（来源：科创100ETF基金）

截至午盘，上证指数涨0.16%，深证成指跌0.85%，创业板指跌1.81%，北证50涨0.64%。全市场成交额10592亿元，较上日成交额放量190亿元。

　　ETF午间收盘涨跌不一，卫星ETF易方达(563530)领涨5.48%，卫星ETF广发(512630)涨5.45%，卫星ETF(563230)涨5.36%。

　　深成长ETF大成(159906)领跌2.77%，创业板成长ETF(159967)跌2.51%，双创50ETF(588380)跌2.23%。

中金公司（601995）吸收合并东兴证券、信达证券（601059）方案出炉。根据公告，每股东兴证券、信达证券股票能换取中金公司股票的比例，分别确定为1:0.4373、1:0.5188。三家公司股票将于12月18日复牌。合并后，中金公司将成为行业第四家总资产跨入“万亿俱乐部”的券商。

　　2024 年以来证券行业迎来第五轮并购重组浪潮，既有头部券商强强联合的标杆案例，也有中小券商间的资源整合，且多数案例在 2025 年持续推进并取得关键进展，如史上规模最大的 A+H 双边市场吸收合并案例国泰君安吸收合并海通证券已经完成、国联证券与民生证券合并为国联民生（601456）等。

　　方正证券指出，近期有关部门再提建设一流投行，后续头部券商并购重组仍可期。24年3月有关部门明确未来十年证券行业战略目标，即“形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构”；25年12月提及“要进一步增强资源整合意识和能力，用好并购重组机制和工具，实现优势互补、高效配置，力争形成若干家具有较大国际影响力的头部机构”。方正证券认为，金融强国建设和资本市场高质量发展过程中需要强大的资本市场中介支持，建设国际一流投行既是政策导向、也是行业转型升级必然趋势；目前国泰君安与海通证券合并完成、中金公司合并稳步推动，近年来头部券商并购潮兴起、行业洗牌加快，后续中大型券商进行战略重组可行性、必要性提升。

　　中航证券指出，展望2026年，在“金融强国”战略与“活跃资本市场”政策基调的持续驱动下，券商行业将彻底告别同质化竞争，行业"头部券商+中小特色券商”格局逐渐明朗。未来资本市场加速高质量发展步伐，在内生驱动和政策导向双重作用下，券商并购整合或将提速。头部券商和具备资本实力的区域券商预计将持续通过外延并购实现扩张，从而带来投资机会的升温。