一、关于“拟出售宏华数科股票”的公告（核心：卖股票、赚快钱）

简单说：衢州发展这家公司，它手下的一个投资公司（新湖智脑）打算继续卖掉一部分它持有的另一家上市公司“宏华数科”的股票。

关键点：

卖多少： 最多卖240万股，占宏华数科总股本的1.33%。

为什么卖： 公告里说得很直接：为了提高资金使用效率和流动性（需要钱，或者觉得现在卖划算）。

能赚多少：根据公告日股价估算，这批股票值 约1.89亿元，而它们的成本只有 6584万元，所以一卖就能赚大约1.23亿元。这比公司最近一年净利润的10%还多，所以需要董事会批准。

之前就卖过： 从今年10月到现在，已经卖了208万股，赚了大约9700万。

时间很急： 董事会批准后，必须在 2025年12月29日之前 卖完。说明公司很想在年底前完成这笔交易，可能对报表或现金流有考虑。

二、关于“2025年第三季度报告”（核心：主业惨淡，靠投资撑着）

简单说： 衢州发展自己公司的经营情况非常糟糕，收入和利润都断崖式下跌，主要靠投资赚钱撑场面。

关键点：

主业（房地产）基本熄火：

收入暴跌： 前三季度总收入10.5亿，相比去年同期的141亿，狂跌超过92%。第三季度单季收入3.4亿，也跌了77%。

利润大跌： 前三季度归母净利润5.41亿，同比下降73%。

原因： 公司自己承认，是因为房地产项目到了交付结算的少。

公司靠什么活着？—— 投资！

看利润表，“投资收益”这一项有 23.7亿元，而公司总利润才4.46亿。说明利润主要来自投资分红或买卖金融资产，而不是主业经营。

这正好解释了上面为什么要急着卖宏华数科的股票——主业不赚钱，需要卖掉一些投资来补充利润和现金流。

财务压力大：

负债很高： 总负债约550亿，其中一年内要还的短期借款和到期债务就接近430亿。

现金流紧张： 经营活动的现金流很少（前三季度才1.25亿），主要是靠借钱（筹资）和卖资产（投资）来周转。

总结：

衢州发展这家公司，自己的房地产主业现在几乎不赚钱了，收入利润惨不忍睹。但它以前投资了不少其他公司的股权（比如宏华数科）。现在，它就在不停地“卖家当”（卖这些股票），用投资赚的钱来弥补主业的亏空，同时换点现金来维持公司运转和还债。

对投资者而言，这传递的信号是：公司核心业务面临巨大困难，目前处于靠“吃老本”（变卖优质金融资产）过日子的阶段。 需要密切关注其主业何时能恢复，以及还有多少“家当”可卖。