（来源：淘金ETF）
1️⃣公司背景：从软件服务到全栈智能的战略跃迁成立于2005年，历经近二十年发展已成长为中国领先的软件与信息技术服务商，业务覆盖通信设备、互联网服务、金融科技、高科技与制造四大核心领域，并持续向智能汽车、数字能源、智慧教育等战略新兴产业延伸。“从单一服务提供商到生态型企业的蜕变，源于对产业趋势的精准把握”，公司早期以软件外包为起点，逐步积累起全行业的数字化转型经验，如今已形成“软件服务+硬件产品+生态运营”的三维发展格局。
2024年，公司通过战略并购补齐硬件短板，将同方股份计算机相关业务纳入版图，快速构建起“软硬一体”的核心竞争力，实现从“软件服务商”到“全栈解决方案提供商”的关键跨越。目前，公司在全球设立多个研发中心与交付基地，服务网络覆盖亚洲、欧洲、美洲等主要市场，凭借深厚的技术积累与丰富的行业经验，成为众多全球500强企业与政府机构的长期合作伙伴。
2️⃣财报亮点：规模与质量双升
2025年三季报尽显成长活力，在“四大战略”牵引下，营收与盈利质量同步跃升，还首次登榜《财富》中国500强，发展质效凸显 。
财务端表现亮眼，前三季度营收253.83亿元，同比增长14.30%；归母净利润同比大增30.21%，且盈利呈加速态势，二、三季度净利润环比分别激增127.87%和338.35%，三季度末净利润成功转正 。单季数据更具爆发力，第三季度营收96.02亿元、净利润2.41亿元，在复杂环境中展现强劲经营韧性。
业务端多点开花，智能化领域夯实基本盘，再度斩获中国IT服务市场份额第一，与头部ICT厂商联合推出多款“行业+AI”解决方案，工业软件新品收获首批756+用户。自主化板块成增长引擎，“软通华方”中标移动、联通超12亿元大额项目，国产化率超98%的终端产品持续突破 。海外市场也实现突破，中标沙特3万台设备采购项目，AI解决方案成功打入区域市场。技术创新转化为商业价值的效率持续提升，全栈能力构筑起坚实增长壁垒。
3️⃣热点概念：多维赛道布局
布局深度契合国家战略导向，在多个万亿级赛道形成先发优势，成为资本市场关注的焦点。作为鸿蒙生态核心伙伴，公司是华为首批HarmonyOS Connect优秀生态合作伙伴，全资子公司鸿湖万联已接入SKU超过900款，覆盖400+合作伙伴，在智能家居、运动健康等五大领域构建起丰富的应用场景 。“鸿蒙生态的核心价值在于连接，而软通动力正是连接硬件与场景的关键枢纽”，公司累计向OpenHarmony社区贡献代码超100万行，推出的SwanLinkOS 5实现与HarmonyOS NEXT互联互通，在社保、工业等领域落地规模化应用，仅居民服务领域就部署1.2万台社保自助终端，树立行业标杆。人工智能与算力布局全面领先，公司发布全栈智能AI战略，成立AI PC研究院与机器人研究院，自主研发DenovoX天元智算服务平台，构建起“AI技术+算力基础设施+行业应用”的完整链条 。在AI服务器领域，推出昇腾AI服务器及AI工作站等产品，精准对接算力建设需求；在行业应用端，打造天璇2.0 MaaS大模型服务平台，已在银行、保险、文创等多个行业实现优化创新 。“AI与算力的结合，让软通动力从‘技术服务商’升级为‘智能解决方案提供商’”，这种升级恰好契合了“十五五”规划中人工智能与实体经济深度融合的政策导向。
信创与国产化优势凸显，公司推出信创整机品牌“软通华方”，提供涵盖咨询、硬件、软件、云平台等六大方向的全栈服务，在党政机关、金融、交通等重点行业累计中标近千个项目，稳居信创整机第一梯队 。在基础软件领域，自主研发的天鹤操作系统（ISSEOS）支持鲲鹏、飞腾等多种处理器及国密算法，适用于数据库、人工智能等多场景，成为国产化替代的核心力量 。“信创产业的本质是自主可控，软通动力的全栈能力正好解决了‘卡脖子’环节的替代需求”，随着国产化进程加速，公司有望持续收获政策红利。此外，公司在具身智能机器人领域布局前沿，成立人形机器人业务总部，与头部企业达成战略合作，精准卡位这一新兴赛道的爆发前夜。
4️⃣市场竞争力持续增强
通过持续优化客户结构，形成“高端化、多元化、长期化”的客户矩阵，市场竞争力不断提升。在客户层级上，公司聚焦全球500强企业与政府机构，服务了华为、金融、通信等领域的头部客户，这些客户不仅需求稳定，更能带动公司技术能力的持续升级。“高端客户的认可，是衡量技术实力的最佳标准”，与头部客户的长期合作让公司能够深度参与行业数字化转型进程，积累宝贵的实践经验。
客户行业分布更加多元，从早期的通信、互联网领域，拓展至金融科技、智能制造、医疗健康、智慧教育等多个领域，有效降低了单一行业波动带来的风险。“客户结构的多元化，让公司增长更具韧性”，在不同行业数字化转型需求的驱动下，公司各业务板块均实现稳步增长，抗风险能力显著增强。同时，公司客户留存率保持在85%以上，长期合作关系的建立为营收稳定增长提供了保障。
核心市场份额的持续提升印证了公司的行业地位，在IT服务市场，公司2024年排名跃居第一，超越众多老牌竞争对手；在信创整机市场，稳居第一梯队，重点行业中标率持续领先；在鸿蒙生态中，接入的SKU数量与合作伙伴规模均位居行业前列 。“份额提升的背后，是技术、产品与服务的全面领先”，这种市场认可让公司在行业竞争中占据有利位置，为未来增长奠定了坚实基础。
5️⃣行业需求：政策与市场
快速发展离不开行业需求的强力支撑，政策红利与市场需求形成双重驱动，为公司发展创造了广阔舞台。信创产业进入“全面推广期”，作为国家科技安全战略的核心组成部分，信创市场从党政机关向金融、医疗、教育等行业加速渗透，预计2025年市场规模将突破3万亿元。“政策是信创产业的‘催化剂’，而行业数字化转型则是需求的‘永动机’”，软通动力凭借“软硬件一体”的信创解决方案，完美匹配了行业从“可用”向“好用”升级的需求，在重点行业的中标优势持续扩大。
人工智能与算力需求呈“爆发式增长”，随着大模型技术的成熟与应用落地，各行业对算力基础设施、AI解决方案的需求呈指数级上升。据测算，2025年全球AI算力需求将达到2023年的10倍，国内智算中心建设投资规模超千亿元。软通动力提前布局智算业务，在多地规划算力集群，与万国数据、科大讯飞等龙头达成战略合作，“提前卡位算力基础设施建设，就等于抓住了AI时代的‘水电煤’生意”，这种前瞻性布局让公司在算力需求爆发期占据先发优势。
工业互联网与智慧园区需求持续升温，在“中国制造2025”政策推动下，传统行业智能化转型加速，电力、化工、生物医药等八大重点行业对数字化解决方案的需求日益迫切 。公司推出的“鸿蒙+AI园区”解决方案，通过校园AI助手、Wi-Fi 7 CSI通感一体等创新技术，已在智慧高校、企业园区等场景实现规模化落地，仅智慧节能功能就能帮助客户降低能耗20%以上 。行业需求的多元化爆发，为软通动力的全栈能力提供了最佳试金石，多赛道需求共振让公司增长动力更加充沛。
6️⃣技术研发与生态协同解读技术研发的持续投入是软通动力保持领先的核心密码，公司构建起“基础技术+行业应用+产品创新”的三级研发体系，形成多维度技术壁垒。在操作系统领域，自主研发的天鹤OS与SwanLinkOS形成“双轮驱动”，前者聚焦企业级Linux市场，后者深耕开源鸿蒙生态，均实现与主流软硬件的高度兼容 。“操作系统是数字世界的‘地基’，软通动力的技术积累让这一地基更加牢固”，这种底层技术优势为上层应用创新提供了坚实支撑。
在AI与大数据领域，公司的天璇2.0 MaaS平台融合多模态大模型能力，可提供关键词提取、文本概要、智能问答等全场景服务，在智慧校园场景中，已实现师生需求响应效率提升40%的显著成效 。工业互联网领域，公司打造的实验室智控平台集成AI机器视觉、数字孪生等技术，能为科研机构提供全流程智能化管理服务 。“技术壁垒的核心在于‘人无我有，人有我优’，软通动力用持续的研发投入筑牢了竞争护城河”，2024年公司研发费用占比保持行业高位，累计获得专利授权超千项，技术优势持续扩大。
生态协同方面，公司构建起“核心伙伴+行业客户+开发者”的三维生态体系，与华为的合作堪称典范。作为华为园区优选级解决方案开发伙伴，双方联合发布智慧高校校园、CSI通感一体等多款解决方案，并共同推出《建筑开源鸿蒙技术框架白皮书》，引领智慧园区2.0发展方向 。“生态的价值在于共赢，软通动力与华为的深度绑定实现了1+1>2的协同效应”，这种合作不仅提升了技术竞争力，更打开了广阔的市场空间。同时，公司与400余家鸿蒙生态伙伴、近千个行业客户形成稳定合作，构建起覆盖全产业链的生态网络，进一步巩固了行业地位。
七、坚实的底层基础
财务状况的稳健运行是软通动力业务扩张的有力支撑，公司资产总计达231.81亿元，较上年实现显著增长，资产结构持续优化，流动性储备充足。“健康的财务状况是企业穿越周期的底气”，公司通过合理的资本运作，在并购整合后保持了良好的偿债能力，为产能扩建与技术研发提供了资金保障。同时，公司现金流管理能力突出，经营活动现金流净额与营收增长基本匹配，确保了业务发展的可持续性。
产能布局的前瞻性规划为公司抢占市场份额奠定基础，在硬件制造领域，整合同方股份产能后，公司PC（含台式机和笔记本）出货量2024年同比增长106%，市场份额翻倍至9%，跃居行业第三。“产能扩张与市场需求的精准匹配，让公司在硬件赛道实现弯道超车”，这种产能优势不仅体现在规模上，更在于智能化生产水平的提升，通过自动化生产线的改造，产品交付周期缩短30%，产品合格率保持在99.5%以上。
在算力基础设施领域，公司在广州黄埔、张家口等地规划建设的算力集群逐步落地，已形成每秒百亿次的算力服务能力，可满足AI训练、大数据分析等多元化需求。“产能布局的提前卡位，让公司在市场爆发时能够快速响应需求”，这种“产能先行”的策略为公司抢占市场份额提供了有力保障，也为未来增长储备了充足动力。
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