（来源：浪哥财经）

六氟磷酸锂涨价，天赐材料闷声发大财！

2025年12月底，天赐材料早早就发布了业绩预告，预计最高可实现超300%的扣非净利润增速，完成业绩的华丽转身。

2023年到2024年，公司已连续两年面对营收、净利润双降的局面，此次业绩回暖，无疑为公司注入一剂“强心针”！

六氟磷酸锂

电解液的“命脉”

在电解液中，六氟磷酸锂成本占比约40%-50%，实际反应过程中，可解离为锂离子(Li+)和六氟磷酸根离子(PF6-)，使锂离子在正负极之间自由移动，从而完成电荷的转移。

这一过程，是锂离子电池充放电的基础。

天赐材料的液体六氟磷酸锂，在原材料和工艺上成本更低。一是不使用五氯化磷，降低材料成本；二是省去溶解和结晶工艺，能连续产出降低设备能耗。当下，行业内仅天赐材料一家具备低成本量产液体六氟的能力。

成本优势为天赐材料带来规模优势，2025年1-10月，公司电解液全球市占率超三成，稳居第一，比亚迪则依靠自身庞大的动力电池需求，占据市场份额第二的宝座。

再往下香河昆仑、石大胜华和永太科技等企业，市场份额均在4-5%，竞争较为激烈。

业内呈现“赢家通吃”局面，资源和订单加速向头部企业靠拢，中小型厂商生存空间被挤压。

2025上半年，天赐材料六氟磷酸锂市占率达到37%，排在第二的多氟多，市场份额仅21%。

生产数据中可见端倪，2025上半年，全球电解液产量超10万吨的企业，仅有天赐材料、比亚迪和新宙邦；同期六氟磷酸锂市场，全球范围内仅有天赐材料、多氟多和新泰新材产量超1万吨。

目前，公司有电解液产能85万吨，六氟磷酸锂产能11万吨。据2025年四季度销量预测来看，预计天赐材料2025全年电解液销量为72万吨，超过年初制定的70万吨目标，为业绩增长打下根基。

我们知道，天赐材料此次利润大增，多受六氟磷酸锂价格影响。2025年7月中旬到12月底，六氟磷酸锂价格从不足5万元/吨，增至超12万元/吨。

那，后续六氟磷酸锂价格会如何变化？

产量决定的供需关系，是其价格变化的重要因素之一。

由于六氟磷酸锂具备的危化品特殊性，通常不设库存，公司多根据下游客户订单需求，组织生产。

从目前情形看，头部厂商挺价意愿强烈，2025-2026年，天赐材料对扩产极为克制，多氟多基本没新增产能。预计后续六氟磷酸锂产能利用率、价格有望继续提升。

2026年1月，天赐材料发布公告，对龙山北基地六氟磷酸锂产线停产维修，检修时间在20天到30天左右。

行业回暖之际，公司直接停产维修，预计后续六氟磷酸锂价格，有望继续上升。

主动出击，未雨绸缪

对液体六氟的技术把控，推动天赐材料走上电解液全球第一的宝座。

公司又将这股技术之风，吹向固态电池。天赐材料的硫化物固态电解质，处于中试阶段，目前以公斤级样品交付为主。同时，公司正推进硫化物电解质百吨级中试产线建设，预计2026年建成。

公司硫化物电解质，采用液相反应法作为核心技术路线，性能优势较为突出。

不仅是固态电池，海外市场也能见到天赐材料的身影。

2025年9月，天赐材料递交港股上市申请书，谋求全球化发展。储能市场增速不减，锂电需求上修，超过此前预测。预计2026年全球动储需求在2714GWh，同比增速超30%。

此等背景下，天赐材料出击海外市场，也就不足为奇。

公司北美工厂于2025年四季度，开始土建施工，摩洛哥项目已完成土地勘察整理。据官方资料，公司现有海外建设项目，计划于2027年底到2028年上半年完成建设。

换言之，两到三年时间内，天赐材料有望走完海外施工到基地产能释放全过程。以闪电动作，提前抢占海外市场份额。

供给超500万吨电解液

订单纷至沓来

天赐材料成立于2000年，是国内最早布局电解液的厂商之一。

2011年公司纵向布局六氟磷酸锂，2015年收购了东莞凯欣，顺势进入宁德时代与新能源供应链。2020年拿下与特斯拉的合作，一直走在发展的路上。

提到天赐材料，就绕不开它的“老对手”新宙邦。

新宙邦成立于2002年，曾多次与天赐材料争夺全球电解液出货量第一的宝座。因为天赐材料掌握液态六氟制备方法，电解液生产成本是业内最低。所以，新宙邦的电解液产品，2025上半年毛利率仅9.71%，明显低于天赐材料（17.05%）。

后面，新宙邦另辟蹊径，凭借有机氟化学品、电子信息化学品等溢价能力较高的产品，实现对天赐材料的弯道超车。2025年前三季度，新宙邦毛利率为24.51%，比天赐材料高出超六个百分点。

虽然盈利能力低于新宙邦，但天赐材料在签订单这条路上持续狂奔。

2024年6月天赐材料发布公告，预计将向宁德时代供给固态六氟磷酸锂，使用量为58600吨对应数量的电解液产品。固体六氟在三元动力电池电解液中的添加比例，约为2.2%，粗略测算下，公司为宁德时代供货电解液超225万吨。

进入2025年后，天赐材料订单更如雪花般来袭。公司接下这泼天富贵，先后与Duksan Electera、楚能新能源、瑞浦兰钧、国轩高科、中创新航签订长供订单，电解液供应量近300万吨。

2025年12月底，电解液价格接近3.5万元/吨。因此，仅天赐材料在2025年新签的订单金额，粗略估算就已超过1000亿元。

总结

相较于新宙邦的多元化发展，天赐材料选择坚守电解液。超500万吨电解液供货量，以及2025年新签下的巨额订单，便是这份选择给出的最好答案！

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