一、

在母公司天茂集团成功完成主动退市之后，国华人寿的定期披露信息仍然没有更新。

——已经停了一年多了。

上一次更新还是在2024年10月30日，国华人寿按规定在官网更新了2024年3季度偿付能力报告，之后一年，国华人寿都没有再更新这个报告。

到了2025年4月30日，国华人寿24年年报又难产了。

接着在2025年8月29日，国华人寿25年半年报依然无法按时报出

两个月后的10月31日，三季报还是无法披露。

不管是作为发债主体，还是作为保险公司，国华人寿都需要法定披露这些信息。

而一年多没披露，只能认为是发生了一些事情。是什么呢？

财新曾经报道说：

监管部门在2023年对国华人寿进行了现场检查；

发现有百亿级的保险资金存在被股东违规运用的情形。这些保险资金最终的流向，涵盖了房地产项目、上市/未上市公司的股权以及少部分艺术品。

刘益谦需要在一定期限内通过资产处置，整改或补足国华人寿的这部分资金。

二、

2015年到2020年，国华人寿陆续以有限合伙人的形式，出资成立了四家有限合伙企业，四家有限合伙简单情况如何下：

2015年，国华人寿出资53亿元，成立上海旻穹投资管理中心（有限合伙）;

2015年，国华人寿出资50亿元，上海钧途投资管理中心(有限合伙)；

2019年，国华人寿出资47亿元，成立上海屹贲科技中心(有限合伙)；

2020年，国华人寿出资50亿元，成立宁波庄斌投资合伙企业（有限合伙）；

简单加总下，国华人寿对这四家公司累计出资高达200亿元，

200亿元，相当于国华人寿半年的总保费收入

可以参照的是2020年全年，国华人寿总保费收入也仅仅只有443.28亿元。

就算对于财大气粗的保险公司来说，这依然是一笔巨款。

——这四家有限合伙企业肯定非常重要、或者承担了重要的作用。

但是很奇怪，根据工商信息，在四家有限合伙企业中，除了上海屹贲对外有两笔900万元的认缴出资之外，就再没有其他任何对外股权投资了。

同时，不管在国华人寿的年报里，还是在国华人寿母公司天茂集团的年报里，都从来没有披露过这四家企业具体的投资情况，甚至都没有提到这四家企业的名字。

所以，这200亿用来做了什么投资？这四家有限合伙拿了巨资去干什么了？

不为外人之也。

三、

2025年11月，这四家有限合伙突然又集体出现了。

11月12日，长江证券公告，刘益谦的新理益集团把持有的一半长江证券股票都质押了出去。这些股票市值36亿元。

几乎同一时间，亨迪药业公告，刘益谦的一致行动人，也就是他的四个儿女也质押出去了一大笔亨迪药业的股票，市值12亿左右：

这些质押股票总市值48亿元金额巨大、数量也不少，是两家上市公司里份量都不低。但是大额股票对应的质权人只有四个。

公告里分别称之为

“旻穹有限”、“庄斌有限”、“屹贲有限”和“钧途有限”。

简单查询下工商信息，这四个简称各自有且只有一个对应的企业，就是前面提到的

在这四个有限合伙中，国华人寿都是唯一的LP，同时出资额也都是98%以上。国华人寿在四个合伙中，占据了绝对的主导权和话语权。

所以，我们可以简单认为，刘益谦家族把48亿元的股票质押给了国华人寿。

至于为什么要质押，公告里的质押用途一模一样都是：

“其他（投资合作）”

具体内容欠奉——就不告诉你。

大胆的猜测下，会不会是前面说的

在一定期限内通过资产处置，整改或补足国华人寿的这部分资金。

我不知道，你知道么？

有没有人来爆个料。

四、

最后，前面提到的四家公司还有一个共同点。

国华人寿，是湖北的寿险公司

国华人寿母公司天茂集团，长江证券、亨迪药业都是湖北的上市公司。

湖北故事，还没停。