近日，安徽华恒生物科技股份有限公司（以下简称“华恒生物”或“公司”）向港交所主板提交上市申请书，华泰国际担任其独家保荐人。

据招股书介绍，华恒生物成立于2005年，公司专注于依托生物制造技术，开展生物基产品的研发、规模化生产和商业化。根据弗若斯特沙利文的资料，公司是全球通过合成生物技术实现商业化应用产品最全面生物基产品的企业之一；是全球首家实现系列氨基酸（包括L-丙氨酸及L-缬氨酸）厌氧发酵法产业化的企业；以2024年收入为衡量标准，公司的L-丙氨酸及L-缬氨酸的市场份额分别位居全球第一。

截至2025年上半年末，华恒生物的生物基产品主要包括：氨基酸系列产品（主要为丙氨酸系列、L-缬氨酸、色氨酸、精氨酸）；维生素系列产品（主要为D-泛酸钙、D-泛醇、肌醇）；及其他生物基产品（主要为生物基新材料单体（1,3-丙二醇及丁二酸）、苹果酸、熊果苷）等。另外公司已与包括亚洲、欧洲及美洲主要市场85个国家的超过768个客户建立稳定的长期合作关系。

财务数据方面，2022年至2024年及2025年上半年，华恒生物实现收入分别为人民币14.19亿元、19.38亿元、21.78亿元及14.89亿元；同期，年/期内利润分别为人民币3.19亿元、4.47亿元、1.85亿元及1.09亿元。公司营收增速显著，不过利润在2023年达到高点后大幅下滑。公司曾在2024年年报中表示，净利润下滑主要系公司缬氨酸产品产销量较去年同期增加，但市场销售价格下降明显所致。

当前行业新产能增加导致竞争激烈，华恒生物主要产品面临价格压力，数据直接反应在近几年公司毛利率变化上。2022年至2024年及2025年上半年，公司毛利率分别为38.7%、40.4%、24.8%及23.5%，在2023年后降幅明显。

值得一提的是，华恒生物2021年4月在上交所科创板上市，此后公司股价震荡走高，在2023年至2024年5月间维持在高位，公司市值也一度超过220亿元，然而在2024年5月后，公司股价急转直下，在2024年9月下旬止跌后重新维持窄幅震荡格局，截至2025年10月14日收盘，公司科创板股价报收34.01元/股，市值约85亿元，距离市值巅峰期已“腰斩”。

华恒生物凭借其在合成生物技术领域的领先地位和全球化布局，赴港IPO被视为其国际化战略的重要一步。此次H股发行若能成功，将为公司全球扩张提供资金支持，但能否扭转利润下滑趋势，或仍待市场检验。