（来源：医疗ETF）

周五（11月7日），A股港股市场再度回调，医药板块不振。A股医药相对抗跌，医疗器械、中药股逆市表现。港股波动较大，午后创新药概念加速走低。从多只行业代表性ETF交易情况来看，普遍延续溢价状态，显示买盘态度仍积极。

【多空博弈，医疗ETF连收十字星！中药力挽狂澜，药ETF小幅收跌】

A股医疗板块窄幅盘整，个股涨跌互现，福瑞股份涨4.41%居首，三博脑科重挫5.29%，权重股药明康德跌0.89%。A股最大医疗ETF（512170）场内微跌0.28%，缩量成交3.89亿元。

技术面来看，医疗ETF（512170）或已行至变盘关键位置。低位收出双十字星，反映多空打成平手，可能在此构筑一个短期底部。如果后续出现一根放量的中阳线或大阳线，或意味着多头反攻启动。

近日已有资金开始大举押注半年线关键支撑位。继周二单日大举吸金超3.2亿元后，周四，512170再获1亿元资金增仓，周五场内全天溢价，显示买盘势力仍强。

A股制药板块走势分化，创新药大幅下挫，三生国健跌5.7%，中药逆市崛起，以岭药业大涨6.85%。药ETF（562050）是目前全市场唯一表征制药板块整体走势的ETF，重仓创新药，兼顾中药，场内小幅收跌0.57%止步两连阳。

【再鼎医药领跌11%，港股通创新药ETF（520880）失守10日线】

港股通创新药波动再度加大，午后加速走低，港股通创新药ETF（520880）场内跌2.15%，失守10日线，收盘价已落于所有均线之下。阶段低位之际，低吸资金涌动，场内全天溢价。此前4日，逾亿元资金连续增仓520880。

港股通创新药ETF（520880）所覆盖的37家创新药研发类公司仅8股收涨，MIRXES-B涨1.92%，绩优股百济神州涨0.95%。再鼎医药重挫11.44%居首，映恩生物-B、三生制药跌逾6%。

三季报或短期影响个股股价。11月6日，再鼎医药公布三季度业绩， 2025年第三季度的亏损净额为3600万美元，相较去年同期有所收窄。同日，百济神州交出亮眼成绩单，第三季度营收首破百亿元，经调整净利润约3.04亿美元，同比增长489%。

有分析认为，当前医药板块获业绩回暖、政策加码等多重催化，叠加海外流动性宽松环境，四季度有望迎来估值修复窗口，建议积极把握创新药调整后的机会。中泰证券表示，随着三季报披露完毕、市场风格切换，创新药有望迎来新一轮上涨。

配置层面，港股通创新药ETF（520880）丰晨成表示，总体来看，我们认为当下是中长期维度配置生物医药板块的高胜率区间，并建议在板块内部做均衡配置：1）大小市值维度，行情中期往后或逐步向大市值白马公司轮动；2）板块内部平衡，对于器械设备、医疗服务等滞涨板块，可以和创新药组合均衡布局。

提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

注：根据沪深交易所数据，截至2025.10.31，医疗ETF规模256亿元，在全市场医药类ETF中规模最大（1/50）。药ETF是全市场首只也是目前唯一跟踪中证制药指数的ETF。

风险提示：港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17，恒生港股通创新药精选指数发布以来各个完整年度涨跌幅为：2021年，-22.72%；2022年，-16.48%；2023年，-19.76%；2024年，-14.16%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的港股通创新药ETF、医疗ETF联接基金的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，医疗ETF、药ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。