（来源：大方向）

一、上周宽基ETF及热点ETF市场表现

A股及港股宽基ETF：A股主要宽基指数ETF在经过短期调整后迎来大幅上涨，科创板、创业板再次成为上涨主力，其他宽基ETF集体上涨。恒生ETF也明显上涨。

海外宽基ETF：美股三大指数ETF均上涨，纳指ETF涨7.6%，日经ETF继续大涨6.12%

资金流向方面，上证50ETF流入较多，创业板ETF、沪深300ETF、科创50ETF流出较多。

主要宽基指数ETF（10.20-10.24）

数据来源：wind，数据截止2025.10.24

热点ETF方面：上周多数行业ETF上涨，通信、人工智能、云计算、电子、半导体、工业母机等科技相关板块涨幅更大。从年内情况看，这些板块全年表现居前，是本轮牛市的主线，既符合产业发展方向，也有基本面的支撑。

主要热点ETF（10.20-10.24）

数据来源：wind，数据截止2025.10.24

二、ETF介绍——电力ETF

电力ETF通常跟踪特定的电力行业指数，其成分股包括以下几类企业：

（1）发电企业，如火电、水电、风电、光伏、核电等各类发电公司；

（2）电网与输配电企业，如国家电网、南方电网等相关的公司；

（3）电力设备制造商：如变压器、智能电表、输变电设备等企业；

（4）新能源与清洁能源公司，包括水电、风电、光伏、储能等绿色能源企业；

（5）综合能源服务商：提供能源管理、能效优化等服务的公司。

中证全指电力指数行业分布

数据来源：wind，数据截止2025.10.17

中国电力板块的供需格局目前处于结构性紧平衡向区域分化、时段错配演进的关键阶段。需求方面，一方面总量保持增长，2025年全社会用电量预计达 10.4万亿千瓦时，同比增长约 6%（中电联数据），长期年均复合增长率维持在 3.5%–6%，体现能源消费刚性。另一方面，数据中心、新能源汽车充电、可再生能源制氢、5G基站等新兴负荷成为核心驱动力。供给方面，绿电主导叠加传统转型。2025年预计非化石能源装机占比达60%，煤电装机占比降至1/3以下，但仍是电量主力（因利用小时高）。

未来电力安全的核心，不再是“有没有电”，而是“能不能在正确的时间、正确的地点，以正确的成本提供可靠的电力”。这一转型既带来巨大挑战，也孕育着新型电力系统全产业链的投资机遇。

电力板块相关ETF

数据来源：wind，数据截止2025.10.17

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投资顾问：葛晓兵

投顾编号：S0590623110032 基金从业：P1064526100003