（来源：成长企业常识）

后浪森林研究室 | 序夹为

编辑 | 许佳维

奥拉半导体，第三次出现在资本视野了，这一次与思瑞浦有关。

更早的前两次，奥拉半导体出现在独立IPO清单中，第二次出现在双成药业并购目录上。

思瑞浦出手购买86.12%

2025年11月25日，模拟芯片公司思瑞浦披露，拟以发行股份及/或支付现金购买奥拉半导体，并可能构成重大资产重组。

思瑞浦股票及可转债自2025年11月26日停牌，停牌期限10个交易日之内。

思瑞浦预期对奥拉半导体的交易对方包括Hong Kong Aura Investment Co.Limited等9名股东，这些股东持有奥拉股份86.12%股份。

奥拉股份有25个股东，双诚药业实际控制人王成栋、Wang Yingpu通过Hong Kong Aura Investment Co. Limited（香港奥拉公司）、宁波双全创业投资合伙企业、Ideal Kingdom Limited控制奥拉股份57.52%股份。

奥拉半导体资本市场之路是一波三折。

2022年11月，奥拉股份申报科创板IPO，但经过多轮问询后，2024年5月撤回发行上市申请，上交所终止其上市审核。

2024年8月27日，奥拉股份登场亮相于双成药业资产重组——向25名交易对方发行股份及支付现金购买所持奥拉股份100%股份。

然而，双成药业2025年3月10日披露，由于各交易对方取得奥拉股份股权的时间和成本差异较大，交易各方对本次交易的预期不一，其与部分交易对方仍未能就交易对价等商业条款达成一致意见，因此购买事项终止。

204亿的思瑞浦

思瑞浦2020年在科创板上市，业务已从信号链芯片设计转型为覆盖泛工业、汽车、泛通信（含光模块、AI服务器）、消费四大市场的综合性模拟及数模混合芯片平台。产品线涵盖信号链、电源管理及数模混合三大方向，车规级芯片产品超过200款，覆盖智能座舱、智能驾驶、智能互联、车身控制、底盘及动力系统。

思瑞浦近年业绩波动较大。2022-2024年，思瑞浦收入分别为17.83亿元、10.94亿元、12.20亿元，归母净利润分别为2.67亿元、-3471.31万元、-1.97亿元。

不过在2025年前三季度，思瑞浦实现收入15.31亿元，同比增长80.47%，归母净利润1.26亿元，扣非归母净利润0.83亿元，均同比扭亏。

分产品来看，信号链芯片和电源管理芯片分别实现收入10.12亿元和5.17亿元，分别同比增长42.64%和274.08%。

此次收购奥拉股份，是思瑞浦继2024年成功并购深圳创芯微后，在外延式增长道路上的又一重要布局。

思瑞浦股权结构较为分散，无控股股东和实际控制人，创始人团队具备海外摩托罗拉和TI背景。

创始人ZHIXUZHOU获得美国亚利桑那州立大学电子工程专业本科、硕士、博士学位，毕业后服务于美国摩托罗拉公司半导体事业部14年。

联合创始人FENGYING获得浙江大学物理学学士、中国科学院物理所物理学硕士、美国密歇根大学电子工程硕士、美国德克萨斯大学达拉斯分校微电子博士，毕业后曾就职于美国德州仪器总部。

创始人ZHIXUZHOU持股7.13%，FENGYING持股7.06%。

奥拉，好吗?

奥拉股份2018年成立，核心资产Fabless半导体从印度并购而来。

其主业包括时钟模拟芯片、电源管理模拟芯片、射频模拟芯片、MEMS传感器和水表传感器5大系列产品。

据原奥拉股份所披露的资料称，其拥有国内最为全面时钟芯片布局，是境内少有能与Skyworks、瑞萨电子、TI、微芯科技全球知名公司在去抖时钟芯片领域直接竞争的芯片设计企业，在该领域国内市场排名第一，与中兴通讯、锐捷网络、华勤技术具有合作关系。

除了时钟芯片，奥拉股份在多相电源管理芯片领域是国内首家获得AMD官方认证并进入其参考设计的中国企业，并能够对Intel、AMD、海光、兆芯、飞腾等平台适配。

2025年9月，奥拉股份还与美国企业安森美（onsemi）签署技术授权协议，将拥有的Vcore多相电源技术和相关知识产权（IP）以1.44亿美元价格授权给后者使用。

此外，奥拉股份已成为国内头部手机终端客户合作ET芯片设计伙伴之一，并已实现量产。

奥拉股份2022年、2023年实现收入4.78亿元、4.72亿元，净利润-8.56亿元、-9.62亿元，亏损的主要原因是实施大规模股权激励计划，产生了巨额的股份支付费用。2024年1-7月营业收入5.38亿元，净利润3.07亿元。

对奥拉半导体价值的进一步，还等思瑞浦详细披露后，方能得出价值指引。