨酸等核心盈利产品，公司将强化成本管控，通过工艺指标创新、精准配料等精细化管理措施优化盈利水平。恰逢草甘膦行业迎来供需改善与格局重塑双重机遇，2026年出口退税政策调整将加速中小产能出清，和邦生物凭借“双甘膦-草甘膦”一体化产能及海外市场布局，有望在行业集中度提升过程中抢占更多订单。同时，公司通过业务战略性调整，剥离低效资产，聚焦核心优势板块，将有效提升整体运营效率。

二级市场对公司的长期价值亦给予积极回应，1月23日公司股价上涨3.46%至2.69元/股，今年以来涨幅近两成，最新市值达237.57亿元，体现了投资者对公司资源优势与战略转型的认可。随着监管整改的推进、内控体系的完善，以及磷矿、农药等核心业务迎来行业景气周期，和邦生物有望在2026年实现高质量发展，为股东创造更大价值。

监管警示是资本市场规范发展的常态化举措，对于和邦生物而言，本次事件既是对公司合规管理的一次检验，更是推动企业治理升级的重要契机。依托西南地区丰富的资源禀赋、全产业链协同的业务布局，以及清晰明确的2026年战略规划，公司具备较强的发展韧性与增长潜力。未来，随着合规体系的持续完善、核心产能的逐步释放及行业机遇的深度把握，和邦生物有望在绿色化工与新能源融合发展的道路上稳步前行，实现短期整改与长期发展的有机统一。