（来源：兴园化工园区研究院）

近日，清新环境公告称公司全资子公司四川发展国润水务投资有限公司拟“出手”竞买控股股东四川省生态环保产业集团有限责任公司挂牌转让的眉山国润金象排水有限公司100%股权。

据相关数据显示，眉山金象账面净资产仅2918万元，然而挂牌转让底价高达5620万元。同时参与竞买的清新环境则是四川省生态环保集团旗下的上市公司，这场看似“左手倒右手”的交易，实则揭开了环保产业从规模竞赛转向价值深耕的新篇章。

92.6%溢价背后，环保集团底气何来？

据相关数据显示，2024年，眉山金象实现营业收入1765.79万元，净利润365.77万元；2025年上半年，其营业收入为898.15万元，净利润为166.20万元。毛利率稳定在45%以上，净利率超20%，远超环保行业平均水平。

另外值得一提的是，眉山金象手中拥有的特许经营权剩余期限尚有21年，可谓是“长期饭票”。 

项目不仅已达设计处理规模，更实现了稳定的收费标准，这种“现金流+长期收益”的双重属性，正是环保资产的核心价值所在。

四川省生态环保集团作为省级综合环保平台，资产总额近400亿元。

此次转让并非甩卖资产，而是国企“瘦身健体”的主动布局。

通过将优质资产注入上市公司平台，既实现国有资产增值，又能通过市场化运营提升资产效率。

同时对清新环境而言，这更是水务板块的战略升级。2025年上半年，清新环境水务业务营收达12.04亿元，占总营收比重近30%。

其全资子公司国润水务自2021年起就负责眉山金象二期运营，管理权与所有权的合一，不仅能节省每年110万元的运营成本，更能抢占后续三期项目的先发优势。

通过这场收购，省级环保平台既能盘活存量资产，又能集中资源聚焦核心业务。

对于上市公司而言，可依托集团资源获取优质标的，实现产业链纵向延伸。

这种“国企搭台、上市企业唱戏”的协同模式，完美契合当下行业战略下的产业发展需求。

一个月14起，环保行业并购浪潮袭来

近一个月以来，环保领域的整合动作愈发密集。并购事件高达14起，累计涉及金额超过330亿。

12月9日，中科环保发布公告称，公司以公开摘牌方式收购北控水务持有的贵港环保100%股权及平南环保100%股权，转让价格分别为人民币30267.00万元和5175.00万元。

12月5日，顺控发展公告称，拟以1.81亿元的价格收购广东顺控科工贸有限公司全资子公司广东顺控洁净投资有限公司100%股权。

12月5日，中原环保公布，公司拟通过公开摘牌方式收购郑州市市政设施事务中心所持有的郑州市三环再生水管线资产、郑州市四环再生水管线资产。

12月4日，重庆水务公告，公司所属公司重庆市三峡水务有限责任公司龙兴分公司、重庆市豪洋水务建设管理有限公司以2.55亿元分别收购重庆水务环境控股集团有限公司建设的复盛污水处理厂二期扩建工程、武隆污水处理厂二期扩建工程、万盛南桐污水处理厂二期扩建及提标改造工程的资产以及与其相关的债权债务。

12月2日，中国天楹公布，为满足地方政府经济规划及对公用事业基础设施管理要求，公司全资子公司牡丹江天楹环保能源有限公司将牡丹江市生活垃圾焚烧发电项目与经营相关的资产出售给牡丹江市综合行政执法管理局，资产出售对价含税金额为人民币5.8亿元。

11月27日，中山公用公告，全资子公司中山公用环保能源投资有限公司已完成受让长青环保能源（中山）有限公司与中山市长青环保热能有限公司100%股权的交割手续，本次交易对价合计49424.25万元。

11月21日，高能环境公告称，为进一步延伸公司固废危废资源化利用业务产业链，形成公司进军矿业领域的产业布局，公司拟联合关联方怀化蕴峰和自然人李鲁湘，共同投资收购怀化天源矿业有限公司持有的怀化市天鑫矿业有限公司、怀化岳坪矿业有限责任公司、怀化瑞岳矿业有限责任公司各59%股权，交易金额合计8,260万元。

11月19日，倍杰特公司公告称，全资子公司倍杰特（北京）新材料科技有限公司拟以自有资金或自筹资金2.25亿元收购汤玮、龙岩市小娘坑矿业有限公司、王育才合计持有的文山州大豪矿业开发有限公司55%股权。

11月16日，远达环保发布公告，宣布发行股份及支付现金购买资产交易的股份发行工作已完成，公司以6.55元/股的价格发行约35.99亿股，成功收购五凌电力100%股权及长洲水电64.93%股权，标的资产已完成过户登记。上述交易价格约为271.80亿元。

11月13日，大禹节水公告称，公司2025年11月7日召开第七届董事会第九次（临时）会议，审议并通过《关于公司向银行申请并购贷款的议案》，同意以我公司并购后持有的淮安设计院所有股权作为质押，向中信银行股份有限公司天津分行申请2.4864亿元并购贷款，用于支付公司收购淮安设计院70%股权的部分并购交易价款。

11月7日，清新环境公布，为使公司进一步战略聚焦核心业务，优化资源配置效率，增强核心竞争能力，公司拟通过非公开协议转让方式，将控股子公司天晟源60%股权以23728.80万元转让给四川省生态环保集团。

11月5日，大地海洋公布，公司拟以自有资金或自筹资金人民币4000万元收购威立雅中国控股有限公司持有的威立雅资源再生（杭州）有限公司67.0408%的股权，同时拟以自有资金或自筹资金人民币1966.52万元收购杭州大地环保有限公司持有的威立雅杭州32.9592%的股权。

11月3日，格林美公告称，公司控股子公司江西格林循环产业股份有限公司与河南循环科技产业集团有限公司签署《关于江西格林循环材料有限公司100%股权之收购协议》。股权转让款金额为2.8亿元，债权转让价款为6.82亿元。

11月3日，重庆水务发布公告称，公司所属全资子公司重庆市排水有限公司拟以总计人民币约1.52亿元，收购大股东重庆水务环境控股集团有限公司建设的井口污水处理厂三期扩建工程、土主污水处理厂提标改造工程的资产以及与其相关的债权债务。

在这些并购交易中，彰显出来了行业存量整合的大趋势。同时在这些并购背后，大家也给出了各自的解释。

有人通过收购，扩充公司污水处理产能，提升污水处理服务业务的市场占有率，增强公司在市场的核心竞争力和领先优势。

有人通过并购，使其业务版图在原有生态环保主业基础上，新增新运营业务，实现资产规模、营收及净利润将实现跨越式增长。

有人通过并购，使公司进一步战略聚焦核心业务，优化资源配置效率，增强核心竞争能力。

结 语

环保产业的黄金发展期已从“增量扩张”转向“存量优化”，对于环保企业而言，唯有聚焦核心技术、深耕运营能力、把握整合机遇，才能在这场产业变革中占据有利地位。