（来源：博润投资）
博润投资于2010年开始布局生物医药股权投资，并于2010年10月8日作为首家投资机构正式入驻武汉光谷生物城。经过15年的耕耘，博润投资已经形成涵盖多个细分领域、多个投资阶段的生物医药股权投资版图。以博润系基金首单落子的“禾元生物”科创板上市为契机，本期微信我们延续分享2020年开启的博润生物医药投资系列精彩故事。
2010年系统布局，率先落子“禾元生物”
2025年10月28日，禾元生物（688765.SH）在科创板鸣锣上市，作为科创板第五套标准重启后首家过会企业，这家以“稻米造血”改写医药史的企业，此刻完成了从武汉一间简陋实验室走向资本市场核心舞台的蜕变，也印证了15年前博润投资在彼时百废待兴的武汉光谷生物城挖掘生物医药领域具有潜力的早期企业或科学家的前瞻性决策。
图1 2010年尽调时拍摄的水稻苗
图2 2010年博润投资调研投价报告
2008年百年不遇的全球金融危机后，博润投资胡志斌总裁2009年系统考察调研美国生物医药市场，回国后胡总带领博润团队深度研究“衣食住行”之后的下一个市场机遇，并确定以“康”为核心的发展战略，决定系统布局对生物医药领域的风险投资。
2009年12月16日博润团队受湖北省食品药品监督管理局邀请参加“食品药品大讲堂”，作为主旨嘉宾分享了“全球生物技术及制药的发展趋势”，会后原东湖新技术开发区投资促进局副局长、管委会办公室主任张权（现任湖北省鄂州市委常委、市政府党组副书记、副市长）带领博润团队拜会光谷生物城金融办主任喻艳飞等领导，从而与禾元生物创始人杨代常教授首次结缘。这家2006年成立的企业正攻坚植物源表达技术。当时行业普遍依赖血浆提取白蛋白，病毒污染风险与供应短缺并存，禾元的水稻胚乳细胞表达平台让蛋白质生产摆脱血浆限制。基于对杨代常教授及团队的认可，以及对这项颠覆性技术发展潜力的认可，博润系基金之上海双良博润股权投资有限公司（后更名为上海双良股权投资有限公司）联合武汉光谷生物产业创业投资基金有限公司于2010年4月和6月分别完成了对禾元生物的投资。当时禾元生物员工仅18人，今天禾元生物市值已经超过330亿元，企业估值增长超过500倍，一路伴随企业成长的投资机构获得丰厚回报。
禾元生物：廿年磨一剑，药品与公司“双上市”
禾元生物的核心技术主要围绕其自主研发的两大技术平台构建：水稻胚乳细胞生物反应器高效重组蛋白表达平台（OryzHiExp）和重组蛋白纯化技术平台（OryzPur），前者实现了20-30g/kg糙米人白蛋白表达量，突破底层核心技术，后者通过简化层析步骤降低成本，可将重组人白蛋白纯度提升至99.9999%以上，各项指标符合国际药典标准。这两项平台共同构成了公司产品管线的技术基础，并实现了从基因工程水稻种植到高纯度重组蛋白生产的全链条产业化能力。
历经20年原始创新自主研发，禾元生物首个核心产品奥福民®-重组人白蛋白注射液（水稻）在2025年7月获国家药监局批准上市。奥福民®是全球首个完整法规获批的重组人白蛋白注射液，结束了人血白蛋白只能从血浆提取的历史，标志着我国在重组人白蛋白和植物生物制造技术领域跃居国际领先地位。公司已建成年产100万支奥福民®的商业化智能生产线并投产；并于2024年启动年产1200万支奥福民®的产业化基地建设，计划在2026年建成。项目建成后有助于改善我国人血清白蛋白长期依赖进口的现状，实现国产替代，保障国家战略安全与国民健康需求。
2025年10月28日，禾元生物在科创板成功上市，成为科创板重启第五套上市标准后首批上市的未盈利生物医药企业，也是科创板科创成长层首批新注册企业。当日公司股票开盘价88元/股，较发行价高开202.82%，当日收涨213.49%，随后几个交易日公司股价继续大幅上涨，市值最高达472亿元。
图3 禾元生物等上市公司与政府领导共同敲响开市祥锣
图片来源：上海证券报创新药出海大潮：博润投资生物医药领域迎来新的收获期
2010年10月8日，博润投资作为首家投资机构正式入驻武汉光谷生物城；2010年10月13日，博润投资首支有限合伙制基金正式在武汉注册成立，也正式拉开博润投资在武汉光谷生物城的系统布局。2020年10月9日博润生物医药投资十年庆典在武汉光谷生物城举行，时任武汉国家生物产业基地建设管理办公室常务副主任钱德平（现任湖北省东湖新技术开发区党工委委员、管委会副主任）为“生物医药高峰论坛”致开幕词，金融办主任喻艳飞（现任武汉国家生物产业基地建设服务中心副主任）共同为博润投资武汉总部揭牌。
图4 钱德平主任等领导参加指导博润生物医药高峰论坛
图5 喻艳飞主任为博润投资武汉总部揭牌
第一个十年博润投资深耕光谷生物城，挖掘科学家创业的“火种培育”，除禾元生物外，博润基金参与投资的海虹三纪2014年成功与新开源（300109.SZ）重组，专注溶瘤病毒领域的领先企业滨会生物（874271.NQ）2025年9月30日向港交所递交上市申请，此外专注于细菌感染与代谢相关疾病领域的丹诺医药已于7月30日向港交所递交上市申请，溶瘤病毒与mRNA肿瘤疫苗双平台的复诺健生物科技也将开启港交所上市的旅程。
经过十余年的艰难成长，中国创新药出海正迎来产业与资本市场的双重红利期。在第二个十年，博润投资将聚焦创新药出海的“全球化潜力”，始终以产业深耕者的方式研究行业周期，与企业长期共同成长。
提示：以上根据公开信息分析整理，不构成投资推荐！
