（来源：有色龙头159876）

继昨日（11月6日）国产芯片强势突围，寒武纪大涨9%，今日（11月7日）国产替代方向随市盘整休息，奥比中光、芯原股份、云天励飞领跌，跌超2%，重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF（589520）场内价格一度跌逾2.1%，现跌1.33%。

值得关注的是，上交所数据显示，科创人工智能ETF（589520）近5日连续吸金，合计金额4116万元，反映资金看好板块后市，逐步进场布局！

资金为何看好国产AI产业链？在政策强力支持、技术持续突破和业绩逐步兑现的驱动下，国产AI产业链正迎来一个充满投资机遇的时期：

1、国产AI技术突破。AI正从“讲故事”走向“实干期”：海外算力持续加码，国产大模型正在突破，互联网企业开始使用“中国芯”进行大模型训练，AI应用商业化加速，不仅应用场景不断扩展，企业付费意愿也显著提升。2025还被视作AI Agent商业化元年，AI开始从辅助工具向“核心生产力”跨越。

2、业绩开始验证。科创人工智能ETF（589520）30只成份股全部披露三季度业绩，其中20家实现盈利，22家归母净利同比正增长，其中，寒武纪归母净利同比大增321%，业绩表现霸居首位！行业的景气度或正在转化为实实在在的利润。

3、政策强力驱动。新五年规划将“科技自立自强水平大幅提高”列为核心目标，并部署了“人工智能+”行动，这意味着从国家战略到产业政策，都将为AI和国产替代提供长期而强劲的支持。

4、外部压力倒逼。开源证券认为，在大国博弈背景下，科技安全仍是最重要的主线，AI和国产替代有长期确定性。中信建投证券表示，复杂国际形势下科技自立自强重要性凸显，AI产业链国产化进程同样提速，推动AI全产业链国产化闭环，实现AI产业安全可控发展。

【国产替代之光，科创自立自强】

科技摩擦背景下，信息安全、产业安全重要性凸显。人工智能作为核心技术，实现自主可控至关重要。科创人工智能ETF（589520）及其联接基金（联接A：024560，联接C：024561）重点布局国产AI产业链、具备较强国产替代特点，成份股均为细分环节收入最大或卡位最好的公司，受益于端侧芯片／软件AI化进程提速。相较直接投资科创板个股，ETF能够低门槛布局，并且20%涨跌幅限制，在行情爆发时效率更高。前十大重仓股权重占比超七成，第一大重仓行业半导体占比超一半，集中度高，具备较强进攻性。

风险提示：科创人工智能ETF及其联接基金被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25，该指数2023年、2024年的年度涨跌幅分别为：12.68%、32.36%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估科创人工智能ETF华宝的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

$寒武纪-U(688256)$奥比中光-UW(688322)