（来源：锂电焦点）

一、技术顶流组：研发砸进10亿级，高端市场赚得盆满钵满

这两家公司把研发当成“吃饭本钱”，产品精准匹配特斯拉、宁德时代的高端需求，即便行业价格低迷，毛利率照样甩开同行一大截。

贝特瑞：硅基负极真龙头，特斯拉的“技术入场券”

贝特瑞的核心底气在硅基负极这是解决锂电池能量密度瓶颈的关键，也是下一代动力电池的必争之地。2025年上半年数据最有说服力：负极总销量26万吨，同比暴涨32.83%，其中硅基负极毛利率高达45% ，比行业平均水平高出近20个百分点，相当于卖1吨硅基负极能比同行多赚近2万元。

能有这成绩，靠的是实打实的技术突破。它的硅碳复合负极比容量突破2000mAh/g，是传统石墨负极的5倍多，更关键的是通过“纳米硅包裹”工艺，把硅材料充放电时的膨胀率控制在40%以内，循环寿命达到3000次以上，完全满足动力电池的严苛要求。2024年公司研发费用超7亿元，研发费率8.2%，在8家公司里排第一，这些投入直接换成了市场份额：不仅打入特斯拉4680大圆柱电池供应链，国内宁德时代、比亚迪的高端车型订单占比也提升至35%。2025年上半年，仅硅基负极就贡献12亿元营收，同比增长150%，真正把实验室技术变成了真金白银。

杉杉股份：快充技术垄断，人造石墨市占率“三连冠”

杉杉股份是人造石墨领域的“老大哥”，2025年上半年人造石墨市占率21%，连续三年全球第一，但它没躺在存量市场里“吃老本”，而是靠快充技术打开了增量空间。2024年公司研发费用飙到10.37亿元，创下历史新高，这笔钱砸出了334项授权专利，仅快充相关核心专利就有47项，从材料合成到界面修饰形成了完整技术壁垒。

这些技术直接转化成了产品竞争力：6C超充动力负极已批量供应宁德时代，配套的新能源汽车能实现“充电10分钟续航400公里”；数码用6C+极限快充负极更垄断了全球头部数码电池厂商60%以上的份额，咱们手上高端智能手机的快充功能，很多都靠它撑着。2024年负极材料价格同比下跌10%，但杉杉股份通过产品结构升级，把负极业务毛利率稳定在18.45%，还实现了28.44%的销量增长，经营性现金流净额从负转正至18.6亿元，技术降本的效果肉眼可见。更值得关注的是，它在硬碳领域已推出第四代产品，通过缺陷调控技术提升了钠电能量密度，已经在钠电池、固态电池领域规模化应用，提前抢占了下一个技术风口。

二、均衡发展组：技术产能两手抓，中端市场稳扎稳打

这类公司既有拿得出手的技术储备，又重视产能一体化布局，虽然没在某一领域做到“绝对第一”，但抗风险能力强，在中端市场活得相当滋润。

璞泰来：硅碳量产早，毛利率领跑同行

璞泰来是最早啃下硅碳负极量产硬骨头的企业之一，2025年上半年营收70.88亿元，同比增长11.95%，负极业务毛利率高达32.1% ，比杉杉股份高出近14个百分点。这背后是提前5年的布局：2020年就建成千吨级硅碳负极产线，2024年又突破“梯度包覆”技术，把硅碳负极的加工成本降低25%，现在已经批量用在华为、小米的高端快充手机电池上。

产能端也没落下，它在四川、内蒙古的一体化产线已经投产，石墨化自给率达到80%，比外购加工成本低3000元/吨。2025年上半年，硅碳负极出货量达1.2万吨，虽然不及贝特瑞，但胜在盈利稳定，这部分业务毛利率始终维持在35%以上，成了穿越行业周期的“压舱石”。

翔丰华：纳米硅技术落地，绑定宁德时代吃红利

翔丰华是国内少数能量产纳米硅-石墨复合负极的企业，这技术听着玄乎，实际已经开始赚钱了它的产品专门配套宁德时代的凝聚态电池，2025年上半年相关订单营收同比暴涨89%。它的核心优势是成本控制，通过自主研发的“气相沉积”工艺，把纳米硅负极成本做到比日企低30%，即便2024年行业价格低迷，仍实现了15.6%的毛利率，比同行平均水平高5个百分点。

不过短板也很明显，研发投入跟不上：2024年研发费用仅5558.2万元，研发费率4%，在8家公司里垫底。好在押对了大客户，宁德时代2025年凝聚态电池出货量激增，直接带动翔丰华销量增长32%，算是靠精准绑定弥补了技术深度的不足。

中科电气：跨界尖子生，固态电池负极有突破

中科电气从电磁冶金跨界做负极，却成了行业“黑马”，2024年负极业务占比超93%，彻底完成转型。它的技术亮点在前沿领域：近期在固态电池负极材料上取得突破，开发的“无定形碳包覆硅基负极”通过了宁德时代的中试，循环寿命达2500次，比传统材料提升40%。

2024年公司研发费用3.2亿元，研发费率6.8%，虽然不算最高，但转化效率不低固态电池负极样品已经送样比亚迪、国轩高科，预计2026年就能量产。目前主力产品还是人造石墨，毛利率17.2%，处于行业中游，但固态电池的技术储备让它有了“后发先至”的可能。

三、产能依赖组：靠一体化降本撑毛利，技术短板藏风险

这类公司表面看毛利率不低，但核心优势是产能一体化，而非原创技术，在行业价格回升时能赚一笔，但遇到技术迭代就容易“露怯”。

尚太科技：研发最低却毛利最高，全靠产能撑着

尚太科技是行业里的“特殊存在”：2024年研发费用仅5000万元左右，研发费率不足3%，远低于贝特瑞、杉杉股份的“10亿级”投入，但最近三年毛利率基本维持在40%左右，比多数同行高出10个百分点。这秘诀不在技术，而在“全流程一体化生产”从针状焦到石墨化、碳化全自己干，没有委托加工环节，运输成本和中间毛利流失比同行少15%。

但隐患已经显现：它的产品以中端人造石墨为主，没有硅基、快充等高端技术储备，2025年上半年高端产品占比仅8%。随着人造石墨出口管制加强，中端市场竞争越来越激烈，公司毛利率已经从2024年的42%降到2025年上半年的37%，要是再没有技术突破，高毛利恐怕撑不了多久。

国民技术：跨界玩家，技术喊口号多于落地

国民技术原本做芯片，2023年才靠收购切入负极材料领域，算是个“新手”。2024年负极业务营收8.6亿元，毛利率14.3%，低于行业平均水平。公司虽然宣称在“硅基负极界面改性”上有专利，但截至2025年上半年，硅基产品还在送样阶段，没产生一分钱营收，研发费用率5.2%，投入力度远不如专业玩家，更像是“蹭概念”的跨界者。

中国宝安（下属贝特瑞）：靠子公司撑场面，自主业务拉胯

中国宝安的负极业务基本靠控股贝特瑞撑着，但自己经营的负极板块相当平淡。2024年这部分营收15亿元，毛利率仅12.8%，比贝特瑞低30多个百分点。研发费用才1.2亿元，核心产品还是传统人造石墨，没有高端技术储备，基本依赖贝特瑞的技术输出，自主赚钱能力很弱。

来源：砍柴人作品声明：个人观点、仅供参考

12月10日-12日武汉将举办“中国动力电池回收利用行业回收年会暨新型、高效提锂技术发展论坛”

动力电池回收网消息，“2025中国动力电池回收利用行业回收年会暨新型、高效提锂技术发展论坛”将于12月11-12日在武汉举办，规模：500+，大会主题：绿色循环·高效提锂。

大会背景

动力电池回收利用产业经过十年的快速发展，规模化、合规化的企业数量快速增长。动力电池回收与梯次利用联盟数预计，2028年中国废旧电池退役量超过260万吨，产值将达2800亿元。行业当下正处于未来十年长景气周期的起跑点，电池回收利用产业将发展成一个新兴的绿色朝阳产业。

近年来，传统提锂技术因效率低下、稳定性不足、溶损严重而成为制约我国锂资源自主保障的严峻挑战，产业急需高效、新型的绿色提取技术。

大会主要议题

废旧锂电池回收利用行业发展与市场解析

2026电池材料市场供需分析与展望

废旧磷酸铁锂电池（LFP）高质回收利用技术发展

废旧三元锂电池高效资源再生技术与装备发展

废旧锂电池极片直接修复与再修复技术进展

退役动力电池梯次利用高效分选、重组技术；

联系人：曹勇

电话：135-2104-0836（同微信）

网址：www,dchslm.com

《电池循环利用工程师》职业能力证书培训十月份开始招生啦！

本站记者从动力电池回收网、中国电子节能技术协会电池回收利用委员会获悉，由工信部考试教育中心推出的《电池循环利用工程师》职业能力证书培训即将于今年10月开始招生培训，通过考核是学员将取得《电池循环利用工程师》职业能力等级评价证书。

本项目由动力电池回收网、中国电子节能技术协会电池回收利用委员会作为项目执行机构，负责培训等相关事宜。

网址：www.dchslm.com