随着2025年三季报的密集披露，化工巨头恒力石化（600346.SH）交出了一份看似亮眼却暗藏隐忧的成绩单，第三季度净利润同比飙升81.47%的强劲反弹，与前三季度整体营收下滑11.46%的疲软形成鲜明对比。

随着2025年三季报的密集披露，化工巨头恒力石化（600346.SH）交出了一份看似亮眼却暗藏隐忧的成绩单。第三季度净利润同比飙升81.47%的强劲反弹，与前三季度整体营收下滑11.46%的疲软形成鲜明对比。

根据最新财报，恒力石化第三季度实现营业收入534.96亿元，同比下降17.98%；但归属于上市公司股东的净利润达19.72亿元，同比大幅增长81.47%，基本每股收益0.28元/股，同比增长75%。这一“增利不增收”的现象，恒力石化解释称，主要源于去年同期原油价格下行导致的毛利率压缩，而今年整体价格走势平稳，带动盈利能力修复。

然而，若将时间拉长至前三季度，公司累计营业收入1573.84亿元，同比下降11.46%；归母净利润50.23亿元，同比微降1.61%。

财报数据显示，公司本报告期毛利率同比增幅达29.88%，净利率同比提升10.95%，每股经营性现金流2.86元，同比微增0.09%。此外，三季度末，恒力石化货币资金为362.09亿，短期借款为778.45亿，存货255.93亿，负债合计2094.25亿。

三季报显示，截至2025年9月30日公司股东户数为6.73万户，较上期（2025年6月30日）减少7101户，减幅为9.54%。根据Choice数据，截至2025年9月30日石油石化行业上市公司平均股东户数为6.93万户。其中，公司股东户数处于3万~4.5万区间占比最高，为26.09%。

【责任编辑：李扬子 】