长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

方威的资本动作在继续。

11月19日晚，海航控股（600221.SH）发布公告，16.35亿元向控股子公司海航技术增资事项完成。

6天前，海航控股完成了一桩7.99亿元的资产收购交易。

2021年，方大集团（指辽宁方大集团）出资410亿元参与司法重整，取得海航控股控制权。海航控股因此成为方大系第五家上市公司。

“吃百家饭长大”的方威具备高超商业智慧、娴熟的资本运作技能。从收购废铁起步，低价围猎国资，重整海航控股，方威打造了涵盖炭素、钢铁、医药、商业、航空五大核心的产业帝国，总资产超4000亿元，组建了包括方大炭素（600516.SH）、方大特钢（600507.SH）、东北制药（000597.SZ）、中兴商业（000715.SZ）以及海航控股在内的方大系。

令人称奇的是，方威总能化腐朽为神奇，将一家家濒危企业复活。2025年前三季度，方大系5家A股公司全部实现盈利。

有人总结方威的方大模式为，精准抄底、资本运作、输入精细化管理、“赛马”竞争、市场化用人等灵活机制，散财聚人激发员工积极性。频频输出方大模式，方威目前尚未尝败绩。

大健康、航空是方威时下发力的重点。以525亿元财富夺得辽宁首富之位的方威，仍然能无往而不胜吗？

方威资本运作不歇气

果断、高效，是外界对方威资本运作的评价。

在海航控股身上，也能隐隐体会到方威资本运作特征。

11月19日，海航控股公告，向控股子公司增资16.35亿元事项已经完成。同比例增资后，公司持股比仍然为68.07%，海航技术资产负债率降至71.59%，较2025年初下降约27.91个百分点。

而在11月13日晚，海航控股7.99亿元收购天羽飞训100%股权的交易完成交割。天羽飞训100%股权完成过户。

天羽飞训是一家飞行培训企业，由海航集团2015年发起成立，2019年由海航控股接手，2020年被转让给海南机场控股的空港集团。如今，海航控股将其买回。

除了向子公司增资、收购资产等外，海航控股还于11月15日公告称，10月引进4架飞机，现运营358架飞机，接近营收巅峰期2019年的状态。

长江商报记者发现，近年来，方威控制的方大系动作不断。

2024年4月，方大集团与重庆市政府签署战略合作协议，打造“方大重庆航空城”。

2025年4月，方大集团对重庆方大航空国际总部增资26.6亿元，持股71.3%，总资本达 37.3亿元。

在医疗健康领域，2025年初，历经112轮加价，方大集团以9.58亿元竞得重医大附三院65%股权。3月，其宣布投资50亿元建设三亚医疗健康城。

钢铁产业方面，方大集团投资百亿元在辽宁营口建设方大锦化化工搬迁改造项目，投资百亿元在江西新余建设方大特钢新动能产业基地。

海航控股拟分拆航空货运至港股上市，估值约150亿港元。

长袖善舞打造方大系

频频资本运作的方大系，是方威长袖善舞打造的结果。

1973年出生的方威，其商业天赋最早显露于对国有资产的精准把握与改造能力上。他的发家史有不少版本，但核心都与“钢铁”和“国资改制”直接相关。

盛传最多的是，早期，方威从事废钢贸易，因一家钢铁厂无力支付货款而获得了一座铁矿抵债。数年之后，铁矿价格飙升，方威由此获得了第一桶金。

这则传说，为方威后来擅长在“废墟”中发掘价值的商业风格，蒙上了一层传奇色彩。

2006年，是方威人生的关键一跃。当年，上市公司海龙科技因连续亏损濒临退市。方威通过方大集团竞拍，以8132万元价格拿下了控股权。

这笔收购令人称奇之处在于，根据协议，方大集团要承担归还兰州炭素占据海龙科技的2.77亿元借款，但方大集团并未出真金白银，而是将旗下三家炭素公司以2.81亿元估值注入上市公司，一举解决资金占用问题，并完成旗下业务整体上市，公司因此更名为方大炭素。

这次动作，体现了方威高超财技。方威因此收获了第一家A股上市公司。

在炭素主业稳定后，方威将目光投向产业链关联度高的钢铁行业。

2009年，南昌钢铁57.97%股权挂牌转让。方威通过方大集团摘牌，进而间接掌控其旗下上市公司长力股份。当时长力股份因钢铁行业周期性调整陷入盈利困境，方威入主后迅速启动整合，公司更名为方大特钢。

值得一提的是，当时，方大集团入主引发市场质疑。受让方的条件中“连续盈利”等条款，在当时行业低谷期几乎是为方大集团量身定制，使其成为唯一合格的接盘方。

2017年，方威开启“传统产业+新兴赛道”的战略升级，东北制药成为其跨界突破的首个标的。

2018年，东北制药实施混合所有制改革，方威抓住这一机遇，通过二级市场持续增持与股权转让相结合的方式介入，以23.06%的持股比例成为其第一大股东，并取得控制权。

收获第三家A股上市公司，方威也因此跳出了传统重工业，进入医药赛道。

2019年，方威拿下中兴商业控制权，以5.31亿元成本取得29%股权，随即通过要约收购，合计取得中兴商业39.9%股权，巩固了控股股东地位。

通过此次动作，方威完善消费产业布局。

方威进入航空领域，一度被市场解读为豪赌。令人好奇的是，没有航空背景的方威，在这场竞购中，击败上海均瑶集团、郭广昌的复星集团，豪掷410亿元参与海航控股重整，跻身航空行业核心。

至此，方威取得了5家A股上市公司，资本市场上的方大系形成。

方大集团官网显示，公司是一家以炭素、钢铁、医药、商业、航空五大板块为核心的具有较强国际竞争实力的大型企业集团，总资产超4000亿元，员工近13万人，2024年营收超3000亿元。

2016年，方威开始登上富豪榜，自此为富豪榜上的常客。2025年10月，方威以525亿元财富位列《2025年胡润百富榜》第106位，蝉联辽宁首富。

方大模式的生命力

长袖善舞的方威，打造了总资产超过4000亿元的产业帝国。方威如何治理这些资产，当下，这些资产质量如何？

上市公司公布的经营数据是外界观察的窗口。方大系5家上市公司均处于盈利状态。

2025年前三季度，方大特钢实现营业收入132.33亿元，同比下降18.45%；归母净利润7.89亿元，同比增长317.38%。方大炭素的归母净利润为1.13亿元，同比下降逾50%。

钢铁行业尚处于低景气周期，作为产业链上游的方大炭素，经营业绩承压并不令人意外，但公司仍然保持了盈利。

2025年前三季度，东北制药、中兴商业实现的归母净利润分别为1.73亿元、0.68亿元，同样保持了盈利。作为传统零售业，中兴商业能保持盈利，令人有些意外。

航旅在复苏，海航控股恢复盈利符合预期。前三季度，其实现的归母净利润为28.45亿元，同比增长30.93%。

值得一提的是，此前的2020年、2022年，海航控股相继亏损640.03亿元、202.47亿元。

2025年前三季度盈利表明，海航控股的元气正在恢复。

市场好奇的是，濒临破产的海航控股是如何恢复元气的。

方威入主后，沿用了海航控股的老人，并派驻部下。老员工祝涛先后被任命为海航控股总裁、董事。方大系邱亚鹏、田海，也进入海航控股董事会。

方威不直接参与海航控股日常经营管理，但他对管理层有要求，比如成本管理精细化。

有人分析总结了方威成功原因，将其定义为方大模式，即精准抄底获取被低估的资产，借助资本运作手段完成收购，不大幅调整管理层，通过注入精细化管理、“赛马”竞争、市场化用人等灵活机制，并采取散财聚人等方式稳定人心、激发员工积极性，通过降本增效提升盈利能力。

纵览方大系五家A股公司，在输入方大模式之后，先后被方威复活，这体现了方大模式的生命力。

“现金墙”、爱发红包，是外界以及方大系基层员工对方威的第一印象。而这，也是方威稳定人心的方大模式之一。

比如，刚刚入主海航控股，他强调“不减一名员工，不减员工一分钱工资，不减员工一分钱福利待遇”“到时间必须开工资，遇到节假日要提前，晚发一天，财务总监或总经理、董事长免职”！他三次在海航控股堆起“现金墙”。

最新的消息为，方大炭素为员工发放2025年第三季度福利40余万元，包括员工及家属医疗资助金、年度员工子女教育资助金等。

当然，方威及方大系也有B面。比如南昌钢铁收购案的“量身定制”质疑，东北制药坚持生产2元一板的退烧药，同时又因垄断左卡尼汀原料药被罚款1.33亿元。

此外，方大集团所持方大特钢、方大炭素、中兴商业、东北制药股份均有过半股份被质押，也值得关注。

依靠方大模式，方威成功打造了方大系。但是，分散在各行业的资产，是能抵御风险的投资组合，还是难以协同的沉重负担，“现金墙”背后的4000亿资产帝国，最终会走向何方，有待时间作答。

方大集团实业有限公司董事局主席方威。视觉中国图

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