2025-04-16武汉里得电力科技股份有限公司，保荐机构：开源证券股份有限公司辅导备案报告

里得电科这公司上市过程像一部“突然卡壳的连续剧”，现在准备“复活赛”了。

前情回顾：

2022年初：成功过审

公司通过了证监会审核，拿到上市资格（类似高考考上清华），计划发行新股，代码都定了（001235）。

2022年5月：临门一脚突然刹车

原本马上要上市敲钟了，结果突然宣布“暂停发行”，理由是“有事情没查清楚”（比如财务问题？业务造假？内部纠纷？但没说具体原因）。

2023年5月：彻底黄了

因为IPO批文有效期只有1年，但公司一直没完成发行，相当于“录取通知书过期”，上市直接失败。

现在：

2023年7月：宣布重启上市

失败后3个月，公司又去证监局登记，重新开始“上市辅导”（相当于复读高三，重新备战高考）。但这次能不能成功？还得看“之前卡壳的问题解决没”，以及监管是否放行。

里得电科上次上市临门一脚翻车，大概率是“被自己挖的坑绊倒”（比如被举报、财务数据有问题、业务不合规等），现在想换个姿势再跳一次，但能不能跳过坑，还是个未知数。

关于武汉里得电力科技股份有限公司

暂缓首次公开发行股票发行工作公告

保荐机构（主承销商）：中原证券股份有限公司

武汉里得电力科技股份有限公司（以下简称“发行人”）首次公开发行不超过2,121.00 万股人民币普通股（A股）（以下简称“本次发行”）的申请已获得中国证券监督管理委员会证监许可[2022]737号文核准。发行人于2022年4月28日完成初步询价，原计划于2022年5月27日进行网上路演。 

因发行人尚存事项需要核查，根据《武汉里得电力科技股份有限公司首次公开发行股票初步询价及推介公告》“十一、中止发行的安排”相关条款，发行人与保荐机构（主承销商）中原证券股份有限公司（以下简称“保荐机构（主承销商 ）”） 协商，出于保护投资者权益的考虑，决定暂缓后续发行工作，原《武汉里得电力科技股份有限公司首次公开发行股票初步询价结果及推迟发行公告》中披露的预计发行时间表将进行调整，暂停原计划于2022年5月27日举行的网上路演。

发行人和保荐机构（主承销商）将及时公告本次发行的后续事宜。

特此公告。

发行人：武汉里得电力科技股份有限公司

保荐机构（主承销商）：中原证券股份有限公司

2022 年5月26日

关于核准武汉里得电力科技股份有限公司首次公开发行股票的批复

武汉里得电力科技股份有限公司:

《武汉里得电力科技股份有限公司关于首次公开发行股票并上市的申请报告》(里得电科〔2021〕第001号)及相关文件收悉。根据《公司法》《证券法》和《首次公开发行股票并上市管理办法》(证监会令第196号)等有关规定,经审核,现批复如下:

一、核准你公司公开发行不超过2,121万股新股。

二、你公司本次发行股票应严格按照报送我会的招股说明书和发行承销方案实施。

三、本批复自核准发行之日起12个月内有效。

四、自核准发行之日起至本次股票发行结束前,你公司如发生重大事项,应及时报告我会并按有关规定处理。

中国证监会

2022年4月11日

同日过会的两家IPO企业均已上市！

第十八届发审委2022年第11次会议审核结果公告

中国证券监督管理委员会第十八届发行审核委员会2022年第11次发审委会议于2022年1月27日召开,现将会议审核情况公告如下:

一、审核结果

(一)广州鹿山新材料股份有限公司(首发)获通过。

(二)武汉里得电力科技股份有限公司(首发)获通过。

(三)深圳市康冠科技股份有限公司(首发)获通过。

二、发审委会议提出询问的主要问题

(一)广州鹿山新材料股份有限公司

1、发行人客户分为自用及贸易商,第四季度收入占比较高。请发行人代表说明:(1)自用客户、贸易商客户报告期频繁新增、退出的原因及合理性,是否符合行业特征,报告期新增及退出客户销售收入、毛利金额及占比情况,第四季度收入占比较高的原因及合理性;(2)贸易商客户最终销售实现及库存情况;(3)自有客户及贸易商客户是否与发行人存在关联关系,是否存在虚增收入及代垫成本费用的情况,是否存在直接或间接的利益输送。请保荐代表人说明核查过程、依据,并发表明确核查意见。

2、发行人报告期主要产品销售价格呈下滑趋势,营业收入持续上升,毛利率变动较大。请发行人代表说明:(1)与同行业上市公司同类产品相比的毛利率差异原因与合理性,境内外毛利率差异较大的原因及合理性;(2)结合下游客户行业周期、产业政策、发行人核心竞争力及市场地位,分析发行人是否存在毛利率大幅下降的风险,是否导致发行人经营业绩存在较大不确定性;(3)热塑型光学透明胶膜产品的竞争优劣势,TOCF光学膜扩产项目相关募投项目预期产能消化是否存在障碍。请保荐代表人说明核查过程、依据,并发表明确核查意见。

3、报告期内,发行人存在贸易业务,毛利率较高。请发行人代表说明:(1)开展贸易业务必要性和合理性,贸易业务的收入、净利润占比;(2)贸易业务自用客户与贸易商客户毛利率是否存在显著差异、原因及合理性;(3)在指定采购同时开展贸易业务的必要性和合理性,是否因此显著增加营业成本;(4)同为客户和供应商的原因及合理性;(5)相关的销售回款是否来自于控股股东和实际控制人及关联方。请保荐代表人说明核查过程、依据,并发表明确核查意见。

(二)武汉里得电力科技股份有限公司

1、发行人报告期内客户集中度较高,经销收入占比较高。请发行人代表:(1)结合主营业务所处行业、竞争对手、中标原因等情况说明发行人的核心竞争力;(2)说明发行人主要经销产品代理权是否具有较高壁垒和排他性,经销业务是否具备可持续性,是否存在代理权无法续期等重大不利变化;(3)客户集中度较高的原因及合理性,获取客户订单的合规性,客户稳定性与业务持续性是否存在重大风险;(4)结合下游客户关于对参与投标厂商资质的新要求和趋势,说明所处行业经营环境是否已经或将发生重大变化,是否对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响,相关风险是否已充分揭示。请保荐代表人说明核查依据、过程,并发表明确核查意见。

2、发行人报告期内自主产品中产品外协及工序外协占比较高,釆用“轻资产”模式。发行人本次发行募集资金主要用于不停电作业专用车辆生产基地建设等项目。请发行人代表:(1)说明发行人的生产模式以外协加工为主是否符合行业特点,是否影响发行人资产、技术的完整性和业务的独立性;报告期内主要外协供应商是否与发行人存在关联关系或其他利益安排;(2)说明在不停电作业设备为发行人核心产品的情况下,先收购湖北三铃100%股权再出售控股权给许继集团的原因及合理性,收购及退出价格的公允性及依据,自产成本与外协成本的差异及合理性,是否存在利益输送情形;(3)结合外协产品在营收中的占比情况以及对外协的资质要求,说明是否构成对外协的重大依赖;(4)说明本次募投项目与许继三铃等现有专用车辆生产商在生产能力方面的异同,是否具有竞争优势;发行人“轻资产”模式的合理性及可持续性、是否为同行业惯例,发行人改变外协加工为主的“轻资产”模式转向自主生产专用车辆模式的必要性与合理性,是否符合行业发展趋势,是否有利于提升持续盈利能力。请保荐代表人说明核查依据、过程,并发表明确核查意见。

3、发行人报告期主营业务毛利率高于同行业可比上市公司,不同类型产品毛利率波动较大。请发行人代表:(1)结合产品结构、销售模式、产品成本、定价策略,说明主营业务毛利率高于同行业可比公司的原因及合理性;(2)说明发行人报告期主要产品销售价格及成本变动对毛利率的影响,配网不停电作业专用车辆和专用设备毛利率报告期内波动较大、专用工具毛利率报告期内持续下滑的原因及合理性;(3)结合下游客户的地位、行业竞争情况说明发行人的毛利率及盈利的可持续性,是否存在重大不利风险。请保荐代表人说明核查依据、过程,并发表明确核查意见。

(三)深圳市康冠科技股份有限公司

1、发行人主要产品为智能交互显示产品、智能电视等,外销占比较高。请发行人代表说明:(1)发行人的市场定位及核心竞争力;(2)发行人产品在主要客户采购同类产品中的占比情况,是否存在被替换的风险;(3)主要产品的定价原则,不同产品毛利率差异较大的原因及合理性;同类产品外销与内销价格差异的原因及合理性;同类产品不同客户之间销售价格及毛利率差异的原因及合理性;(4)同时存在液晶面板采购及销售的原因及合理性;(5)境外收入变动的原因及合理性;应对汇率波动的措施是否有效。请保荐代表人说明核查依据、过程,并发表明确核查意见。

2、报告期内,发行人采购的原材料主要为液晶面板,对LG的采购占比较高,媒体报道LG将逐步退出液晶面板领域。请发行人代表说明:(1)对LG的采购占比远高于对京东方、华星光电采购占比的原因及合理性;(2)在LG将逐步退出液晶面板领域情况下,如何保证液晶面板的稳定供应;(3)发行人芯片供应是否受到国际贸易摩擦的影响,是否有应对措施;(4)与原材料供应相关的风险是否充分披露。请保荐代表人说明核查依据、过程,并发表明确核查意见。

3、报告期内,发行人第三方回款占比较高。请发行人代表说明:(1)第三方回款的必要性及商业合理性,第三方回款占比上升的原因及合理性,与行业可比公司是否一致;(2)发行人及其实际控制人、董监高或其他关联方与实际回款的第三方是否存在关联关系或其他利益安排;(3)第三方回款内控机制是否健全有效。请保荐代表人说明核查依据、过程,并发表明确核查意见。

发行监管部

2022年1月27日

一、发行人及控股股东、实际控制人的简要情况

（一）发行人基本情况

公司名称：武汉里得电力科技股份有限公司

英文名称：Wuhan Lead Electric Power Technology Co., Ltd.

注册资本：6,363.00 万元

统一社会信用代码：91420100663482338J

法定代表人：王颂锋

有限公司成立日期：2007 年 7 月 30 日

整体变更设立日期：2015 年 8 月 18 日

住所：洪山区文化大道 555 号融科智谷工业项目一期 A8 号楼 5-6 层

邮政编码：430000

电话号码：027-86639018

传真号码：027-84891381

互联网网址：www.wuhanlead.com

电子邮箱：wuhanlead@wuhanlead.com

信息披露及投资者关系部门：董事会办公室

董事会办公室负责人：肖昊来

董事会办公室电话号码：027-86639018

经营范围：电力电气设备、电力专用车辆的研发、加工、销售、维护、租赁、维修服务；机械设备、五金交电、液压工具、高低压电器、仪器仪表、绝缘材料、不停电作业产品、标识产品及耗材、安防产品、特种作业服装的研发、生产、销售；特种作业服装的洗涤服务；环保设备、化工产品（不含有毒有害易燃易爆危险品）、建筑材料、劳保用品、办公用品、日用百货的销售；建筑装修装饰工程、输变电工程、承装（修、试）工程设计、施工；安全工具柜及库房的设计、施工及维修；电力工程设计；实验室建设总承包；电网线路不停电作业总承包、技术服务及技术咨询；电气状态试验；绝缘材料的电气性能试验；货物及技术进出口；计算机软件与网络工程技术及设备的设计开发、工程施工；无人机、多功能飞行器的研发、销售、租赁及技术服务。（依法须经审批的项目，经相关部门审批后方可开展经营活动）

（二）发行人设立情况

公司由 2007 年 7 月 30 日成立的里得有限整体变更设立为股份有限公司，设立时间为 2015 年 8 月 18 日。截至本招股说明书签署日，公司注册资本为 6,363.00 万元。

（三）控股股东、实际控制人简要情况

王颂锋先生直接持有公司 28.56% 的股份，为公司控股股东。同时，王颂锋先生通过控制康菲得间接控制公司 10.92% 的表决权股份，通过控制明瑞达间接控制公司 24.52% 的表决权股份。因此，王颂锋先生通过直接和间接方式合计控制公司 64.00% 的表决权股份，为公司的实际控制人。

王颂锋基本情况：

性别：男

民族：汉族

出生年份：1976 年

身份证号：4208021976********

学历：大专学历，中欧国际商学院 EMBA 在读

国籍：中国国籍，无境外永久居留权

工作经历：

1997 年 7 月 - 2001 年 6 月就职于武汉德宝电脑有限公司，任销售经理；

2001 年 7 月 - 2004 年 12 月就职于巨精机电，任销售总监；

2005 年 1 月 - 2007 年 10 月就职于武汉西屋科技有限公司，任副总经理；

2007 年 11 月加入里得有限，先后担任公司副总经理、总经理、董事长，现任公司董事长、总经理。

二、发行人主营业务概述

公司是配网不停电作业专用车辆、专用设备、专用工具、专业服务和系统解决方案的提供者，自成立以来一直致力于为我国电力系统提供更安全、更可靠、更高效的配网不停电作业产品和服务。

配网不停电作业是指采用带电作业法、旁路作业法或移动电源法等手段，在保障用户不停电的前提条件下对配网设备进行施工、检修、更换、安装的一种作业方法。因该作业方法不影响电网正常供电，符合电力供应稳定性、可靠性、安全性的要求，已在国外主要发达国家如美国、韩国、日本等普遍应用。近年来，随着我国电力系统对供电可靠率要求提高，配网不停电作业进入全面推广阶段，配网线路和设备施工、检修的作业方法正由停电作业为主向不停电作业为主加速转变。

公司是我国较早进入配网不停电作业领域的企业，2009年引入国外先进旁路系统，坚持自主创新与引进吸收国际先进技术并举，凭借多年研发实力与产品应用、服务经验，不断推出适用于我国行业标准和客户需求的配网不停电作业专用产品和服务。目前，公司拥有旁路负荷转移车、旁路电缆车、旁路开关车、绝缘斗臂车等 13 种配网不停电作业专用车辆，以及不停电作业旁路系统、绝缘杆操作工具、安防工具、配网不停电作业工程服务等多种专用设备、专用工具和专业服务，基本可覆盖我国国家电网四大类 33 项、南方电网 41 项不停电作业项目所需的产品和服务，是我国配网不停电作业细分领域专用产品和服务种类最齐全的企业之一。

公司高度重视自主研发和技术创新，“配网不停电作业成套技术及装备” 项目被湖北省电工技术学会认定为国内外首创，处于国际领先水平。截至本招股说明书签署日，公司及其子公司共拥有 171 项授权专利，包括 5 项发明专利、131 项实用新型专利、35 项外观设计专利。公司产品技术获行业及主要客户国家电网和南方电网广泛认可，曾获中国电力企业联合会 2019 年度电力科技创新奖技术类二等奖、国家电网 2018 年度科学技术进步三等奖和南方电网 2018 年度科学技术进步三等奖。

作为我国配网不停电专业领域的主要参与者，公司参与起草了多项国家标准和行业标准。公司是《配电线路旁路作业技术导则》国家标准的主要起草单位，是《带电作业用绝缘斗臂车使用导则》、《10kV 带电作业用绝缘平台》、《带电作业用绝缘毯》、《带电作业用绝缘袖套》、《带电作业用绝缘垫》、《带电作业用绝缘导线剥皮器》、《带电作业用导线飞车》等七项行业标准的主要起草单位。公司是 “中国电力企业联合会” 委员单位、“第七届全国带电作业标准化技术委员会” 通讯委员单位、“EPTC 带电作业专家工作委员会” 专业协作单位、“武汉智能电网产业创新联盟” 委员单位、“湖北省第三批支柱产业细分领域隐形冠军企业”。

三、发行人的主要财务数据及主要财务指标

根据众环审字（2022）0110271 号《审计报告》，公司 2019 年、2020 年和 2021 年的主要财务数据和财务指标如下：