【宏观】

今年最后一期LPR维持不变 明年仍有下降空间

12月22日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布的新一期贷款市场报价利率（LPR）显示，12月1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，维持上期报价不变。今年以来，1年期和5年期以上LPR分别累计下降10个基点，促进贷款利率稳中有降。

LPR报价由央行政策利率和报价行报价加点共同决定。自今年5月LPR报价跟随当月央行降息下降10个基点后，作为央行政策利率的7天期逆回购利率再无调整，这意味着LPR报价的定价基础未发生变化。与此同时，今年以来商业银行整体处于偏低的净息差水平，也导致报价行缺乏主动下调LPR报价加点的意愿。

【产业】

2025年国内游戏市场收入和用户规模双双创历史新高

据《2025年中国游戏产业报告》显示，中国游戏产业实现稳步增长，核心数据均创历史新高。2025年，国内游戏市场实际销售收入预计达3507.89亿元，同比增长7.68%；用户规模增至6.83亿，同比增长1.35%。这两项核心数据均创历史新高。

细分市场呈现“强者恒强、新兴崛起”的分化格局。主机游戏市场延续高速增长态势，实销收入83.62亿元，同比激增86.33%，连续3年保持爆发式增长。小程序游戏成为最大亮点，收入达535.35亿元，同比增长34.39%，内购与广告变现双轨并行推动规模扩容。

出海业务同样表现亮眼，自研游戏海外市场实际销售收入达204.55亿美元，同比增长10.23%，规模已连续6年超1000亿元人民币。在全球经济波动、竞争加剧的背景下，中国游戏企业凭借创新实力与应变能力，展现出强劲发展韧性。

【市场】

上周融资余额增超30亿元

上周，A股市场震荡调整。Wind数据显示，截至12月19日，A股两融余额报25038.28亿元，融资余额报24871.33亿元，上周A股市场融资余额增加34.02亿元。

具体来看，上周的5个交易日中，12月15日A股融资余额增加48.42亿元，12月16日减少4.59亿元，12月17日减少22.34亿元，12月18日减少33.24亿元，12月19日增加45.77亿元。

从行业情况来看，上周申万一级31个行业中有12个行业融资余额增加，电子、国防军工、非银金融行业融资净买入金额居前，分别为42.68亿元、28.12亿元、16.06亿元。在出现融资余额减少的19个行业中，基础化工、食品饮料、银行行业融资净卖出金额居前，分别为18.65亿元、11.65亿元、10.23亿元。

上期所调整白银期货相关合约交易限额

12月22日，据上期所网站，上期所公告称，根据《上海期货交易所风险控制管理办法》的有关规定，经研究决定，自12月24日（即12月23日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在白银期货AG2602合约的日内开仓交易的最大数量为10000手。实际控制关系账户组日内开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受此限制。

港交所迎圣诞假期 本周将休市两天半

港交所交易日历显示，受香港公众假期影响，港股市场本周将迎来圣诞假期安排。

具体来看，12月24日（周二），港股市场将只进行上午交易，13:00起将休市；12月25日（周三）至12月26日（周四），港股将连续两日全天休市。此外，12月25日至12月26日，南、北向交易将同步暂停。

根据安排，港股市场将于12月29日（周一）起恢复正常交易。

国内成品油价迎来“三连跌”

12月22日，国家发展改革委发布消息称，自24时起，国内汽油价格下调170元/吨，柴油价格下调165元/吨。折合升价，92号汽油下调6.5元，95号汽油和0号柴油均下调7元。此次调价后，公众自驾通勤和出行成本进一步降低。按照油箱容量为50L的家用轿车为例，加满一箱92号汽油将节省6.5元。

【公司】

南亚新材：拟定增募资不超过9亿元扩产高阶覆铜板

12月22日晚间，南亚新材发布2025年度向特定对象发行A股股票预案。预案显示，本次公司拟发行股票数量不超过7043.13万股，募集资金总额不超过9亿元。扣除发行费用后，募集资金将用于建设“基于AI算力的高阶高频高速覆铜板研发及产业化项目”和补充流动资金。

超声电子：计划投资超10亿元扩建高性能HDI印制板项目

12月22日晚间，超声电子发布公告，公司控股子公司汕头超声印制板（三厂）有限公司拟投建高性能HDI印制板扩产升级技术改造项目，旨在快速提升高性能HDI印制板的生产能力与技术水平，进而满足战略客户供货需求，增强公司整体市场竞争力。

具体来看，项目总投资额预计为10.1亿元（不含税），自2026年起的1.5年时间内，通过改造优化现有厂房等建筑预留的部分场地，购置先进的生产设备及检测设备，对高性能HDI印制板生产线进行扩产升级，建成后新增年产24万平方米的高性能HDI印制板的生产能力。

领益智造：拟8.75亿元收购立敏达35%股权

12月22日晚间，领益智造发布公告，公司与张强、武燕、毛旦投资、新余德彩、东莞德彩等11位立敏达的股东签订了《股权转让协议》。公司将以8.75亿元的价格现金收购上述股东合计持有的立敏达35%股权，并通过表决权委托的形式取得张强持有的目标公司17.78%股权的表决权，合计控制目标公司52.78%表决权，从而取得对目标公司的控制权。

龙迅股份：向港交所递交H股上市申请

12月22日晚间，龙迅股份发布公告，公司于2025年12月22日向中国香港联交所递交了境外公开发行股票(H股)并在联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在联交所网站刊登了本次发行上市的申请资料。