（来源：真灼财经）

时代电气(03898.HK)$时代电气(HK3898)2025年第三季度业绩公布，其表现大致符合市场预期。第三季度，公司营业收入为人民币66.16亿元，同比增长9.58%；归属于上市公司股东的净利润为10.49亿元，同比增长 7.69%。综202年前三季度，总营收达188.30亿元，同比增长14.86% ，归母净利润为27.20亿元，同比增10.85%。

业绩增长主要由新兴装备业务推动。前三季度，该板块收入同比增长 22.26%。其中，「基础器件」业务增长30.40%，「新能源发电」业务增长25.26%，「工业变流」增长33.47%。同期，轨道交通装备业务收入同比增长 9.23%。

侭管业绩具韧性，但公司也面临挑战。由于产品组合变化以及中低压半导体价格下降，导致利润率承压。管理层重申，宜兴IGBT生产缐已达满载产能，而碳化矽 (SiC) 生产缐预计年底完成建设。

来源：凯基证券