（来源：ETF万亿指数）

这一年，我们见证了历史性转折！主动管理策略与被动指数追踪的边界彻底模糊，费率竞争触及物理极限后开辟全新战场；资金以前所未有的速度和智慧在全球寻找机会，从传统的避险资产黄金，到加密货币，再到代表未来生产力的亚太科技股，无不通过ETF这个载体，上演着一幕幕资本重配的宏大叙事。这不仅是ETF市场的“决定性一年”，更是全球投资逻辑进化的一个缩影。

1、主动型ETF迎来决定性一年

调查显示近70%的专业投资者计划增配主动型ETF，主动型ETF占美国新发产品的84%，成为资金流入的核心动力。

2、Vanguard史上最大规模降费

2025年2月，Vanguard宣布近50年历史上最大规模费率下调，涉及87只基金，预计为投资者节省超过3.5亿美元。

此举将宽基指数费率压至物理极限，标志着传统"费率战"基本结束，行业竞争转向功能性与技术性维度。同时，Vanguard大力推广直接索引服务，为高净值客户提供更精细的税务优化方案。

3、美国VOO规模历史性超越SPY

Vanguard的低费率标普500ETF取代了1993年上市的“始祖”SPY，成为规模最大标普500ETF，标志着成本竞争进入新阶段。

4、国际股市ETF表现显著优于美股

在贸易摩擦与美股估值压力下，资金流向欧洲、中国等市场，波兰等ETF涨幅居前。

5、全球首支代币化货币市场ETF诞生

香港批准发行全球首支结合区块链技术的代币化港元/美元货币市场ETF，成为传统金融与数字资产融合的里程碑。

该产品利用区块链技术提升清算结算效率、实现份额的实时确权，预示着未来ETF在运营效率和资产可编程性上的巨大潜力。

6、黄金与白银ETF闪耀避险光环

在地缘政治与通胀担忧中，黄金价格创历史新高，带动相关ETF（如GLD）及矿业股ETF大幅上涨。

7、加密ETF格局分化：比特币VS以太坊

美国比特币现货ETF出现显著资金流出，而以太坊现货ETF则持续吸引资金流入，投资者偏好发生转变。

7、主动型固收ETF配置需求激增

超过80%的投资者计划增加对主动管理型固定收益ETF的配置，这凸显了在后利率周期，单纯追踪指数已无法满足投资者对信用挖掘、利率波段操作以获取超额收益的需求。

9、亚太ETF市场增长领先全球

过去十年，亚太地区ETF规模年复合增长率高达24%，居全球首位，而中国市场是其中毋庸置疑的主引擎。

国际资金在贸易摩擦与美股高估值的压力下，积极寻找替代市场，欧洲、中国等市场的相关ETF获得显著资金流入，其中波兰等新兴市场ETF涨幅居前。

中国境内市场，首批科创债ETF的“日光”盛况和基准做市信用债ETF规模的指数级增长，展现了内生动能的强大。

在香港市场，南方东英恒生科技指数ETF于8月份额突破102亿份，成为港股历史上首只份额超百亿份的ETF，这既是“北水南下”趋势的体现，也印证了香港作为连接中国与世界的超级枢纽，其ETF生态在杠杆/反向等创新产品驱动下日趋完善，吸引力不断增强。

10、颠覆性科技主题ETF持续受捧

人工智能、数字基础设施等被视为核心战略配置，超过半数投资者计划增加投资。这些主题ETF让投资者得以精准布局未来十年的技术浪潮，其本身也成为了观察创新资本流向的窗口。

总结一下，2025年的系列事件证明，ETF已超越其产品本身，进化成为一个充满活力的金融生态基础设施。它既是吸收全球流动性的海绵，也是传导产业政策、表达宏观观点的媒介；既是技术创新的试验田，也是投资者教育与财富管理的核心载体。

未来的竞争，将远超费率与规模，而在于数据价值挖掘、个性化组合管理以及与养老金等长期资金需求的深度绑定。

本文数据来源：AI小二、渤海证券、ETF查一查、市场公开资料、仅做研究，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎