（来源：华西研究）

华西通信

当前时点，面对错综复杂的国际形势以及新一轮科技革命与产业变革，不稳定性和不确定性明显增加。在当前深化改革的重要战略机遇时期，行业智能化升级关键阶段，信息通信作为新一轮科技升级的重要基础设施，重点关注三大基础设施网络建设和创新技术赋能的产业升级应用：

前者包括AI算力基础设施网络、包含低轨与低空经济的空天地一体化通信网络和高速互通的数据流通基础设计，

后者主要包含AI赋能的边缘端侧升级和工业化智能升级。

加大算力基础设施投入，夯实数字中国建设基座

（1）从供给端，基于自主可控的通用人工智能芯片、光电混合计算芯片、训练框架、以及全光交换网络的超大规模智算集群是算力基础设施加速发展的重点方向之一；相关受益标的包括寒武纪、摩尔线程、中芯国际等；包括LPO、CPO、PCB、交换机、OCS及多模光纤等相关受益标的包括交换机：中兴通讯、紫光股份、盛科通信、锐捷网络；光器件&OCS：光迅科技、华工科技、新易盛、中际旭创、天孚通信、太辰光、源杰科技、德科立、凌云光、仕佳光子、腾景科技、长芯博创；PCB：胜宏科技、沪电股份；其他：长飞光纤光缆、伟仕佳杰、拓维信息等。此外，中长期看好定制化数据中心或公有云服务商，包括光环新网、奥飞数据、数据港等，相关受益标的包括润泽科技、万国数据等；对于液冷、电源等确定性架构迭代，持续推荐英维克、科华数据、新雷能，相关受益标的包括高澜股份、中恒电气等。

（2）电力能源作为算力网络增长重要的基础标准，包括新能源集成式发展、绿证绿电交易和绿电直连等方案不断推动绿电与算力深度融合。持续推荐威胜信息等，相关受益标的包括国信日能、国网信通、中天科技、亨通光电等。卫星与低空，构建空天地一体化通信基础设施

（1）当前卫星互联网发展势头迅猛，星座常态化发射，实现通信容量增大，时延降低，同时有望看到手机宽带直连卫星与低轨卫星网联智能驾驶系统的相关应用快速落地。

芯片及T/R组件相关产业受益标的包括：上市公司：铖昌科技、国博电子、臻镭科技、上海瀚迅、信科移动等。终端天线相关产业链包括：铖昌科技、通宇通信、国博电子、卓胜微等上市公司和天锐星通（非上市）、恪赛科技（非上市）等。终端芯片与核心网：三大运营商、海格通信、华力创通、震有科技等。

（2）低空智能网联布局与当前卫星星座常态化发射，在一定程度加速低空经济相关应用催化落地。

持续推荐在低空全领域布局，旗下子公司驰达飞机参与“九天”研制的海格通信；持续推荐低空智能基础网联设备的三大运营商中国电信、中国移动、中国联通。

其他相关受益标的包括通感一体的天线毫米波产业链中兴通讯、通宇通信、灿勤科技等；短波超短波、无线中继相关产业链海格通信、七一二、烽火电子等；卫星通信产业链海格通信、上海瀚讯、铖昌科技等；北斗产业链华测导航、海格通信等。

数据要素建设，高速互联的数据流通基础设施

在数据要素环节，我们重点推荐三大运营商。

除了在数据源以外，包括数据平台：深桑达A、太极股份、东方通信、天源迪科；包括数据硬件：中兴通讯、浪潮信息、紫光股份、锐捷网络；数据安全：启明星辰、奇安信-U等以及相关政务数据应用有望受益。

AI赋能产业升级，创新引领新质生产力发展

5G-A依托大带宽、低时延特点，个人场景集中在云游戏、超高清视频、多人在线协作等方面，行业方面主要应用场景集中在工业、低空等物联网场景，尤其包括对2B的精细化需求场景。

针对5.5G网络商用，在应用催化下，5G-A建设有望带来上游元器件催化，相关上游核心部件包括天线、滤波器、高阶PCB、光模块等有望受益。相关受益标的包括灿勤科技、通宇通信、盛路通信、武汉凡谷、普天科技等。

在应用方面，持续关注RedCap模组、通感一体、卫星以及XR等领域，相关市场空间有望释放。

RedCap模组相关受益标的包括移远通信、美格智能等；

通感一体领域（低空、车联网等）相关受益标的包括海格通信、烽火电子、七一二、海能达、华测导航、华依科技、芯动联科、理工导航等；

卫星通信相关受益标的包括海格通信、上海瀚迅、铖昌科技、天邑股份等；

XR领域催化流量分发，相关受益标的包括网宿科技等。

风险提示：相关技术及应用进展不及预期；产业链各方合作不及预期；相关政策推进不及预期。

证券分析师：马军S1120523090003；

发布日期：2025-10-19；

《20251008：十五五信息通信规划展望》