（来源：国金证券第5小时）
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星期一
2025年10月
中签缴款：西安奕材 688783.SH
中签结果：泰凯英 920020.BJ *
1、美国总统特朗普在最新的采访中继续释放缓和信号，暗示大门仍敞开着。特朗普政府正在低调地放松多项关税政策，近几周来已将数十种产品从其所谓的“对等关税”中豁免，并在各国与美国达成贸易协议时提出愿意将更多产品排除在关税之外。此举发生在最高法院将于11月上旬就“对等关税”举行听证会之前——一旦败诉，政府可能被迫退还已征收的大量关税。
2、据中国基金报，全市场唯一的白银期货基金——国投瑞银白银期货（场内简称：国投白银 LOF）升级限购。继10月15日起实施限制后，国投瑞银基金10月18日再次发布公告称，自10月20日起，该基金A类和C类份额最新申购限额分别低至100元和1000元。10月以来，受贸易紧张局势再起、美联储降息预期推动等因素影响，全球贵金属市场迎来“狂欢时刻”，白银价格创历史新高。截至10月17日，今年以来国投瑞银白银期货A单位净值上涨58.10%。业内认为，白银价格已处于绝对高波区域，需警惕回调风险。
香港财政司司长陈茂波表示，在华盛顿的国际货币基金组织(IMF)及世界银行集团年会上，各方对经济前景有不少顾虑。他在美国跟当地商界领袖及智库交流时，大家普遍认为中美保持稳定的关系，不但有利于两国自身的发展，对全球经济的未来更是至关重要。不少商界朋友也表示，希望通过香港作为切入点及跳板，开拓内地和亚洲市场，寻找更多新的合作机遇。
1、截至2025年10月19日，今年以来新成立基金总数达1163只，已超越2024年全年的1135只，显示出基金市场的强劲复苏态势。其中，股票型基金新成立数量达到661只，发行规模3393.96亿元，占总发行规模的37.45%，创下2011年以来近15年新高。今年以来发行总规模达9062.73亿元。
2、Wind数据显示，截至10月17日，10月份以来ETF市场净流入额达991.61亿元。其中，权益类ETF贡献924.57亿元，占比超九成，成为推动ETF市场资金流入的核心力量。同时，指数基金发行也十分活跃，已有50余只指数基金（包括指数增强型、联接基金）计划月内发行。
3、去年10月18日，中国人民银行等部门创设两项支持资本市场货币政策工具——股票回购增持再贷款和互换便利，首期额度合计8000亿元。一年来，两项货币工具通过逆周期调节，为市场注入数千亿元资金，有效提振投资者信心，降低A股波动率，增强了资本市场的内在稳定性。其中，互换便利开展两次操作，累计金额1050亿元，参与机构从20家扩容至40家。同时，近700家上市公司、主要股东披露使用回购增持贷款，贷款上限合计超3300亿元。
4、三季度以来，包括综艺股份、广西广电、安孚科技等在内的至少8家沪市公司宣布重组实施完成。从已取得重大进展的案例看，产业整合仍为主线。比如，爱柯迪收购卓尔博，进一步完善汽车零部件供应链布局；长盈通收购生一升光电，实现光通信业务的上下游协同；华海诚科收购衡所华威，通过强强联合提升环氧塑封料行业市场份额，均为产业整合的代表性案例。分析人士指出，“并购六条”明确提出，要加大产业整合支持力度，引导更多资源向优势企业和前沿领域集中。
5、中信证券称，当前A股最大的结构性基本面线索依然是中企出海，当中美重新陷入斗而不破的状态时，或持续影响市场对出海的定价。4月后的TACO经验加上中国底气的增加，导致不少投资者调仓时犹豫不决，给了红利板块阶段性高切低并获取超额的机会，但这只是旧逻辑下的轮动，并非新的主线。新的线索是中国长期且系统性的保障资源安全、产业链安全和领先技术安全的战略意图，红利轮动结束后，需密切跟踪可能贯穿明年的新线索，包括产业链安全和端侧AI。
6、中信建投证券指出，继九月初算力板块交易过热见顶后，市场进入牛市整理期，呈现资金高切低、指数横盘、缩量轮动的特征，该特征主要系目前尚未达到牛市整理期结束条件、中美关系不确定性仍在、关键会议前波动收敛所致。牛市逻辑仍在，重点关注板块包括：红利、有色（稀土、贵金属）、大金融（银行、保险）、钢铁、农林牧渔、AI、电池、芯片、机器人、创新药等。
1、今年银价持续走高，累计涨幅接近70%。作为国内白银主产区之一，湖南郴州永兴县大部分店铺已出现缺货。有白银企业负责人表示，投资银条供不应求，没涨价之前卖8000多元，现在要卖到13000多元。
2、国庆长假一结束，各家银行迅速切换至“全年攻坚战”的决胜时刻。近段时间，银行业金融机构集中召开四季度工作会，一方面总结前三季度的经营业绩，另一方面部署四季度的重点工作，确保全年绩效目标的达成。其中，部分中小银行甚至已提前启动明年的开门红活动，较过往提前两个月。
3、中国船东协会分别与波罗的海国际航运公会、国际独立液货船船东协会、挪威船级社中国有限公司三大国际航运机构正式签署海上运输领域合作谅解备忘录（MOU），标志着中国航运业与国际航运领域核心机构的合作迈入深化发展的新阶段，将为全球航运业的安全、绿色、数智化转型与可持续发展注入新动能。
4、在2025北外滩国际航运论坛开幕式上，一系列高端航运服务业创新成果发布。其中提到，交银金租通过租金挂钩承租人降碳目标及租赁船舶碳强度指标等安排，与国际头部纸业集团完成业内首单转型金融船舶融资租赁业务。
5、武汉市经济技术开发区住房和城市更新局发布通知，围绕购房补贴、定向团购、企业奖励等方面推出多项举措，为购房市民及企业提供更多优惠与支持。在加大刚性住房需求补贴方面，2025年10月1日至12月31日，以商业贷款形式在经开区沌口沌阳、军山、汉南区域购买首套新建商品住房的家庭，可分别享受初始贷款金额1%、1.5%和2%的贷款利息补贴，每户最高补贴额度分别为2万元、3万元和4万元。
1、中国人民银行副行长邹澜表示，科技金融没有一条放之四海皆准的通用路径。各国要根据本国科技发展阶段，塑造与之相适配的金融体系。在他看来，我国应立足中国国情，构建与科技创新相适应的科技金融体系。
2、英国税务机关正在加大对加密货币投资者的审查力度，向涉嫌少报或逃避数字资产收益税的人士发出的警告信数量翻了一倍。
1、五粮液集团官微发布致消费者的告知书，并公布了部分（46家）非授权店铺名单，涉及抖音、京东、快手、美团、拼多多、天猫淘宝等多个平台上店铺。近期，该公司通过市场监测发现，部分网络平台存在非授权门店销售“五粮液”品牌产品的情况，此类行为不仅扰乱了正常的线上销售秩序，更可能为消费者带来多重权益风险。
2、法国奢侈品巨头开云集团计划将旗下美妆部门出售给法国欧莱雅集团。报道称，这笔交易可能会达到40亿美元、约合人民币285亿元。交易内容包括欧莱雅将获得高端香水品牌Creed的所有权，以及为开云集团旗下多个时尚品牌开发美妆产品的权利。该交易可能于下周正式宣布。
3、英伟达首席执行官黄仁勋计划在亚太经合组织（APEC）CEO峰会上与“全球领导人和韩国顶级企业高管”见面。预计黄仁勋将与韩国三星电子和SK海力士的高管会面，这两家公司生产的存储芯片广泛应用于人工智能数据中心。
1、澳大利亚总理阿尔巴尼斯预计将在华盛顿与美国总统特朗普会面，讨论包括稀土材料供应链等问题。
2、韩国总统顾问表示，美韩在贸易谈判中多数议题上取得实质性进展；韩国与美国在亚太经合组织（APEC）会议前达成贸易协议的可能性更高。
3、日本政府拟于2026年度将签证申请手续费上调至与欧美国家相当的水平。鉴于访日外国游客呈增加之势，日本政府希望将签证成本上升及物价上涨体现在手续费中。此举也将有助于缓解过度旅游问题。
4、标普将法国长期外币发行人违约评级从“AA-”下调至“A+”，这是标普近一年半内第二次下调法国评级。法国财长称标普下调法国主权信用评级是“对清醒和责任的呼吁”。今年9月惠誉已下调法国评级。穆迪公司预计本月24日发布对法国的最新评级决定。
5、法国卢浮宫发布公告称，博物馆阿波罗画廊发生一起入室盗窃案。该画廊收藏法国王室珠宝和“王冠钻石”系列。两座高安全级别展柜成为目标，共有8件具有“无法估量历史价值”的珠宝被盗，
1、受股债资产配比、收益增强策略等差异影响，“固收+”产品内部业绩首尾差距较大。表现较好的“固收+”基金近一年来收益率超20%，但也有部分产品收益为负，沦为“固收-”。据Wind数据，近一年以来，混合债券型二级基金首尾业绩差异超过42个百分点，混合债券型一级基金首尾业绩差异超过35个百分点。
2、据证券时报，上周，国际金价再度走强，盘中一度刷新纪录。黄金类ETF的管理规模同步扩张，投资热度明显升温。多家公募机构认为，本轮金价攀升受地缘风险、全球信用体系和资金流动性等因素共同推动，全球央行与机构资金持续增持，进一步强化了黄金的上涨逻辑。展望后市，业内人士认为，尽管短期或面临高位震荡，但中长期支撑因素仍在，黄金作为核心资产配置的重要性和韧性持续凸显。
3、由于印度国内市场需求增加，印度从俄罗斯进口的石油量在10月上半月有所回升。数据显示，10月上半月，印度平均每天从俄罗斯进口石油约180万桶，比9月日均进口量多了大约25万桶。
士兰微：拟200亿元投建12英寸高端模拟集成电路芯片制造生产线项目
中国人寿：前三季度预计净利润同比增长50%-70%
亿道信息：拟收购朗国科技及成为信息100%股权并配套募资
天和磁材：全资子公司拟8.5亿元投资高性能稀土永磁及组件、装备制造与研发项目
海正药业：欧盟撤销台州工厂《GMP不符合声明》
紫金矿业：第三季度净利润为170.56亿元，同比增长52.25%
寒武纪：第三季度营收为17.27亿元，同比增长1332.52%，实现归母净利润5.67亿元
海康威视：第三季度净利润同比增长20.31%
华友钴业：第三季度净利润同比增长11.53%
片仔癀：第三季度净利润同比下降28.82%
神通科技：前三季度净利润同比增长584%，客户订单持续放量
金田股份：第三季度扣非净利同比增长1326%
歌尔股份：终止筹划104亿港元收购米亚精密科技有限公司及昌宏实业有限公司100%股权
三花智控：拟将回购股份价格上限从35.75元/股调整为60元/股
盟升电子：与川发引领资本签署战略合作协议，在低空经济、卫星互联网等领域联合开拓新市场
汉威科技：拟收购重庆斯太宝股权并将其纳入合并报表范围
威高血净：筹划购买山东威高普瑞医药包装有限公司100%股权，股票停牌
经纬辉开：拟8.5亿元收购中兴系统100%股权，布局专网通信领域
通业科技：拟现金收购思凌科半导体100%股权，构成重大资产重组
罗博特科：签订约7.61亿元光伏电池整线解决方案合同
*ST海华：控制权变更事项落地，股票将于10月20日复牌
ST中迪：控股股东23.77%股份拍卖成交，深圳天微投资2.55亿元竞得，公司控制权或变更
白银有色：无应披露未披露重大事项，股价短期涨幅较大存下跌风险
康尼机电：805,062股限售股将于10月23日上市流通
科隆股份：子公司诉讼案二审已受理，涉案金额5350.13万元
西部材料：控股子公司菲尔特重大资产重组延期，预计11月20日前复牌
韩建河山：因财务核算不规范等问题收到北京证监局警示函
中科磁业：实际控制人吴中平、吴双萍收到浙江证监局警示函
熙菱信息：控股股东、实控人之一暨董事、总经理解除留置
前一交易日主力资金动向
前一交易日融资融券净买入、净卖出前10个股
（来源：Wind / Choice资讯）