（来源：大方向）

一、上周宽基ETF及热点ETF市场表现

A股及港股宽基ETF：A股主要宽基指数ETF大幅回调，科创板、创业板继上周大跌后再次大跌，其他主要指数中除代表红利特征的上证50ETF外，均跌幅较大。恒生ETF继续下跌。

海外宽基ETF：美股三大指数ETF均下跌，日经ETF继续大涨。

资金流向方面，上证180ETF小幅流入，创业板ETF、中证500ETF、沪深300ETF流出较多。

主要宽基指数ETF（10.13-10.17）

数据来源：wind，数据截止2025.10.17

热点ETF方面：上周上涨的行业ETF数量较少，其中黄金ETF大涨11.23%，银行、煤炭等高股息板块ETF上涨较多。从行业主题ETF近期的市场表现来看，前期热门行业有所回调，部分行业回调幅度较大，而部分滞涨行业有所表现，但行业主线切换的特征尚不明显。

主要热点ETF（10.13-10.17）

数据来源：wind，数据截止2025.10.17

二、ETF介绍——旅游ETF旅游ETF专注于投资旅游产业链，是一键布局旅游消费复苏主题的便捷工具。该ETF覆盖旅游行业全产业链，涵盖旅游出行、景区、酒店、免税、航空、演艺、餐饮等环节，航空+免税+酒店三大板块合计占比超50%，对政策、油价、汇率、消费信心高度敏感。

旅游行业的投资驱动因素正由政策红利、消费结构升级与技术赋能三重力量共同塑造，呈现“内需复苏+跨境双向增长+业态创新”的高质量发展特征。

• 政策红利持续释放。2025年，国家层面多项政策协同发力，显著降低旅游行业制度性成本，提升市场活力，包括免签政策扩容、离境退税优化、基础设施支持等。

• 消费结构深度升级，驱动产品与服务迭代。旅游需求正从“观光打卡”向“体验沉浸”转变，催生高附加值细分赛道。 

• 技术赋能重塑产业效率，智慧旅游成为新基础设施。人工智能、大数据与区块链技术深度渗透旅游全链条，提升运营效率与用户体验。 

• 跨境双向复苏，构建全球市场新引擎。中国旅游市场正从“单向出境”转向“入境+出境”双轮驱动。

• 航空机场板块底部复苏。飞机利用率恢复、客运量持续增长，国内航班供给量增幅有限等因素显示行业正在复苏。

数据来源：wind，数据截止2025.10.17

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投资顾问：葛晓兵

投顾编号：S0590623110032 基金从业：P1064526100003