作者：秦婧和君咨询康养事业部

2025年，布局银发经济的A股非金融上市公司共有76家，对比其他资本市场布局银发经济上市公司，从体量和盈利能力来看，A股上市公司数量最多、市值最高、盈利能力最强。在人口老龄化背景下，涉足银发经济上市公司主业较为多元化，银发经济成为众多企业的选择之一。

跨界入局成主流，制造业与医药企业担当主力军

在布局银发经济的上市公司中，非金融企业，特别是制造业和医药生物领域的公司，展现出最高的参与度和最强的决心。

制造业企业从“产品”到“场景解决方案”的跨越。以中顺洁柔、可靠股份、江山欧派、奥佳华、双箭股份、信隆健康等为例，其主业通常是与日常生活相关的消费品或工业品。制造业企业布局银发经济的路径是从单一产品制造，升级为提供面向老年群体的场景化解决方案。例如，可靠股份作为成人失禁用品的龙头企业，其业务天然契合养老照护的核心需求。江山欧派则可以从生产门类产品，拓展至适老化家居改造，提供更安全、便捷的居住环境。奥佳华和融捷健康则以按摩椅等健康电器为切入点，布局居家健康和智能养老场景。信隆健康则发挥其在康复辅助器材制造方面的优势。

制造业企业的优势在于其强大的供应链管理能力、成本控制能力和规模化生产能力。将这些能力与对老年群体需求的深刻洞察相结合时，便能快速推出性价比高、符合市场需求的适老化产品。

医药生物企业从“治疗”到“全周期健康管理”的自然延伸。以片仔癀、云南白药、华润三九、白云山、东阿阿胶、昆药集团、羚锐制药、太极集团等为例，公司本身就深耕药品、保健品或医疗服务领域，拥有强大的研发能力、品牌信誉和渠道网络。其布局银发经济是其主营业务的自然延伸。例如，爱尔眼科凭借其在老年性白内障、黄斑变性等眼科疾病治疗领域的领先地位，直接服务于庞大的老年患者群体。鱼跃医疗和英科医疗则从提供医疗器械（如制氧机、轮椅、护理床）入手，深度介入居家养老和机构养老的硬件设施环节。昆药集团则明确提出从传统制药向“大健康产业”转型，聚焦于老年慢病管理。

医药生物企业的核心优势在于深厚的医学专业知识、严格的质量控制体系以及在消费者心中建立的“专业、可靠”的品牌形象。能提供具有高附加值的健康产品和服务，构筑了坚实的竞争壁垒。

房地产企业从“空间开发”到“服务运营”的重资产转型。以万科A、招商蛇口、华发股份、首开股份（维权）、陆家嘴、云南城投等为代表的房地产企业，利用其存量资产和开发能力，转型进入养老社区和康养地产的开发与运营。例如，万科的“随园”系列，已经成为国内养老社区的知名品牌。

房地产企业雄厚的资本实力、获取土地和物业的资源优势，以及在项目开发和物业管理方面积累的经验。其挑战在于如何从“重开发”转向“重运营”，建立可持续的盈利模式。

科技与信息技术企业以“数字技术”赋能产业生态。以卫宁健康、创业慧康、万达信息、易华录、东方国信（维权）、国脉科技、久远银海、恒锋信息等为例，该类企业不直接提供线下服务，而是作为“赋能者”，为养老机构、社区和政府提供智慧养老解决方案、信息化管理平台和大数据分析服务。例如，卫宁健康和创业慧康利用其在医院HIS系统的优势，推动“医养结合”信息互通。易华录则可能利用其数据湖能力，为区域性智慧养老提供数据支持。

科技与信息技术企业的核心竞争力在于技术研发能力、软件开发能力和对数据价值的理解。它们是推动银发经济走向智能化的关键力量。

科技赋能与模式创新，智能化是产业升级的必然路径

无论是医药、制造还是地产，几乎所有入局银发经济的上市公司，都将“科技化”和“智能化”视为未来发展的核心方向和关键竞争力。智慧养老已经从一个细分概念，演变为整个产业升级的底层逻辑。

智慧养老的技术应用场景更为多元化。一是智能硬件与物联网（IoT）方面，鱼跃医疗、翔宇医疗的康复设备，奥佳华的健康电器，通过植入传感器和通信模块，实现数据实时采集与远程监控，构成了智慧居家养老的感知网络。智能穿戴设备、紧急呼叫按钮、防跌倒监测器等产品成为标配。二是养老服务信息化平台方面，万达信息、卫宁健康、久远银海、ST易联众（维权）等科技公司，致力于打造集机构管理（ERP）、健康档案、服务派单、政府监管于一体的综合性智慧养老平台。这不仅提升了养老机构的运营效率，也为实现个性化、精准化的养老服务提供了可能。三是人工智能（AI）与大数据方面，东方国信等公司可利用大数据技术对老年群体的健康数据、行为数据进行分析，实现健康风险预测、慢病管理预警和个性化照护方案推荐。机器人公司则探索将服务机器人应用于养老院的陪护、巡检、物流等场景，以缓解人力短缺的难题。

智能化重塑商业模式。一是从“卖产品”到“卖服务”，智能化使得企业可以超越一次性的产品销售，通过持续的数据监测和健康管理，提供按月/按年订阅的服务，创造了新的收入来源。二是推动“医养康养”深度融合，数字化平台打破了医院、社区、养老机构和家庭之间的数据孤岛，使得老年人的健康数据可以顺畅流转，为实现无缝衔接的“医养结合”服务提供了技术基础。三是催生精准化、个性化服务基于大数据分析，企业可以更精准地洞察不同老年群体的需求，开发出更具针对性的产品和服务，摆脱同质化竞争。

许多上市公司布局银发经济的背后，是其主营业务面临增长天花板或激烈市场竞争的现实压力。因此，进军前景广阔的银发经济，成为它们寻求“第二增长曲线”、实现业务转型和价值重估的战略选择。

和君咨询康养事业部

和君咨询康养事业部聚焦大健康产业，服务银发经济，为客户提供产业分析与调研、战略与产业规划、资本规划与资源对接、商业模式设计、项目策划与落地运营、组织效能提升、人才培养与培训、常年顾问等平台化、智库级实效服务。