长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

“老字号”同仁堂（600085.SH）被卷入磷虾油造假风波。

近日，上海市消保委发布了15款热销南极磷虾油产品的检测结果。其中，一款标称“北京同仁堂99%高纯南极磷虾油”的产品引发关注。该产品磷脂标识值为43%，但检测结果显示磷脂含量为0，涉嫌造假行为。

12月15日，同仁堂回应称，立即责令涉事企业停止经销该产品。公司还声明，这款产品未经授权擅自突出使用“北京同仁堂”字样，涉嫌违法，将起诉涉事企业。

近年来，同仁堂多次因为产品问题惹出风波。2018年，公司卷入“蜂蜜门”，2024年，公司被曝仁丹汞超标，2025年，又出现足浴包事件。

风波频频与贴牌模式直接相关。同仁堂及其旗下子分公司委托第三方生产，然后以“同仁堂”品牌进行销售。

百年老字号招牌，在一次次的风波中逐渐失色。如今的同仁堂经营业绩增长承压。2025年前三季度，公司营业收入及归母净利润双降。

同仁堂的市值也不如同行。截至2025年12月16日，公司市值约450亿元，不及云南白药、片仔癀的一半。

风波不断陷入信任危机

老字号同仁堂又惹出风波。

12月11日，上海市消保委发布了15款不同品牌的南极磷虾油产品比较检测结果。其中，一款标称“北京同仁堂99%高纯南极磷虾油”的产品，在网页上写着“高含量”“智利进口原料”“高度提纯”“1粒≈100只磷虾”，其磷脂标识值为43%，看似是品质出众的优质产品，但检测结果显示该款产品磷脂含量为0。

上海市消保委表示，针对相关企业涉嫌造假行为，为了保护消费者合法权益，上海市消保委将于近日约谈该产品的生产企业安徽哈博药业有限公司和经销商北京同仁堂（四川）健康药业有限公司，要求其对产品的真实情况做出解释。

在一些电商平台上，这款“北京同仁堂99%高纯南极磷虾油”在部分非官方旗舰店的电商店铺中有售，单瓶售价在35元至100元不等。这些非官方店铺的产品介绍页面信息均使用了“智利进口”“99%高含量”“磷脂（43%）”等宣传用语，且产品瓶身及线上详情页均带有显著的“北京同仁堂”标志。

哈博药业主营软胶囊剂，中药饮片生产等，通过代加工形式的“贴牌生产”或“代工生产”是其核心业务之一。北京同仁堂（四川）健康药业提供商标，哈博药业负责贴牌加工前述南极磷虾油产品。

12月15日，同仁堂通过服务号“同仁堂健康会员”发布声明称，公司立即责令四川健康药业停止经销该产品，并对涉事产品开展全流程核查与追溯。

声明称，这款产品未经授权擅自突出使用“北京同仁堂”字样，涉嫌违法，同仁堂健康已启动司法程序，对涉事企业进行起诉。

声明还称，同仁堂始终把产品质量与消费者健康放在首位，公司将进一步加强管理，坚决抵制任何影响消费者健康、企业品牌形象与各方合法权益的行为。

实际上，同仁堂因为产品问题风波不断。

2011年，同仁堂（亳州）饮片公司生产的537批次“血燕”被浙江省工商局抽检，亚硝酸盐含量全部超标。2013年1月，北京同仁堂总统牌破壁蜂花粉片被曝非法添加甘露醇，健体五补丸在香港被检出汞含量超标5倍。2016年初，打假人送检北京同仁堂通科药业生产的阿胶，未检出驴DNA，却检出猪和牛DNA。当年，同仁堂被药监部门多次点名，涉及翻白草、加味左金丸、熟地黄等产品不合格。2018年，除了再度被曝产品不合格外，同仁堂蜂业委托的盐城金蜂食品公司回收过期蜂蜜回炉加工并篡改生产日期事件曝光，引发市场轰动。

2024年，科普博主曝光同仁堂仁丹汞含量超标5万倍。2025年3月，同仁堂兴安保健科技公司委托安徽足顺堂生产的艾草足浴包被检出大肠菌群，菌落总数超标900倍，且实际药材仅6—7种，与宣称的12种不符。

产品质量安全问题不断，同仁堂面临消费者信任拷问。

信任危机波及业绩股价双承压

一次次风波背后，是同仁堂在消耗消费者对其老字号招牌的信任。如今，这一老字号招牌已有些失色。

资料显示，同仁堂品牌始创于1669年，以其药品“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”闻名于世。历经三百五十余年薪火传承，公司逐步发展成中国最具影响力的中成药生产和销售企业之一。

同仁堂于1997年由同仁堂集团独家发起设立，并于当年在上海证券交易所主板上市，是同仁堂集团旗下首家上市公司，拥有两家港股上市子公司同仁堂科技、同仁堂国药，以及同仁堂商业、北京同仁堂滦南药业有限公司等多家子公司。

经营业绩方面，2020年至2023年，公司营业收入从128.26亿元增长至178.61亿元；归母净利润分别为10.31亿元、12.27亿元、14.27亿元、16.69亿元，同比增长4.67%、19%、16.29%、16.92%。

2024年，同仁堂的业绩出现转折。当年，公司实现的营业收入为185.97亿元，同比增长4.12%，增速放缓；归母净利润为15.26亿元，同比下降8.54%。

进入2025年，同仁堂的经营业绩继续下滑。前三季度，公司实现的营业收入、归母净利润分别为133.08亿元、11.78亿元，同比下降3.70%、12.78%。其中，第三季度，公司实现的营业收入、归母净利润分别为35.39亿元、2.32亿元，同比下降幅度为12.76%、29.49%，环比加速下降。

同仁堂热衷营销而轻研发。2025年前三季度，在营业收入同比下降的情况下，公司的销售费用达26.12亿元，同比增加2.04亿元。

二级市场上，同仁堂的整体表现不出色。2023年5月8日以来，公司股价从阶段性高点64.28元/股下跌，2025年12月16日跌至33元/股左右，几乎跌去了一半。目前，公司市值约450亿元，同为老字号医药企业的云南白药、片仔癀市值均在千亿元左右，同仁堂的市值不及二者一半。

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