（来源：资本市场那些事儿）

市场情绪高涨下，百亿私募们今年的业绩也逐步水涨船高。根据最新中国基金业协会数据，截至9月12日，国内证投类百亿私募已经达到了92家，而根据第一财经报道，截至8月底，百亿私募们年内平均收益率接近25%（有业绩展示的私募）。伴随着中报披露结束，权益类百亿私募们二季度究竟配了什么呢？

01百亿私募最新名单

截至9月12日，国内证投类百亿私募共计92家，较上月中旬我们的统计时净增加1家：

02权益百亿私募Q2配置概览

在A股市场持续震荡的2025年第二季度，百亿级私募管理人的调仓动向备受市场关注。由于私募基金不像公募基金需要定期披露持仓，其持仓数据只能通过上市公司季报披露的前十大股东和前十大流通股东数据进行间接观测。本文基于国信证券最新研究报告，对百亿私募2025年二季度的持仓变化进行深入分析。

1. 行业配置：电子、基础化工、医药获青睐

根据中信一级行业分类，2025年二季度私募管理人进入前十大股东名单的股票数量最多的行业依次为：电子（16只）、基础化工（12只）、医药（12只）。这三大行业成为百亿私募集中布局的重点领域，反映了机构投资者对科技创新、产业升级和民生需求板块的长期看好。

环比变化显示，食品饮料、轻工制造、建材行业成为私募新进或加仓最明显的领域，而电力设备及新能源、国防军工、钢铁则遭遇了较大规模的减持。这一变化可能源于私募机构对估值水平的再平衡和对未来景气度的重新评估。

2. 个股操作：新进与退出凸显策略分化

在个股层面，百亿私募持股比例增长最多的前五只股票分别为：太极集团（增持3.59%）、索菲亚（增持1.95%）、天壕能源（增持1.68%）、会稽山（增持1.04%）和中晟高科（增持0.96%）。值得注意的是，这些增持明显的个股多数属于新进前十大股东名单，可能存在一定的高估偏差。

2025Q2持股比例上升TOP20个股

▲来源：国信研究

相反，持股比例降低最多的个股包括：百济神州-U（减持6.62%）、岱勒新材（减持2.79%）、景嘉微（减持1.92%）、飞力达（减持1.76%）和恒铭达（减持1.73%）。这些减持操作主要集中在电力设备及新能源、电子和基础化工行业，显示私募机构在这些领域进行了盈利了结或仓位调整。

03头部私募策略解析

1. 迎水投资：加仓电子、医药，减持新能源

迎水投资在2025年二季度明显加仓了方邦股份（电子）、华斯股份（纺织服装）和圣湘生物（医药），同时对长阳科技（电子）、天能重工（新能源）和海联金汇（综合）等进行了减持，显示了其调整行业布局的思路。

迎水投资2025Q2持股变动

▲来源：国信研究

2. 睿郡资产：布局建材、化工，退出电子个股

睿郡新进了兔宝宝（建材）、道氏技术（基础化工）和扬杰科技（电子），同时减少了元力股份（基础化工）、鼎龙股份（基础化工）和卓然股份（机械）的持仓，表明其在周期板块中的精选个股策略。

睿郡资产2025Q2持股变动

▲来源：国信研究

3. 冯柳（高毅邻山1号远望）：重仓医药、地产

冯柳管理的产品新进了太极集团（医药）和新城控股（房地产），加仓了安琪酵母（食品饮料）和龙佰集团（基础化工），同时减持了瑞丰新材（基础化工）和泰坦科技（医药），显示其对消费和医药板块的持续看好，但在细分领域进行了调整。

高毅冯柳邻山1号2025Q2持股变动

▲来源：国信研究

4. 葛卫东：聚焦消费板块

葛卫东新进了会稽山（食品饮料）、中晟高科（电力及公用事业）和拉芳家化（基础化工），同时退出了景嘉微（国防军工）和苏大维格（电子），显示其向消费相关板块倾斜的投资思路。

葛卫东2025Q2持股变动

整体看，2025年二季度百亿私募的调仓动向显示了机构投资者在复杂市场环境中的应对策略：一方面坚守科技创新和消费升级主线，另一方面灵活调整持仓结构以应对市场变化。这种总体"核心+卫星"的配置思路，值得投资者在接下来的市场博弈中参考借鉴。

（注：本文内容基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。）