（来源：木鱼ETF）

昨日早报我们分析市场短期反弹基本完成，要进入震荡待机状态了。

待什么？还是外部冲突进一步缓解之后的风险偏好回归，此外还有财报窗结束之后的压力释放。

而昨日午后市场普遍跳水，原因还是盘中原油拉涨，亚太各路指数一起跳水。这也是短期有一定获利盘的情况下，短期资金派发的结果。

表现正常，就是幅度大了点，中东之前也是短暂缓和，距离结束还有1、2周（老美说4月6日）。

从主题表现来看，成长主题、券商等普遍调整，新老能源相对强势，盘中宁王一度大反击。

半导体调整，我们昨日分析了谷歌的技术突破，闪迪等存储龙头大跌。不过存储对于A股的半导体，只是一个小赛道。对半导体，主要还是看市场风险偏好，业绩都是没问题的。

从申赎数据来看，我们可以说这轮调整还是削弱了慢牛信仰。股票类ETF的申购聊聊无几，而赎回量也不大，市场短期进入新的纠结。这轮最大问题，是大资金没有明显入场，信心不足。

技术上仍然是创业板、银行、通信、电力等领先，石油、软件、证券等靠后。

-特朗普将打击伊能源设施时间推后10天

-美官员：国防部正制定针对伊朗发动“致命一击”的军事方案

-伊朗已正式回应“15点计划”，认定美国的谈判声明纯属“第三次欺骗”

隔夜美股大跌，主要是受中东形势影响，两国口炮不断。不过我们还是说了，影响A股的主要是今天开盘后油价走势。短期博弈强度很大，追涨任何品种都很难。

-市场监管总局召开2026年第一次企业公平竞争座谈会宁德时代、比亚迪等企业参会

反内卷开始进入越来越多行业，对新能源产业也是利好。

-科学院启动下一代开源芯片与系统研发

-中科院发布RISC-V“香山”处理器与“如意”操作系统

RISC-V就是我们的半导体技术标准，阿里的玄铁也是这个架构。长期看好国产化需求，每年一两波爆发，没必要看得太短。

-陶氏化学表示：一旦霍尔木兹海峡开放，石化产品流量恢复将十分缓慢

-从冲突爆发到当地时间3月20日，CFR东南亚甲醇到岸价已飙升72%

化工昨日一度很疯，这个赛道受中东冲突影响很大。但是注意博弈强度，再牛的主题，也要注意涨快了短期就会拥挤。

-华工科技：公司在北美头部4家客户送样测试1.6T FRO与1.6T LRO 近期将正式向N客户发出小批量样品

-光缆全球爆单，光缆生产企业的出口迎来快速增长。相关企业开足马力，抢抓全球市场

-机构：电网结构分散倒逼美国加速建设765kV特高压主干网，预计未来5-10年电网投资超750亿美元

华工可能要供货北美了，这对易中天是利空。CPO技术含量相对没那么高，迟早需求会跟不上东大的产能。此外，光缆、电网的需求，是长期明牌。

-中人寿去年投资收益大涨 将挖掘AI、大健康与生物技术增长机会

-中芯国际：2025年净利润同比增长36%

-中芯国际：预计2026年销售收入增幅高于可比同业的平均值 资本开支与2025年相比大致持平

-信达生物(01801.HK)发布2025年度业绩，净利润8.136亿元，实现首个完整年度盈利

公司新闻方面，龙头公司披露业绩，看下机构如何定价。目前市场环境不好，出了财报之后一般是先砸一下。

而我们预期3月结束后，市场压力会明显减弱，特别是港股。

短期市场过度依赖中东态势主导情绪，这也表明主动性的慢牛情绪明显减弱。机构没有担当，反而和量化一样打短线波段，这毫无疑问削弱了信心。

周末继续关注中东态势之外，继续等强景气刺激点出现。技术底应该确认，再新低影响将极坏预期大资金不会允许。而短线博弈激烈，注意别追涨，期待形势转机。

周末愉快，否极泰来！