投资快报记者 李山 广州报道

一场长期、系统的财务造假，让老牌上市公司在退市后仍收到了监管的沉重判罚。2025年11月21日，恒力实业（原股票代码：000622，退市后简称“R恒立1”）收到湖南证监局《行政处罚事先告知书》，公司及19名相关责任人仍被监管开出合计近4000万元的罕见罚单。

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贸易造假：乙二醇贸易累计虚增收入5.9亿元

恒立实业的财务造假案核心在于贸易业务造假。

调查显示，为了扩大收入规模，恒立实业以全资子公司湖南恒胜互通国际贸易有限公司为平台，协调供应商及客户，通过虚构交易开展无商业实质的乙二醇贸易业务。从2020年至2023年上半年，恒立实业连续三年半虚增营业收入。

具体来看，2020年虚增营业收入约2.27亿元，占当期披露营业收入的74.24%；2021年虚增1.81亿元，占比52.27%；2022年虚增1.35亿元，占比55.08%；2023年上半年虚增5119万元，占比47.77%。

同时，该公司还同步虚增营业成本，造假行为具有系统性特征。这一长期、系统的财务造假行为，导致恒立实业2020年至2022年的年度报告以及2023年半年度报告均存在虚假记载，而当时公司的时任董事、监事和高级管理人员均对这些报告签署了书面确认意见，保证报告内容真实、准确、完整。

监管重拳：19名责任人被罚，5人遭市场禁入

此次监管处罚不仅针对公司主体，更深入追究到个人责任，体现了“追责到人”的监管思路。

湖南证监局拟对恒立实业责令改正、给予警告，并处以800万元罚款；对19名相关责任人给予警告，合计罚款3140万元。时任董事长马伟进被处以450万元罚款，并采取5年证券市场禁入措施；总裁吕友帮等多名责任人被处以60万元至350万元不等的罚款，其中吕友帮、王庆杰、张华、马立伯四人分别被采取3—5年市场禁入措施。

调查认定，时任董事长全面管理公司各项业务，组织决策开展乙二醇贸易；时任总裁统筹管理公司日常经营事务，决策开展乙二醇贸易；时任副总裁兼恒胜互通时任法定代表人决策开展乙二醇贸易，并搭建乙二醇贸易业务模式。这些人均被认定为恒立实业信息披露违法的直接负责的主管人员。

值得一提的是，即使非恒立实业董监高人员，只要行为与公司信息披露违法之间存在直接因果关系，同样被追责。恒胜互通时任副总经理因全面负责执行乙二醇贸易业务，协调供应商和客户，被认定为其他直接责任人员。

退市不免责：监管“长牙带刺”效果显现

恒立实业的退市过程早已埋下伏笔。因2023年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，公司股票自2024年5月6日起被实施退市风险警示。而截至2025年4月30日，公司未在法定期限内披露2024年年度报告，触及终止上市情形。

实际上，恒立实业未按期披露年报的背后，是与审计机构的严重分歧。据调查，旭泰会计师事务所的审计报告初稿显示，恒立实业2024年营业收入仅1.96亿元，审计意见为“无法表示意见”。公司相关负责人当时认为，若出具营业收入低于3亿元的审计报告，公司将直接退市，因此双方产生重大分歧。

2025年5月6日，因未能在法定期限内披露2024年年度报告，恒立实业被证监会立案调查。仅仅一个月后的6月2日，公司又因年报等信息披露文件财务数据涉嫌虚假披露再次被立案，形成一个月内两次立案的罕见局面。

恒立实业已于2025年7月16日正式从深交所摘牌，但退市并未成为其违法行为的“挡箭牌”。监管部门坚持快查快处，在公司退市后仅四个月就下发了这份近4000万元的罚单。

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